春秋航空Q3盈利创历史新高,上调全年盈利预期中泰证券2023-11-22.pdf
摘要:春秋航空(601021)投资要点n春秋航空于2023年10月30日发布2023年三季报:?2023年三季度公司实现归母净利润18.39亿元,环比2023年Q2上涨281%,同比2019年Q3上涨113%;实现扣非归母净利润18.18亿元,环比2023年Q2上涨337%,同比2019年Q3上涨111%。?2023年前三季度公司累计实现归母净利润26.77亿元,较2022年前三季度扭亏为盈,同比2019年前三季度增长56%;累计实现扣非归母净利润25.74亿元,较2019年同期增长62%。n2023年三季报业绩创历史新高。公司作为低成本航司龙头,精细化管控优势突出,在暑运旺季供需两旺的背景下,公司单季度盈利创上市以来新高。公司三季度相关经营情况如下:?净增两架飞机。截至2023年9月30日,公司共运营122架空客A320系列飞机,较2023年中期净增2架飞机。?生产运营恢复较快,客座率水平行业领先。2023年Q3,公司ASK、RPK均恢复至2019年同期的119%,其中国内ASK、RPK分别恢复至2019年同期的155%、154%,国际ASK、RPK分别恢复至2019年同期的52%、50%,地区ASK、RPK分别恢复至2019年同期的44%、49%,生产经营恢复速度行业领先。客座率方面,2023年Q3公司平均客座率91.80%,仅低于2019年同期0.15pct,公司客座率水平行业领先。?票价环比增幅21%,低成本优势突出。票价方面,测算2023年Q3公司客公里收(测算客运收入/RPK)入为0.47元,环比2023年Q2增长21%,同比2019年Q3增长16%。成本方面,测算2023年Q3公司单位ASK营业成本为0.308元,环比2023年Q2上升0.59%。n盈利预测、估值及投资评级:公司作为低成本航空龙头,疫情期间逆势扩张,机队、时刻增速均高于行业平均,2023年全年业绩有望创历史新高。我们认为今年四季度至明后年行业供需格局将持续改善,供给紧平衡态势凸显,行业票价维持高位,公司有望实现增收增利。我们上调对公司2023年的盈利预测为28亿元(前值为22亿元),维持2024-2025年盈利预测为37亿元、51亿元,对应P/E分别为18.6X/14.1X/10.1X,维持“买入”评级n风险提示:宏观经济下行风险、油价上涨风险、汇率波动风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
轻工制造及纺织服装行业周报:华利、台华等业绩超预期,重申台华布局机会 中泰证券 2024-04-29(33页) 附下载
投资要点2024/4/22至2024/4/26,上证指数0.76%,深证成指1.99%,轻工制造指数...
4.63 MB共33页中文简体
2天前74620积分
-
解读新质生产力:量子计算:打破传统范式,通用计算应用可期 中泰证券 2024-04-29(44页) 附下载
核心观点及投资建议量子计算作为量子信息技术产业的核心环节,是催生新质生产力的重要战略方向。量子具有反...
4.64 MB共44页中文简体
2天前46320积分
-
有色金属行业周报:供给短缺+需求复苏,小金属共振上行 中泰证券 2024-04-29(24页) 附下载
投资要点1.【关键词】24年3月碳酸锂进口量19043吨,同比+9%,环比+64%;24年3月中国锂...
1.73 MB共24页中文简体
2天前66120积分
-
钙钛矿系列报告II:叠层电池引领效率革命,钙钛矿产业化加速 中泰证券 2024-04-29(37页) 附下载
钙钛矿及叠层电池是光伏下一代技术。单节钙钛矿电池、叠层电池理论极限分别为33%,44%,尤其是叠层电...
4.62 MB共37页中文简体
2天前67920积分
-
通信行业周报:北美云巨头资本开支超预期,全球算力军备竞赛加速 中泰证券 2024-04-29(47页) 附下载
投资要点本周沪深300上涨1.20%,创业板上涨3.86%,其中通信板块4.54%,板块价格表现强于...
1.16 MB共47页中文简体
2天前46220积分
-
食品饮料周思考(第18周):年季报印证食品饮料需求韧性 中泰证券 2024-04-29(7页) 附下载
投资要点食品饮料年季报展现板块需求韧性。板块中的优质企业兼具一季报和全年业绩稳定性,正在迎来业绩催化...
