摘要：工业金属：LME铜价本周8515美元/吨，周上涨1.6%，国内铜现货价70175元/吨，周上涨1.2%。铜现货加工费91.6美元/吨，周小幅下调。LME铜库存10.42万吨，较上周累库6.9%，上期所阴极铜库存4.66万吨，本周较上周累库14.8%。本周铜价小幅回暖，海外宏观方面美国劳工统计局公布的最新数据显示，8月新增非农就业人口18.7万，预期值为17万，前值由18.7万下修为15.7万。8月，美国失业率上升0.3个百分点至3.8%，为2022年2月以来的新高，预期值和前值均为3.5%；员工平均时薪增速为0.2%，较前值0.4%收窄，预期值为0.3%，时薪同比涨幅为4.3%。根据最新CME“美联储观察”数据，9月份跳过加息的可能性为93%，较上一周大幅上升，11月继续加息25bp至5.5-5.75利率区间的概率为34.3%，较前期有所下降，到今年底维持当前利率概率为61.7%，加息25bp概率为32.3%。整体来看市场对美联储进一步加息的预期有所减弱，同时目前的失业率也较好的支撑了加息的预期放缓。随着通胀数据的逐步回落，总体我们认为边际上加息放缓趋势愈发明显，对铜价的上行有较好支撑。从供需基本情况来看，整体供需相对平衡，库存方面LME和上期所阴极铜在旺季来临之际逐步进入季节性备库。现货冶炼TC加工费仍维持相对高位，侧面印证铜供需相对平衡。随着近期国内相关经济复苏政策的推出，本周“认房不认贷”推进至一线城市，同时房贷存量利率的优化政策进一步推进，下游房地产行业有望筑底回暖，此举有望带动铜需求的回暖，我们预计铜价将震荡走强，建议继续重点关注铜矿龙头企业紫金矿业。本周上海有色铝价19610元/吨，周上涨4.1%，成本端氧化铝价格微涨、预焙阳极价格基本保持不变。本周铝价小幅回暖，国内电解铝社会库存本周基本不变，上海有色电解铝社会库存49.3万吨，目前西南地区电解铝开工率已基本满产，供给端电解铝产量国内难有进一步的增加，同时海外电解铝产能扩张进展较缓，整体电解铝供给端偏刚性。受益于本周地产政策频出，电解铝作为地产后周期的工业金属品种价格在周内有明显上行，同时光伏用铝边框等对铝合金的需求拉动较强，经测算后的电解铝吨铝毛利润仍保持在相对较高的水平。建议继续关注成本较低的铝企业云铝股份、中国铝业、神火股份、天山铝业等。能源金属：本周锂精矿价格2595美元/吨，周继续回落4.8%，电池级碳酸锂21万元/吨，工业级碳酸锂价格20万元/吨，氢氧化锂价格19万元/吨。本周进口锂精矿价格进一步回落，锂盐价格普遍回落至20万元/吨附近，碳酸锂期货本周价格回落至18万元/吨附近。受制于供需格局变化，海外矿山和国内锂资源扩产力度较强，同时需求端下游新能源车的销量基本符合预期，供需偏松环境下，我们建议逢低关注锂精矿高自给率的天齐锂业、永兴材料、赣锋锂业、中矿资源等。稀土及小金属：本周氧化镨钕价格50万元/吨，周上涨1.4%，钕铁硼价格225元/千克，周小幅上涨。本周稀土磁材价格小幅回暖，北方稀土公布9月稀土产品挂牌价格，氧化镨钕挂牌价47.67万元/吨，较上月上涨6700元/吨；金属镨钕挂牌价58.8万元/吨，较上月上涨8000元/吨。整体稀土供需相对平衡，静待下半年稀土分离指标下发。钴价、镍价本周震荡回落，整体下游实际需求仍相对偏弱，同时供给端又有较多新增量。我们建议继续逢低关注中国稀土、广晟有色，同时可逢低关注战略资源小金属相关概念股云南锗业、锡业股份等。贵金属：本周黄金价463.79元/克，周小幅上涨1%。银价5914元/千克，周上涨1.3%。本周贵金属价格震荡走强，受美国最新失业率数据影响，美联储的加息边际有望放缓，黄金价格在震荡后上行的概率仍较高。我们建议逢低关注中金黄金、赤峰黄金、山东黄金等。投资建议小结：建议逢低关注紫金矿业、云铝股份、中国铝业、神火股份、中国稀土、云南锗业、中金黄金、山东黄金等。风险提示：各金属下游需求不及预期、各金属供应端开采不及预期、全球宏观流动性变化、国内政策变动风险等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830