京沪高铁2023年三季报点评:盈利能力逐季修复,可期未来成长提速国海证券2023-11-02.pdf
摘要:京沪高铁(601816)事件:京沪高铁2023年10月30日发布2023年三季报:财务方面,2023前三季度公司实现营业收入308.8亿元/yoy+102.8%,为2019年可比口径下同期的117%;归母净利润89.1亿元,扣非归母净利润89.2亿元,上年同期分别为1.5亿元、1.5亿元。其中3Q2023,公司实现营业收入116亿元/yoy+59%,归母净利润37.8亿元,扣非归母净利润37.8亿元,上年同期分别为11.8、11.8亿元。投资要点:暑运铁路出行加速修复,三季度营收环比增长12.6亿元暑运带动下,3Q旺季铁路出行景气度再度提升。据国铁集团公布显示,三季度全国铁路客运量达到11.6亿人次,环比+18.5%,恢复至2019年同期112.5%。受益于需求快速恢复叠加7档浮动票价制浮动票价机制下票价弹性持续显现,以调整后口径,3Q2023公司实现营业收入116亿元,环比增长12.6亿元。成本费用基本稳定,京福安徽公司显著减亏公司成本费用总体表现基本稳定。3Q2023公司营业成本环比上升1.2亿元至57.5亿元,但管理、财务费用环比下降合计0.6亿元。3Q2023公司归母净利润环比上升8.7亿元至37.8亿元。其中,受益于路网完善和车流开行密度提升,京福安徽公司单季亏损继续收窄。根据少数股东损益测算京福安徽公司3Q2023京福安徽亏损约1.2亿元,环比减亏2亿元。疫后业绩持续修复,可期未来成长提速伴随需求快速回升,公司已经走出疫情阴霾,业绩持续回暖。全国铁路第四季度列车运行图已于2023年10月11日起实施,调图后全国铁路安排旅客列车为11075列,环比增加449列,全系统运能上限进一步提升。同时京沪高铁列车仍然在持续加密当中,据北京铁路发布,北京局四季度京沪高铁新增动车组列车10对。作为中国高铁核心资产之一,公司长期享受区位优势与中国高铁需求红利,盈利能力处于全球领先地位。伴随路网结构优化和长途列车开行的加密,公司资产利用率将持续提升。伴随沿线腹地经济水平持续提升叠加网络效应显现,将为京沪高铁长期成长提供充沛动能。盈利预测和投资评级:基于公司最新业务恢复水平,我们调整盈利预测,预计公司2023年至2025年的营业收入分别为412.11亿、469.52亿、504.15亿元,归母净利润分别为118.54亿元、134.29亿元、150.57亿元,对应PE分别为20.59倍、18.17倍、16.21倍。看好公司长期成长空间,维持“增持”评级。风险提示:(1)宏观方面:经济大幅波动,突发公共卫生事件,重大生产安全事故等;(2)行业方面:政策大幅变动,空铁竞争加剧等;(3)个股方面:产能爬坡节奏不及预期等。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
中触媒 2023年年报及2024年一季报点评:2024年一季度业绩同比大增,募投项目进展顺利 国海证券 2024-04-25(11页) 附下载
中触媒(688267)事件:2024年4月23日,中触媒发布2023年年度报告:2023年公司实现营...
1006.34 KB共11页中文简体
2天前218积分
-
新和成 2023年年报及2024年一季度业绩预告点评报告:一季度同环比改善,看好公司持续成长 国海证券 2024-04-25(13页) 附下载
新和成(002001)事件:2024年4月23日,新和成发布2023年报及2024年一季报业绩预告:...
1.39 MB共13页中文简体
2天前018积分
-
新洋丰 2024年一季报点评:销售推迟影响一季度业绩,看好复合肥量利修复 国海证券 2024-04-25(7页) 附下载
新洋丰(000902)事件:2024年4月25日,新洋丰发布2024年一季度报告:公司2024Q1实...
541.8 KB共7页中文简体
2天前218积分
-
龙佰集团 2023年年报及2024年一季报点评报告:2023年产销量再创新高,钛铁矿景气高位延续 国海证券 2024-04-25(14页) 附下载
龙佰集团(002601)事件:2024年4月23日,龙佰集团发布2023年年度报告及2024年一季报...
1.27 MB共14页中文简体
2天前218积分
-
华鲁恒升 2024年一季报点评:一季度业绩同比增长,荆州基地打开成长空间 国海证券 2024-04-25(8页) 附下载
华鲁恒升(600426)事件:2024年4月25日,华鲁恒升发布2024年一季度报告:公司2024Q...
