摘要：重点推荐铜铝和贵金属板块。本周(12.19-12.23)上证综指下降3.85%，沪深300指数下降3.19%，SW有色指数下降4.80%。贵金属方面本周COMEX黄金上涨0.17%，白银上涨2.18%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动0.69%、0.91%、-2.30%、5.27%、5.43%、1.44%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.31%、-3.12%、-0.62%、0.00%、0.81%、-4.99%。工业金属：美联储加息预期升温，同时受疫情冲击、年末淡季影响，需求较弱，金属价格或震荡运行。核心观点：美国三季度GDP增长超预期，引发市场对美联储鹰派加息的担忧，此外疫情传播迅速，以及临近年末影响，国内需求偏淡，金属价格或震荡运行。铜方面，供应端，秘鲁抗议活动持续，影响铜矿生产和运输，供应端扰动较大，同时国内受冶炼厂检修影响，12月排产不及预期。需求端，各地正经历疫情冲击，消费或受影响，同时临近春节，下游拿货意愿不强，需求较为疲弱，铜价偏震荡运行。铝方面，供给端，本周贵州省电解铝企业继续减产，减产总计超20万吨，周内南山集团公告称，拟转出33.6万吨电解铝产能，现已累计停产约10万吨，12月国内电解铝产量增幅不及预期。需求端，下游加工呈现淡季，同时疫情管控放开，影响下游企业开工率，需求有所下降。但铝持续去库，库存总量已逼近47.5万吨历史低位，对铝价形成较强支撑。重点关注：紫金矿业、铜陵有色、中国有色矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、天山铝业、索通发展、南山铝业、西部矿业。能源金属：新能源汽车销量增速或将放缓，正极厂商采购意愿不高，价格或偏弱运行。核心观点：新能源汽车补贴退坡下，销量增速或将回落，正极厂商的采购意愿不高，预计金属价格偏弱运行。锂方面，矿端资源紧俏，影响锂盐产量，步入寒冬，盐湖端因供暖季限气影响，产量将下滑，此外春节前后，大厂将陆续减产检修，供应端依旧紧张。但下游正极厂家需求较淡，优先使用库存，采购意愿不高，预计锂价将弱势运行。钴方面，钴盐企业开工稳定，供应充足，但受新能源汽车、数码穿戴等新兴市场增长不及预期影响，钴需求较弱，钴价或下行。镍方面，Norilsk考虑将明年镍产量削减约10％，引发对镍供应担忧，此外进口窗口尚未打开，纯镍供应偏紧，下游合金端开始节前备货，需求有所回暖，镍价或震荡运行，受新能源汽车补贴退市影响，硫酸镍需求降低，预计价格下行。重点关注：华友钴业、西藏矿业、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料等。贵金属：美国三季度GDP终值大幅上修，鹰派加息预期再起，金价承压，然经济滞胀下，看好长期金价。核心观点：美国经济数据强劲，美联储或将坚持激进紧缩路线，金价承压，然海外经济衰退的预期下，经济滞胀特征将逐步显现，看好长期金价。美国三季度实际GDP年化季环比终值为3.2%，修正值为2.9%，初值为2.6%，更高的GDP可能意味着更高的通胀率，因此加剧市场对于美联储继续激进加息的担忧，美元小幅反弹，金价承压。长期看，俄乌冲突、结构性失业以及“双碳”政策等因素，或难以使通胀回落至低位，而海外经济衰退愈发明确，经济滞胀下，避险需求强烈，金价长期向好。重点关注：山东黄金、招金矿业、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金和湖南黄金。风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险等。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830