宏观季报：2023年9月–中国经济复苏和再通胀持续建银国际证券 2023-10-07（10页）附下载_宏观策略_报告

宏观季报：2023年9月–中国经济复苏和再通胀持续建银国际证券 2023-10-07（10页）附下载

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发布机构：建银国际证券发布时间：2023-10-07大小：1.42 MB页数：共10页上传日期：2023-10-08语言：中文简体

宏观季报：2023年9月–中国经济复苏和再通胀持续建银国际证券2023-10-07.pdf

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摘要：发达国家加息周期接近尾声，但高息预计持续。９月美联储暂停加息，但点阵图传递鹰派信息。新的经济指标预测表明联储预计美国经济未来将实现软着陆，我们仍预计联储年内不再加息，但将维持高息。市场近期推迟联储降息时机，趋向我们的观点，认为联储将在明年下半年才开始小幅降息的预期。联储鹰派加上经济坚挺，和政府债务扩张，推动利率大幅走高。但随着加息见顶，加上四季度的经济下行压力，可能导致美国债利率从目前的高位回调。我们预计2年期和10年期利率波动区间4季度分别在4.8-5.2%和4.2%-4.8%。预计国内经济环比继续改善，通胀和利率回升。8月国内经济数据普遍好转。预计地产销售底部趋稳，料开发商继续削减投资，行业整合趋势持续。全球制造业逐步趋稳，消费特别是服务消费进一步修复，以及政府支出和公共投资的提速将支持增长动能的改善。预计货币政策维持宽松，国内通胀和利率继续回升。预计美元强势将持续，人民币逐步趋稳。美国在发达国家中更具韧性的增长前景继续支持美元指数在短期持续强势，人民币兑美元汇率仍有压力。国内央行预计保持稳汇率措施。随着国内经济增长改善，贸易周期回暖，预计人民币兑美元汇率未来逐步趋稳回升。下月市场焦点：国际方面，需要关注欧美国家通胀及就业数据，央行议息会议。国内方面，关注经济活动高频数据和宏观政策。

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孤则酒灌

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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