新能源汽车景气度跟踪:5月订单回升超预期,交付持续提速天风证券2023-06-07.pdf
摘要:1.2023年5月新能源车订单跟踪5月周订单跟踪:5月第4周(5.22-5.28)9家车企新增订单9.0-10.0万辆,新增订单较M4W4同比+0%至+5%,3家车企新增订单的同比增速高于整体水平,其中部分头部自主品牌、造车新势力增长较好。5月订单回顾:5月(5.1-5.31)9家车企新增订单43-44万辆,新增订单较4月同期+17%至+22%,4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。2.2023年5月新能源车销量跟踪5月周交付跟踪:5月第4周(5.22-5.28)9家车企共计交付9.0-10.0万辆,交付量较4月同期+3%至+8%,5家车企新增交付的同比增速高于整体水平。5月交付回顾:5月(5.1-5.31)9家车企共计交付34-35万辆,新增订单较4月+10%至+15%,4家车企交付量的环比增速高于整体水平。3.投资建议我们认为,5月第4周订单较4月同期M4W4小幅增长,环比M5W3基本持平,全月订单完成度超预期。其中,自主品牌整体维稳,新车继续爬坡中,部分新势力受到优惠政策影响M5W4同/环比增长,需求仍维持在历史高位区间。近期出台1)新能源汽车下乡2)新能源汽车购置税减免延续两项利好政策,有助于国内新能源消费潜力进一步释放,提升新能源汽车整体渗透率,支撑新能源汽车产销继续稳健增长。交付方面,5月第4周,交付节奏较上周M5W3和上月同期M4W4均有增长,全月交付量较上月提升10-15%,得益于3月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动订单增长,本月交付节奏提速。受益于5月订单的累积、新车型产能持续爬坡,以及相关优惠政策,后续月份的交付量有望伴随订单累计有进一步上升的空间。推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】,造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】;建议关注【蔚来汽车】。风险提示:调研样本有限不代表行业全貌;调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考;行业景气度不及预期;零部件供应不稳定;疫情形势不及预期影响生产销售;新产品推出不及预期。
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