旅游出行行业事件点评:香港入境检疫免除酒店隔离,边境放松利好频现东莞证券2022-09-27.pdf
摘要:事件:中国香港特别行政区政府 9 月 23 日宣布, 由 9 月 26 日起推出海外及台湾从机场抵港人士的检疫新安排 0+3 方案, 撤销酒店强制检疫措施。 9 月 24 日, 澳门特区行政长官贺一诚预计 11 月恢复内地旅行团赴澳旅游及电子签注办理。点评:“ 3+4” 改为“ 0+3”, 香港政策放松略超预期。 根据香港《 经济日报》 等报道, 2022年9月23日下午,香港特区行政长官李家超在记者会上公布4个入境检疫新安排, 9月26日生效。 新安排包括:( 1) 海外及台湾人士经机场入境检疫由3天定点隔离加4天居家检疫的“ 3+4” 改为3天居家检疫的“ 0+3”。( 2)取消登机前需取得核酸检测阴性证明, 改用快速抗原测试代替。( 3) 取消未接种疫苗登机限制, 未完成疫苗接种的香港居民可以登机回港。( 4)“ 来港易/回港易” 不设限额, 适用于内地人士。 新检疫安排下, 抵港人士免除酒店隔离, 三天居家检疫期间可外出但将被赋黄码, 不得进入餐厅、 酒吧等部分人员密集场所, 三天后核酸检测阴性变为蓝码。 本次检疫安排改动进一步放松入境管理要求, 时间上从7天降为3天并彻底免除酒店隔离, 放松力度略超预期。 香港作为我国出入境管控的重要参照地, 若本次调整后疫情防控能与经济复苏达成有效均衡, 预计将对我国出入境放松产生正面影响, 加速出入境游复苏。澳门通关有望恢复。 根据界面新闻报道, 2022年9月24日, 澳门特区行政长官贺一诚在新闻发布会上宣布, 将恢复与内地的电子签注办理, 并预计在今年11月恢复内地旅行团赴澳旅游落实, 包括广东、上海、 浙江、 江苏、 福建在内的四省一市首先恢复。 澳门与内地通关恢复希望在即, 初期或将设立熔断及恢复机制, 当其中一地出现严重疫情时将暂停赴澳旅行团。 若通关后澳门或四省一市仍实现对疫情的较好控制, 地区旅游互通有望进一步推进。出入境游政策利好频现。 从国内防疫要求与出入境管控要求来看, 二者放松进程逐渐双轨化。 近期国内防疫要求受疫情反弹及政治因素有所收紧, 但出入境游复苏利好频现。 2022年以来, 五个一政策逐渐放松, 国际航线、 航班数量有所增加, 2022年9月19日文旅部公告《 边境旅游管理办法( 修订征求意见稿)》, 鼓励边境地区打造具有特色的边境旅游目的地, 明确边境旅游团队可以灵活选择出入境口岸, 并删除了边境旅游审批、 就近办理出入境证件等前置条件。投资策略: 参照欧美、 香港放松进程, 我国出入境限制放松仍处于早期阶段, 预计近期国内防疫要求暂时收紧不会影响出入境限制放松进程, 年底出入境政策或进一步放松。 国内游方面, 2022年以来国内旅游出行受疫情影响逐渐淡化, 料防疫政策收紧下出行需求将转向多段周边短途游释放, 预计十一黄金周出行修复稳定。 推荐出境游龙头众信旅游( 002707) , 机场免税受益于出入境客流修复的免税龙头中国中免( 601888) 等, 建议关注热门旅游目的地丽江股份( 002033) 、 云南旅游( 002059) 、桂林旅游( 000978) , 业绩弹性较大、 积极布局本地及周边游需求的人工景区宋城演艺( 300144) 、天目湖( 603136) 等, 受益于旅游需求复苏确定性提升的酒店龙头锦江酒店( 600754) 、 首旅酒店( 600258) 、 君亭酒店( 301073) 等。风险提示: ( 1) 宏观经济波动导致居民收入水平下降, 从而降低旅游消费意愿及能力; ( 2) 行业政策放松及帮扶不及预期, 可能对板块估值造成较大影响; ( 3) 行业受疫情影响较大, 若疫情反复则可能导致业绩承压; ( 4) 新冠药物研发与治疗效果不及预期, 老年人口疫苗接种率难以提高, 可能延缓防疫放松的进程等风险。
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