432 KB共7页中文简体
2天前37020积分
-
房地产行业研究周报:中金印力消费REIT将于下周二上市 中泰证券 2024-04-29(19页) 附下载
一周行情回顾本周REITs指数上涨3.05%。沪深300累计上涨1.20%,中证500指数上涨1.0...
1.81 MB共19页中文简体
2天前57320积分
-
电力设备与新能源行业周报:宁德时代神行PLUS发布,帆石二启动风机招标 中泰证券 2024-04-29(29页) 附下载
锂电:4月25日,宁德时代发布一款全新的磷酸铁锂电池产品——神行PLUS。这款电池不仅具有1000公...
1.52 MB共29页中文简体
2天前8520积分
-
非银金融专题研究报告:政策│如何理解国务院的金融企业国有资产管理报告?——优化国有金融资本管理,来推动金融国企提质增效 中泰证券 2024-04-29(12页) 附下载
投资要点核心观点:《关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》...
713.39 KB共12页中文简体
2天前20220积分
-
房地产行业研究周报:一手房成交环比增加,多地出台购房新政 中泰证券 2024-04-29(18页) 附下载
房地产行业周报-20240428一周行情回顾本周,申万房地产指数上涨3.1%,沪深300指数上涨1....
997.51 KB共18页中文简体
2天前20220积分
-
中航重机 军品市场稳步推进,民航及非航空民品打造新增长点 国金证券 2024-04-29(4页) 附下载
中航重机(600765)2024年4月28日公司发布24年一季报,24Q1实现营收26.5亿(同比+...
933.84 KB共4页中文简体
2天前59318积分
-
中国汽研 电动&智能化持续赋能,收入利润再创历史新高 中泰证券 2024-04-29(5页) 附下载
中国汽研(601965)投资要点事件:公司发布2023年报及2024年一季报,公司23年实现营业收入...
537.54 KB共5页中文简体
2天前49518积分
-
源杰科技 Q1营收大幅增长,高速率光芯片进展顺利 中泰证券 2024-04-29(5页) 附下载
源杰科技(688498)投资要点公告摘要:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年全年实...
569.61 KB共5页中文简体
2天前92418积分
-
中国神华 Q1产销量维持增长,经营业绩符合预期 中泰证券 2024-04-29(3页) 附下载
中国神华(601088)投资要点中国神华于2024年4月26日发布2024年一季报:2024Q1公司...
404 KB共3页中文简体
2天前69418积分
-
真爱美家 Q1盈利水平显著改善,产能释放在即打开成长空间 中泰证券 2024-04-29(3页) 附下载
真爱美家(003041)投资要点事件:公司发布2023年报及2024年一季报。2023年公司实现营收...
367.27 KB共3页中文简体
2天前98118积分
-
迎驾贡酒 迎驾贡酒:顺利实现开门红,盈利能力稳步提升 中泰证券 2024-04-29(4页) 附下载
迎驾贡酒(603198)投资要点事件1:迎驾贡酒发布2023年年报,2023年实现营业收入67.2亿...
551.23 KB共4页中文简体
2天前93918积分
-
仙鹤股份 业绩符合预期,Q4纸价企稳上行、盈利修复 中泰证券 2024-04-29(5页) 附下载
仙鹤股份(603733)投资要点事件:公司发布2023年报。2023年,公司实现营业收入85.53亿...
813.83 KB共5页中文简体
2天前85218积分
-
兖矿能源 Q1产销同比双增,煤价下降业绩走弱 中泰证券 2024-04-29(5页) 附下载
矿能源(600188)投资要点兖矿能源于2024年4月26日发布2024年一季报:2024Q1公司实...
413.59 KB共5页中文简体
2天前41918积分
-
旭升集团 经营稳中向好,锻造、挤压差异化工艺助成长提速 中泰证券 2024-04-29(6页) 附下载
旭升集团(603305)投资要点事件:公司23年报及24年一季报,23年实现营业收入48.34亿元,...
293.75 KB共6页中文简体
2天前26118积分
-
泰格医药 多因素扰动Q1,期待创新药政策发力带动行业逐步回暖 中泰证券 2024-04-29(5页) 附下载
泰格医药(300347)投资要点事件:公司发布2024年一季报,2024第一季度公司实现营业收入16...
491.06 KB共5页中文简体
2天前64018积分