电气设备行业专题研究:新能源发电比例提升、长时储能大势所趋,钒电池潜力巨大东方财富证券2024-02-29.pdf
摘要:【投资要点】长时储能是碳中和时代的必然选择。可再生能源发电渗透率持续提升,由于新能源出力地域/季节差异显著,导致电力系统的消纳、调峰调频等问题凸显,催生各种调峰/调频手段。当风光发电受气候、地形等自然因素的影响,出现日/周/季节间歇时,需要有日/周/季节调节能力的长时储能技术,长时储能可凭借其长周期、大容量的特性,在更长的时间维度上调节新能源的出力波动,未来可再生能源占比越大,建设长时储能的必要性和急迫性就越大。钒液流电池优势明显、潜力巨大。目前常见的长时储能技术根据物理特性可以分为三大类:机械长时储能、长时储热和电化学长时储能;其中,抽水蓄能是目前成熟度最高的长时储能技术,但远期看受地理条件限制较大,新型技术中钒液流电池成熟度较高,同时具备循环次数高,寿命长,安全性高,安装周期短,深度充放电等优势,潜力巨大。目前国内全钒液流电池的产业链已经逐步形成。目前国内全钒液流电池的产业链已经逐步形成。上游主要涉及钒资源的开采与冶炼,主要企业有钒钛股份、攀钢集团、河钢集团、安宁股份等;中游则进行全钒液流电池储能系统的设计与制造,包括功率单元(电堆)与能量单元(电解液)两大部分,主要企业有国网英大、上海电气、中电兴发等;下游主要为储能项目的开发和运营。钒液流电池的核心部件可以分为能量单元、功率单元和配套系统。其中,能量单元的核心是电解液,能够直接影响能量单元的性能与成本。功率单元由一定数量和规格的电堆串并联构成,其中单个电堆主要由离子交换膜、电极、双极板等关键部件构成。电解液的核心发展方向为提升利用率与再回收,功率单元的核心发展方向是质子交换膜的国产化替代。【配置建议】看好压缩空气、钒液流电池、重力储能作为长时储能的有效技术手段;建议关注在相关领域布局领先的企业:钒电池:钒钛股份、河钢股份、上海电气、国网英大等;压缩空气储能:陕鼓动力;重力储能:中国天楹。【风险提示】钒液流电池产业化进度不及预期;储能需求不及预期;行业竞争加剧。
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