农林牧渔2024年3月投资策略:把握生猪养殖主线,关注动保等后周期布局国信证券2024-03-08.pdf
摘要:核心观点月度重点推荐组合:重点推荐养猪板块。核心看好华统股份(Q4成本预计大幅下降、产能逆势增加),天康生物(新疆兵团旗下农牧企业,明显低估值),科前生物(国内非强免动物疫苗龙头,非瘟疫苗研发布局领先),巨星农牧(成本第一梯队,出栏高增长),牧原股份(成本持续超预期的养殖龙头)各细分板块推荐逻辑:1)生猪:2024上半年猪价回调压力较大,行业产能有望加速去化,继续看多板块,核心弹性标的:华统股份、天康生物、巨星农牧、唐人神、新五丰;其次神农集团、京基智农,此外,牧原股份、温氏股份等都有配置价值。2)禽:黄鸡前期产能回落,未来有望与猪价反转同步共振,核心推荐:立华股份等。3)肉制品:今年猪价处于周期底部,看好双汇发展业绩上行及现金高分红。4)种业:转基因种子落地,核心推荐:丰乐种业、隆平高科、大北农和登海种业等。5)动保:关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况,股票短期更偏主题,核心推荐:科前生物、生物股份、瑞普生物、普莱柯等。6)大宗农产品:大豆、豆粕的供应宽松渐成趋势,盘面震荡下行。玉米新粮确认增产,短期收储有望托底。农产品价格跟踪:1)生猪:春节前后或开启回落。2月末猪价13.97元/kg,月环比跌14%;7kg仔猪436元/头,月环比涨16%。2)禽:供给维持底部,需求压制价格。2月末白鸡毛鸡价格7.60元/千克,月环比跌4%;黄鸡毛鸡价格为16.63元/斤,月环比涨5%。3)大豆:供应宽松渐成趋势,价格持续下行。2月末国内大豆现货价4602.11元/吨,月环比跌4%。4)玉米:新粮增产,价格走弱。2月末国内玉米现货价2409元/吨,月环比涨2%。5)白糖:2月末广西南宁糖现货价为6490元/吨,月环比跌2%。2月市场行情:种植、养殖板块涨幅较大。2月SW农林牧渔指数上涨5.57%,沪深300指数上涨9.35%,板块跑输大盘3.78%。涨幅排名前五个股依次为农发种业、荃银高科、双塔食品、金健米业、乖宝宠物,涨幅分别23.78%/21.47%/21.07%/18.29%/17.33%投资建议:推荐养殖、种子、肉制品。1)生猪推荐:华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰、神农集团、京基智农、牧原股份、温氏股份等;2)禽推荐:立华股份、益生股份、圣农发展等。3)种业推荐:丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4)动保推荐:科前生物、生物股份、瑞普生物、普莱柯、回盛生物、国邦医药等。5)肉制品推荐:双汇发展等。6)白糖推荐:中粮糖业。风险提示:恶劣天气带来的风险;不可控动物疫情引发的潜在风险。
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