钢铁行业周汇报:焦炭提涨延后,钢企利润回暖南京证券2023-03-24.pdf
摘要:原材料价格及库存情况:本周铁矿石期货价910元/吨,本周下跌1%普氏铁矿石指数129.95美元/吨,较上周上涨2%。铁矿石库存13770.03万吨,较上周去库1.6%。钢厂铁矿石平均可用19天,较上周小幅累库。本周钢铁成本端相对成材端涨幅较弱,治金焦价格提涨延后,钢企在高开工率下对上游需求有回暖迹象,预计原材料价格将在高位波动。钢材价格及库存情况:本周螺纹钢期货价4314元/吨,本周上涨1%,现货价4340元/吨,本周上涨0.7%,主要城市库存888.5万吨,周去库2.5%。热轧期货价4396元/吨,较上周上涨0.6%,现货价4470元/吨,较上周上涨0.4%,主要钢厂库存273.48万吨,周去库5.4%。本周钢材期现货价格小幅反弹,螺纹和热轧的库存去库节奏较好,下游需求进入“金三银四”季节性旺季,我们预计随着国内经济的进一步复苏带动钢材需求持续回暖,预计钢价将温和上涨。钢企毛利润测算:本周经测算后,长流程螺纹钢和热轧毛利润分别为136元/吨和67元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧为-92元/吨和-181元/吨。高炉开工率小幅回暖至82%,基本相当于往年较好水平,电炉开工率也在钢材价格刺激下有所回暖,预计钢企利润仍将保持薄利回暖的趋势。投资建议:建议逢低关注加工性高端特钢企业:中信特钢、久立特材、抚顺特钢。建议继续积极关注普钢龙头:宝钢股份、华菱钢铁。同时布局新能源领域的钒钛股份、永兴材料也可逢低关注。风险提示:矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反复等。
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