酒店行业周度数据跟踪:会展需求催化下量价回升,RevPAR环比+5.0%财通证券2023-03-28.pdf
摘要:核心观点板块涨跌幅跟踪:近一周板块行情(0320-0324):近一周上证综指+0.47%,深证成指+3.13%,创业板指+3.31%。SW 酒店板块+0.63%,其中金陵饭店+2.86%,君亭酒店-5.37%。行业周度数据追踪:整体数据持续改善,中高端酒店表现亮眼。3 月 12 日-3 月 18 日,全国大陆综合 RevPAR 环比+4.99%至 310.20 元(2019 年 3 月为293.30 元,恢复度 106%),OCC 环比+2.81pct 至 66.07%,ADR 环比+0.52%至469.52 元。分档次看,中高端/中低端酒店 RevPAR 分别环比+5.71%/+4.79%。核心城市数据修复,我们认为主要系北京酒店商旅会展需求恢复所致。3 月 12日-3 月 18 日,北京中高端/中低端酒店 RevPAR 分别环比+6.66%/+2.68%,三亚中高端/中低端酒店 RevPAR 分别环比-5.23%/-9.96%,成都中高端/中低端酒店 RevPAR 分别环比+8.61%/+11.68%。2 月 PMI 持续上升,商旅需求回稳向上。2 月份中国非制造业商务活动指数为 56.3%,环比上升 1.9pct,高于景气线,随着疫情影响的进一步消退,商务往来日渐活跃,居民休闲消费潜力逐步释放,经济复苏节奏逐步加快,投资和消费驱动经济增长动力进一步增强。投资建议:三月下旬数据拐点向上,短期建议持续关注商旅需求恢复边际变化,同时五一及暑期等节假日催化下 RevPAR 恢复有望超预期。推荐国内市占率高的头部酒店标的:锦江酒店(600754.SH)、首旅酒店(600258.SH);以及布局度假酒店的成长性标的:君亭酒店(301073.SZ)。风险提示:疫情反复风险,拓店速度不及预期,行业竞争加剧
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