电力设备与新能源行业周报:绝望中孕育希望,迎一致预期上修,欧洲净零提案最后落石国金证券2023-03-20.pdf
摘要:子行业周度核心观点:光伏&储能:1-2月光伏出口金额在高基数背景下,超预期实现同比增长15%,且1-2月月均金额实现自去年8月以来的首次环比增长(月均环增22%),展现出海外需求在天然气价格显著回落的背景下仍然保持强劲,且库存消化良好;欧洲净零工业法案提案内容符合预期,中短期内对国内企业几无实质影响;板块情绪几近“绝望”状态,出口数据超预期叠加大面积Q1业绩高增,有望触发一致预期上修及板块股价大幅反弹。风电:开年排产旺盛,铸锻件、叶片基本满产。2023年风电确定性高增长,看好业绩兑现、渗透率快速提升环节。国内海风平价加速,长期渗透率提升叠加装机周期性转向成长,高景气龙头长期成长逻辑不改。氢能与燃料电池:FCV全年看向持续翻倍,绿氢电解槽招标超预期,燃料电池核心零部件和电解槽设备率先受益;内蒙古新能源车通行费2折优惠,绿氢在交通领域消纳加速;氢能已连续四年进入国民经济计划,产业方针已从规划到执行过度;电解水设备环节国内外需求量高增趋势不减,整体板块“0”到“1”逻辑清晰。本周重要行业事件:光储风:1-2月光伏出口金额同增15%,环比转正;欧委会发布《净零工业法案》及《关键原材料法案》提案;中石油启动8GW组件集采招标;通威接连中标华润电力(1.5GW)、国家能源集团(0.8GW)组件招标;大全内蒙一期10万吨硅料项目投产,二期10万吨项目开工;隆基正式宣布投建30GW鄂尔多斯TOPCon电池项目,计划8月投产;阳光电源签订825MWh英国储能大单。氢能与燃料电池:华光环能1500Nm3/h碱性电解槽设备下线;昇辉科技参与建设大连市普兰店区滩涂光伏离网制氢项目,在制氢环节为项目提供装备解决方案;龙蟠科技年产1GW电解槽项目正式开工,预计首台套1000标方制氢电解槽设备于今年秋季正式投产下线;兰石重装2100吨锻焊加氢反应器开工;广州东风日产燃料电池乘用车示范运营年底上线;吉林示范项目一期签约绿色氢氨醇一体化项目,年产4.5万吨电解水制氢装置。投资建议与估值详见报告正文各子行业观点详情。风险提示政策调整、执行效果低于预期风险;产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
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