电力设备及新能源行业：江苏海风审批有望加速，催化风电板块大涨中国银河 2024-03-06（2页）附下载_行业研究_报告

电力设备及新能源行业：江苏海风审批有望加速，催化风电板块大涨中国银河 2024-03-06（2页）附下载

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发布机构：中国银河发布时间：2024-03-06大小：391.31 KB页数：共2页上传日期：2024-03-07语言：中文简体

电力设备及新能源行业：江苏海风审批有望加速，催化风电板块大涨中国银河2024-03-06.pdf

摘要：核心观点：事件：今日，中信风电指数单日涨幅达5.21%，其中泰胜风能和海力风电涨幅超10%，天顺风能、金雷股份、东方电缆涨幅超8%。江苏新质生产力主攻新能源，23-27年海风新增10GW。3月5日，习总书记参加十四届全国人大二次会议江苏代表团审议时强调，要牢牢把握高质量发展首要任务，因地制宜发展新质生产力。江苏省委书记信长星指出江苏培育发展新质生产力主攻方向上，将强化新能源、高端装备、生物医药、智能电网等若干战略性新兴产业。江苏是海风大省，十三五海风装机各省第一，十四五海风规划各省第三。2023年11月，江苏省发改委正式印发《江苏沿海地区新型电力系统实施方案（2023-2027年）》提出海上风电新增10GW以上。我们认为海风是江苏因地制宜发展新质生产力重要主攻方向，有强大动力及决心开发海风，解决海风发展限制因素。江苏海风审批预期加速。江苏目前有3个海风项目，包括一期竞配2.65GW存量项目（三峡大丰800MW和国信大丰850MW）以及龙源射阳1GW海风项目。近期，江苏海风项目审批加速，我们预计部分项目有望于6月底前开工。我们认为此前影响项目进展的限制性因素陆续解除，江苏一期竞配有望于2024年前部分并网，二期竞配有望在2024年启动。我国坚持新能源高质量发展决心不变。当下，我国新能源行业发展预期下降，但我国政府新能源高质量发展决心坚定。2月29日，中共中央政治局就新能源技术与我国的能源安全进行第十二次集体学习，习总书记指出“当前我国能源发展仍面临供需侧诸多挑战，大力发展新能源就是出路”。3月5日，国务院总理李强在政府工作报告要求2024年大力发展绿色低碳经济，积极稳妥推进碳达峰碳中和，加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能。国内外海风中长期成长趋势不变。从国内来看，2023年我国新增风电装机75.90GW(YoY+102%)，创历史新高，其中海风约6-7GW。我们预计2024年/2025年海风新增装机约海风10-12GW/16-20GW，成长性高。从海外来看，根据欧洲风能协会数据，2023年欧洲新增风电装机18.3GW，其中海风3.8GW创历史新高；2024-2030年间欧洲新增风电装机容量为260GW，平均每年37GW。我们认为海内外风电中长期成长趋势不变，海风乃大趋势。随着3月逐步进入开工期后，风电行业有望迎来持续催化。投资建议：我们认为国家坚持新能源高质量发展，风电中长期成长趋势不变，大型化、海风深远海乃大趋势。江苏海风项目审批加速叠加后续开工提速，行业有望持续催化。目前，行业处于估值低位，截至3月6日，风电行业（CI）市盈率26.59倍，为10年历史估值分位点39.7%。此前市场对风电悲观预期基本反应在估值。建议重点关注江苏海风相关标的东方电缆（603606.SH）、天顺风能（002531.SZ）、海力风电（301155.SZ）、泰胜风能（300129.SZ）。风险提示：海风项目进度不及预期的风险；行业竞争加剧导致盈利能力下滑的风险；原材料上涨的风险。

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