开启双期切换下的经济新周期:乘势而上西南证券2023-02-24.pdf
摘要:疫后经济复苏路径:亮点、重点与关注点。防疫限制放开后,前瞻数据显示,1月国内经济已进入复苏阶段。本轮疫后经济复苏的亮点是制造业升级与新基建,1月份,制造业景气水平明显回升,预计一季度制造业投资有望实现8%左右的增长,2023年数字经济规模或达54.1万亿元左右,2025年我国数字经济占GDP的比重有望在50%左右,2023年新基建投资或达2.6-3.0万亿元,到2025年累计投资规模有望达到20 万亿元。本轮复苏的重点是消费和房地产,一季度服务消费占比有1.5个百分点左右的上升空间,整体消费回升仍需收入端发力,乐观估计可回升至4%左右,房地产利好政策仍将持续推出,购房者信心逐步修复, 上半年房地产投资增速降幅有望收窄至-3%左右。后续需要重点关注的是就业压力的缓释周期、超储转化为消费的难度,以及通胀的阶段性上升。“两会”政策发力点:固本拓新与攻坚克难。2023年积极的财政政策将加力提效,优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具,适度扩大财政支出规模,预计新增专项债限额增幅约为5%左右,总量或可达3.8万亿元左右,财政赤字率或升至3%左右。专项债的支持领域和可作项目资本金的领域均有扩大。2023年随着美联储加息节奏放缓,中国货币政策仍稳中有松,中美货币政策分化程度将有所减弱。货币政策仍定调“ 稳健”,“精准加力”实体经济,创新性、结构性货币政策工具持续推出,民营经济、乡村振兴、住房租赁等也有望或更多支持。开启双期切换下的投资:人口转型与“产业链长” 。2022年我国人口负增长,养老服务、适老化产品迎来快速发展期,预计2025年,我国老年用品产业总体规模超过5万亿元,2030年养老产业规模将达到13万亿元。历史经验表明老龄化加速将倒逼产业发展效率提升,综合“二十大”及近期重要会议部署,2023年我国产业现代化发展重点有:制造业数字化转型、人工智能、国防科技、新材料等。打造现代产业链“链长”是实现中国式现代化较为有效的方式,未来专业化整合将呈现出国有资本向主业企业、优势企业和链长企业集中的特点,央企“链长”的估值有望提升,并将对A股市场起到提振作用。2023地缘政治关注:重要节点与局势演绎。2023年,美、德等北约国家对俄乌冲突的干预进一步加深, 或迫使冲突进一步升级,俄罗斯国防开支预算增加,原油市场波动不断;中美博弈是持久战,中美投资贸易往来密切,经济脱钩短期难度或较大,但部分领域博弈或将加剧;G7和G20峰会将于5月和9月举办;今明两年多国将迎来大选。2023年2月、5月、10月,12月以及2024年初将成为全球政治局势的重要关注节点。全球政治军事格局的变化增加了不确定性,地缘政治的阶段性冲击或加大资本市场的波动率。风险提示:经济复苏不及预期,货币政策转向超预期,地缘政治风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
阳光电源 盈利能力全面提升,光储龙头竞争力凸显 西南证券 2024-04-25(6页) 附下载
阳光电源(300274)投资要点业绩总结:公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年公司实...
1.11 MB共6页中文简体
2天前018积分
-
亚星锚链 受益于船舶和海洋油气行业高景气,23年业绩实现高增长 西南证券 2024-04-25(6页) 附下载
亚星锚链(601890)投资要点事件:公司发布2023年年报和2024年一季报,23年公司实现营收1...
1.19 MB共6页中文简体
2天前218积分
-
香飘飘 股权激励目标顺利达成,持续改善可期 西南证券 2024-04-25(6页) 附下载
香飘飘(603711)事件:公司发布2023年报,全年实现营业收入36.3亿元,同比增长15.9%,...
1.22 MB共6页中文简体
2天前218积分
-
华测检测 24Q1营收增长,外部环境影响毛利率承压下滑 西南证券 2024-04-25(7页) 附下载
华测检测(300012)投资要点事件:公司发布2023年年报和2024年一季报,23年公司实现营收5...
1.25 MB共7页中文简体
2天前218积分
-
高测股份 2024年一季报点评:业绩符合预期,静待硅片盈利修复 西南证券 2024-04-25(5页) 附下载
高测股份(688556)投资要点业绩总结:公司发布2024年一季度报告。24Q1公司实现营收14.2...