1.3 MB共8页中文简体
2天前018积分
-
聚合顺 2024年一季报点评报告:2024年Q1业绩同比增长,看好户外服饰需求提升 国海证券 2024-04-25(6页) 附下载
聚合顺(605166)事件:2024年4月23日,聚合顺发布2024年一季度报告:2024年Q1单季...
320.11 KB共6页中文简体
2天前218积分
-
恒力石化 2024年一季报点评:2024Q1经营大幅改善,与沙特阿美签署谅解备忘录 国海证券 2024-04-25(9页) 附下载
恒力石化(600346)事件:2024年4月22日,恒力石化发布2024年一季度报告:2024年Q1...
697.82 KB共9页中文简体
2天前218积分
-
政策主题:房地产与新质生产力 国海证券 2024-04-25(17页) 附下载
当前房地产市场呈现总量基本平衡而结构性供给不足的特征,存量房屋中“好房子”占比不高,居民住房改善愿望...
1.61 MB共17页中文简体
2天前110积分
-
史丹利 2023年年报及2024年一季报点评:2024Q1业绩同比增长,看好复合肥量利修复 国海证券 2024-04-24(13页) 附下载
史丹利(002588)事件:2024年4月19日,史丹利发布2023年报及2024年一季度报告:20...
1.49 MB共13页中文简体
3天前218积分
-
史丹利 2023年年报及2024年一季报点评:2024Q1业绩同比增长,看好复合肥量利修复 国海证券 2024-04-24(13页) 附下载
史丹利(002588)事件:2024年4月19日,史丹利发布2023年报及2024年一季度报告:20...
1.49 MB共13页中文简体
3天前018积分
-
万润股份 2023年年报及2024年一季报点评:2024Q1业绩承压,新材料项目稳步推进 国海证券 2024-04-24(12页) 附下载
万润股份(002643)事件:2024年4月20日,万润股份发布2023年年度报告及一季度报告:20...
1.08 MB共12页中文简体
3天前418积分
-
万润股份 2023年年报及2024年一季报点评:2024Q1业绩承压,新材料项目稳步推进 国海证券 2024-04-24(12页) 附下载
万润股份(002643)事件:2024年4月20日,万润股份发布2023年年度报告及一季度报告:20...
1.08 MB共12页中文简体
3天前018积分
-
扬农化工 2024年一季报点评:2024Q1业绩受农药周期影响,葫芦岛项目进展顺利 国海证券 2024-04-24(7页) 附下载
扬农化工(600486)事件:2024年4月23日,扬农化工发布2024年一季报,2024Q1实现营...
538.44 KB共7页中文简体
3天前218积分
-
卫星化学 2024年一季报点评:Q1业绩同比高增,新建项目打开成长空间 国海证券 2024-04-24(7页) 附下载
卫星化学(002648)事件:2024年4月23日,卫星化学发布2024年一季度报告:公司2024Q...
708.1 KB共7页中文简体
3天前018积分
-
扬农化工 2024年一季报点评:2024Q1业绩受农药周期影响,葫芦岛项目进展顺利 国海证券 2024-04-24(7页) 附下载
扬农化工(600486)事件:2024年4月23日,扬农化工发布2024年一季报,2024Q1实现营...
538.44 KB共7页中文简体
3天前018积分
-
卫星化学 2024年一季报点评:Q1业绩同比高增,新建项目打开成长空间 国海证券 2024-04-24(7页) 附下载
卫星化学(002648)事件:2024年4月23日,卫星化学发布2024年一季度报告:公司2024Q...
708.1 KB共7页中文简体
3天前418积分
-
闻泰科技 2023年年报及2024一季报点评报告:汽车半导体量价齐升,ODM海外特定客户新品放量 国海证券 2024-04-24(5页) 附下载
闻泰科技(600745)事件:4月22日,闻泰科技发布2023年年度报告和2024年第一季度报告。2...
323.5 KB共5页中文简体
3天前218积分
-
闻泰科技 2023年年报及2024一季报点评报告:汽车半导体量价齐升,ODM海外特定客户新品放量 国海证券 2024-04-24(5页) 附下载
闻泰科技(600745)事件:4月22日,闻泰科技发布2023年年度报告和2024年第一季度报告。2...
323.5 KB共5页中文简体
3天前418积分
-
拓普集团 2023年年报点评报告:2023全年业绩稳健增长,平台化战略持续推进 国海证券 2024-04-24(5页) 附下载
拓普集团(601689)事件:2024年4月22日,拓普集团发布2023年年报,2023年实现营收1...
284.82 KB共5页中文简体
3天前218积分
-
拓普集团 2023年年报点评报告:2023全年业绩稳健增长,平台化战略持续推进 国海证券 2024-04-24(5页) 附下载
拓普集团(601689)事件:2024年4月22日,拓普集团发布2023年年报,2023年实现营收1...
284.82 KB共5页中文简体
3天前218积分