化工新材料周报:内蒙古发布5个市场化新能源项目,国瓷材料Q2预计归母净利润1.85-2.05亿元国海证券2023-07-24.pdf
摘要:投资要点:核心逻辑化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向,传统化工行业随着下游需求增速放缓,市占率向龙头集中是大趋势,核心竞争门槛为成本和效率;下游仍处于快速增长的新材料领域则不同,核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等,随着政策支持,国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的,主要包括电子化学品(半导体材料、显示材料、5G材料等)、新能源材料、医药中间体等领域。维持行业“推荐”评级。行业信息更新半导体相关:7月19日,大半导体产业网:Stellantis称正在实施一项确保半导体供应的长期战略,其中包括到2030年完成价值100亿欧元(约合112.4亿美元)的交易及生产自己的微芯片。据Stellantis透露,这些交易将在其电动汽车平台和人工智能软件中发挥关键作用。除了购买半导体,Stellantis还将与aiMotive和SiliconAuto合作生产自己的芯片。显示材料相关:7月18日,LEDinside:三星显示器(SamsungDisplay,SDC)已开发应用于扩增实境(AR)设备的MicroLED微显示技术。三星显示器副总裁兼技术战略团队负责人GongMinKim认为,在不久的将来,MicroLED将取代MicroOLED,成为AR设备的主流显示屏幕。新能源材料相关:7月21日,北极星储能网:7月19日,内蒙古自治区能源局发布5个市场化新能源项目清单的通知。项目规模总计3.483GW,其中风电2.59GW,光伏893MW。《通知》中提到,新增负荷实质性开工后,配建的新能源项目才能核准(备案),开工建设。原则上纳入本次清单的项目,负荷侧和新能源侧应于2024年12月底前全部建成投产,且项目建设所依托的新增用电负荷未全部投产前,配建的新能源规模不得投入运行。重点企业信息更新:国瓷材料:7月17日,2023年半年度业绩预告:预计2023年上半年实现归母净利润3.08亿元-3.28亿元,同比下降18.58%-23.55%。其中2023年二季度预计实现归母净利润1.85亿元-2.05亿元,同比下降5.23%-增长5.05%,环比增长49.41%-65.61%。重点关注公司:重点推荐万润股份,公司OLED+沸石分子筛双向发力将带动公司持续成长。建议关注鼎龙股份,公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心研发技术和生产工艺的CMP抛光垫供应商,在国内抛光垫市场中处于领先地位。重点推荐国瓷材料,公司是我国无机新材料平台型公司,熟练掌握了水热法核心技术,内生的MLCC陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级水平;外延并购的王子制陶(陶瓷制品)和爱尔创(氧化锆下游制品)均是公司产品的下游,都迎来快速增长。建议关注飞凯材料,公司主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售以及医药行业中间体产品的生产和销售。公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术,完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发。和成显示是中高端TN/STN领域主要供应商,并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。建议关注濮阳惠成,公司专注顺酐酸酐衍生物和功能中间体产品的研发和生产,受益于我国电子信息产业的快速发展、我国智能电网、超/特高压输电线路投资力度的不断加大、新型复合材料的广泛应用,对顺酐酸酐衍生物的需求持续增长。重点推荐巨化股份,公司是国内领先的氟氯化工新材料供应商和氟化工完整产业链企业,是全球氟制冷剂、氟制冷剂配套氯化物原料(甲烷氯化物、三氯乙烯、四氯乙烯)、PVDC系列产品龙头企业。公司主要产品采用国际先进标准生产。建议关注万盛股份,公司有机磷系阻燃剂以聚氨酯和工程塑料改性客户为主,主要为拜耳、科思创、巴斯夫、SABIC、陶氏化学、金发等国内外知名的化学工业品、改性塑料生产企业。子公司万盛大伟多年来聚焦于特种脂肪胺类、功能日化添加剂等精细化工产品的研发、生产和销售,经过多年的发展,在细分市场中已居于领先位置。建议关注江化微,公司是国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一,产品能够广泛的应用到平板显示、半导体及LED、光伏太阳能等多个电子领域,同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工艺环节中应用。重点推荐合盛硅业,公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售,是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。重点推荐彤程新材,公司积极推进电子材料业务,紧紧抓住关键材料急需国产化替代的契机,巩固半导体光刻胶和显示光刻胶板块协同发展的优势,实现光刻胶横向产业新突破,并反溯核心原材料的开发,加快公司电子酚醛树脂在光刻胶领域的开发及导入,充分发挥公司产业链优势,形成产业链一体发展的新模式。风险提示:替代技术出现;行业竞争加剧;经济大幅下行;产品价格大幅波动;重点关注公司业绩不达预期等。
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