宏观经济宏观周报:国内投资领域景气有所回暖国信证券2023-06-05.pdf
摘要:核心观点国内投资领域景气有所回暖。本周国信高频宏观扩散指数A维持负值,指数B继续回落。从分项来看,本周投资领域景气向好,消费领域景气有所回落,房地产领域景气变化不大。从季节性比较来看,本周指数B标准化后继续回落,目前处于历史同期范围下边界附近,表明国内经济增长景气仍偏弱。2023年6月2日当周,国信高频宏观扩散指数A为-0.1,指数B录得104.8,指数C录得-3.9%(0pct.)。消费相关分项中,PTA产量、全钢胎开工率均较上周下行,本周国内消费景气有所回落;投资相关分项中,焦化企业开工率、螺纹钢产量较上周上行,水泥价格较上周下行,本周国内投资景气向好;房地产相关分项中,30大中城市商品房成交面积较上周上行,建材综合指数均上周下行,国内房地产领域景气变化不大。周度价格高频跟踪:(1)本周食品价格上涨,非食品价格下跌。2023年5月食价格格环比或高于季节性水平,非食品价格环比或持平季节性水平。预计5月CPI食品环比约为-0.5%,CPI非食品环比约为0.1%,CPI整体环比约为零,5月CPI同比或反弹至0.3%。(2)4月以来国内投资领域相关的高频指标持续下行,需求不振拖累国内生产资料价格。4月上旬、中旬、下旬国内生产资料价格持续下跌,5月上旬、中旬、下旬继续下跌。预计2023年5月国内PPI环比维持负值,PPI同比或继续回落至-4.2%左右。风险提示:政策刺激力度减弱,经济增速下滑。
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