汽车电子周跟踪:智能化仍处于低渗透率阶段,板块表现优于电动化中泰证券2023-03-20.pdf
摘要:国内智能化板块表现优于电动化,海外整体有所反弹。国内方面,本周国内汽车电子板块走势分化,电动化板块跌幅进一步扩大,智能化板块小幅震荡,新能源汽车指数和智能车指数累计分别下跌5.0%和0.3%,分别跑输沪深300指数4.8%和0.1%。海外方面,本周海外汽车电子整体有所反弹,但禾赛跌幅达27%,或因22年业绩不及预期,22年禾赛实现营收12亿元,同比+67%,但净亏损达3亿元(2021年净亏损2.45亿元)。1-2月国内桩车增量比为1:2.5。2月国内充电基础设施保有量为558.8万台,同比+95.1%,其中,公共充电桩和随车配建私人充电桩分别为186.9和371.9万台,分别同比+54.1%和+125.3%,增量分别为3.0和14.6万台。1-2月国内充电基础设施增量为37.8万台,其中,公共和私人充电桩分别新增7.2和30.6万台,分别同比+8.8%和+69.6%。1-2月国内新能源汽车总销量为93.3万辆,对应的桩车增量比为1:2.5。蔚来汽车与拓普集团签署战略合作协议,比亚迪入股昆仑芯。1)电动化:蔚来汽车与拓普集团签署战略合作协议;小鹏汽车22年营收268.6亿元,同比+28%;哪吒汽车泰国智慧工厂正式奠基;哪吒汽车与经纬恒润签署战略合作协议。2)智能化:比亚迪入股昆仑芯;禾赛22年营收增长67%,净亏损扩大;宝马公布全新一代HUD演示效果;文远知行在美国递交IPO申请。后续催化剂:新车发布方面,3月16日比亚迪汉EV冠军版和唐DM-i冠军版上市,两款车配置升级同时价格有所下调,其中汉EV冠军版售价20.98万-29.98万元,唐DMi冠军版售价20.98万-23.38万元,两款车上市当日订单8196台;新车交付方面,飞凡F7将于3月底上市并同步开启交付,蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付,广汽埃安HyperGT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付,沃尔沃EX90将于2024年初交付。车展方面,上海国际车展将于4.18日-4.27日在上海国家会展中心举办,粤港澳大湾区车展将于6月开幕。建议关注汽车电动智能化核心标的,把握“含车量”和“国产替代”两条主线:1)智能驾驶:韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等2)智能座舱:华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等3)电动化:时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等风险提示:电动车渗透率不及预期风险;汽车智能化发展不及预期风险;研报使用的信息更新不及时风险
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