电力设备行业周报:电车购置税减免政策延续,排产回升看好板块回暖华安证券2023-06-05.pdf
摘要:新能源车购置税减免政策延续,各车企5月销量环比提升,排产回升看好板块回暖6月2日,国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施,为更大释放新能源汽车消费潜力,会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。优化产业布局,加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关,统筹国内国际资源开发利用,健全动力电池回收利用体系,构建“车能路云”融合发展的产业生态,以及构建高质量充电基础设施体系。多家车企公布5月交付数据,新势力方面,蔚来、小鹏、理想分别交付0.62/0.75/2.8万辆,同比-12%/-26%/+146%,环比-8%/+6%/+10%;传统车企孵化品牌埃安、极氪分别交付4.5/0.87万辆,同比+144%/+100%,环比+10%/+7%。进入6月,随着新车型陆续上市、交付,新能源车市场将进一步回暖,目前各车企加速进入淘汰赛,我们认为未来各车企差距将进一步加大。根据乘联会,5月全国新能源车预估销量为58万辆,环比+10.5%,同比+60.9%,渗透率33.5%。本周锂电板块反弹明显,我们认为市场对板块的悲观预期已经充分表现,向下空间有限,而随着下游消费逐步复苏,行业各环节排产回升,碳酸锂价格企稳,我们看好板块迎来回暖。优先推荐关注壁垒高且单位盈利仍高位的隔膜、盈利持续修复的电池厂;关注新技术如复合铜箔、新应用钠电池、电池回收利用等产业链。锂盐价格趋稳,关注优质锂标的,回收产业链景气修复,推荐工艺领先渠道布局企业目前碳酸锂价格趋稳,下游材料厂商囤货意愿上升,中长期看,锂资源供需仍存在缺口,锂资源企业仍能享受锂价高位的利润,锂板块高业绩低估值,建议关注锂资源自供率高,低成本稳定产出且持续扩产的优质锂标的。随着碳酸锂价格回升,我们认为回收产业链景气开始修复,回收企业有望增加废料采购量且企业盈利能力将稳步提升。我们优先推荐工艺领先渠道布局的回收企业。建议关注:一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂:宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等;二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司:科达制造、天齐锂业、融捷股份等;三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术:美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、道森股份、光华科技等。风险提示:新能源汽车发展不及预期;相关技术出现颠覆性突破;产品价格下降超出预期;产能扩张不及预期、产品开发不及预期;原材料价格波动。
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