1.05 MB共5页中文简体
2天前218积分
-
玉马遮阳 23年年报及24年一季报点评:收入稳健增长,Q1盈利能力同比改善 西南证券 2024-04-24(7页) 附下载
玉马遮阳(300993)投资要点业绩摘要:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年公司实...
1.16 MB共7页中文简体
3天前218积分
-
新易盛 24Q1业绩高增,高速率产品稳步放量 西南证券 2024-04-24(6页) 附下载
新易盛(300502)投资要点事件:公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告,2023年实现...
1.22 MB共6页中文简体
3天前218积分
-
长安汽车 2023年年报点评:新能源转型加快,全球化持续推进 西南证券 2024-04-24(6页) 附下载
长安汽车(000625)投资要点事件:公司发布2023年年报,公司2023年实现营收1513.0亿元...
1.18 MB共6页中文简体
3天前318积分
-
天佑德酒 2023年年报点评:深度变革积聚势能,拐点向上趋势延续 西南证券 2024-04-24(6页) 附下载
天佑德酒(002646)投资要点事件:公司发布2023年年度报告,2023年实现营业总收入12.1亿...
1.31 MB共6页中文简体
3天前018积分
-
新易盛 24Q1业绩高增,高速率产品稳步放量 西南证券 2024-04-24(6页) 附下载
新易盛(300502)投资要点事件:公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告,2023年实现...
1.22 MB共6页中文简体
3天前018积分
-
长安汽车 2023年年报点评:新能源转型加快,全球化持续推进 西南证券 2024-04-24(6页) 附下载
长安汽车(000625)投资要点事件:公司发布2023年年报,公司2023年实现营收1513.0亿元...
1.18 MB共6页中文简体
3天前018积分
-
天佑德酒 2023年年报点评:深度变革积聚势能,拐点向上趋势延续 西南证券 2024-04-24(6页) 附下载
天佑德酒(002646)投资要点事件:公司发布2023年年度报告,2023年实现营业总收入12.1亿...
1.31 MB共6页中文简体
3天前218积分
-
思源电气 2023年年报点评:业绩符合预期,海外业务快速发展 西南证券 2024-04-24(6页) 附下载
思源电气(002028)投资要点事件:公司2023年实现营业收入124.6亿元,同比增长18.3%;...
1.26 MB共6页中文简体
3天前218积分
-
天佑德酒 高增势能延续,业绩弹性十足 西南证券 2024-04-24(5页) 附下载
天佑德酒(002646)事件:公司发布2024年一季度业绩预告,一季度实现营业总收入5.2-5.3亿...
1.16 MB共5页中文简体
3天前118积分
-
思源电气 2023年年报点评:业绩符合预期,海外业务快速发展 西南证券 2024-04-24(6页) 附下载
思源电气(002028)投资要点事件:公司2023年实现营业收入124.6亿元,同比增长18.3%;...
1.26 MB共6页中文简体
3天前018积分
-
天佑德酒 高增势能延续,业绩弹性十足 西南证券 2024-04-24(5页) 附下载
天佑德酒(002646)事件:公司发布2024年一季度业绩预告,一季度实现营业总收入5.2-5.3亿...
1.16 MB共5页中文简体
3天前018积分
-
麒盛科技 2023年年报点评:产能布局持续扩张,海外需求稳步修复 西南证券 2024-04-24(7页) 附下载
麒盛科技(603610)投资要点业绩摘要:公司发布2023年年报,2023年公司实现营收31亿元,同...
1.16 MB共7页中文简体
3天前018积分
-
麒盛科技 2023年年报点评:产能布局持续扩张,海外需求稳步修复 西南证券 2024-04-24(7页) 附下载
麒盛科技(603610)投资要点业绩摘要:公司发布2023年年报,2023年公司实现营收31亿元,同...
1.16 MB共7页中文简体
3天前218积分
-
并行科技 2023年年报点评:超算云业务强劲,亏损同比收窄 西南证券 2024-04-24(11页) 附下载
并行科技(839493)投资要点事件:公司发布2023年年报,实现收入5.0亿元,同比+58.5%,...
1.79 MB共11页中文简体
3天前018积分
-
并行科技 2023年年报点评:超算云业务强劲,亏损同比收窄 西南证券 2024-04-24(11页) 附下载
并行科技(839493)投资要点事件:公司发布2023年年报,实现收入5.0亿元,同比+58.5%,...
1.79 MB共11页中文简体
3天前218积分