赤峰黄金2022年半年报点评:降本增效成果显著,勘探增产未来可期民生证券2022-08-12.pdf
摘要:赤峰黄金(600988)公司公布2022半年报:2022上半年,公司实现营收30.46亿元,同比增长82.1%;归母净利润4.11亿元,同比增长2.5%;扣非归母净利4.11亿元,同比增长141.9%。2022Q2,公司实现营收15.59亿元,同比增长71.4%、环比增长4.8%;归母净利润2.37亿元,同比增长2%、环比增长36%;扣非归母净利2.41亿元,同比减少2.8%、环比增长41.9%,业绩符合市场预期。2022上半年矿产金量价齐升,铜价小幅上涨。2022Q1金价环增3.83%,Q2环增3.43%,2022Q1铜价环增0.92%,Q2环增0.40%。矿产金2022H1销量为6.53吨,同增77.93%,2022Q2销量为3.35吨,环增5.35%;电解铜2022H1销量为0.38万吨,同增171.43%,2022Q2销量为0.15万吨,环减34.78%。毛利率提升明显,业绩环比高增。公司上半年毛利率明显提升,由去年的33%上升至42%。公司上半年坚持做技改、基建等一系列工程,助力境外老挝金矿大幅降低生产成本,二季度万象矿业金选矿的回收率由年初的50%上升至70%,上升幅度好于预期,带动矿产金单位成本大幅下降。且公司上半年计提资产减值损失2.9亿元,不考虑资产减值,公司Q2税前持续经营利润高达5.4亿元。“内生增长+外延并购”双轨持续增加资源储量。(1)老挝稀土资源勘探定为中重型稀土,正加紧编制储量报告;(2)国内五龙探矿取得新突破,增储前景良好。2022年上半年,五龙矿业完成地探工程量7200米,累计获得333级地质储量400kg;地表累计钻探5400米,初步估算334储量350kg,年底预获333级储量1吨以上。(3)2022年1月,公司收购金星资源62%股权完成交割,掌握加纳瓦萨金矿并新增3宗采矿权和4宗探矿权。该矿区位于阿散蒂金矿带,保有金资源量约364.8吨,并购成功后公司保有黄金资源量增至575吨。技改项目顺利,经济效益初显现。1)吉隆矿业:18万吨金矿石采选能力扩建项目运行中,选矿能力将从450吨/日升至1000吨/日,力争18个月达成项目目标。2)五龙矿业:3000吨/日选厂扩产项目于2021年底正式投产,配套井下技改工程顺利推进,2024年形成3000吨/日采选能力。3)瀚丰矿业:千米竖井工程计划即将进入竖井装配施工,东风矿钼矿采矿及选厂恢复作业。4)万象矿业:Discovery采区深部斜坡道工程开工,预计明年投产后新增产能120万吨/年。5)加纳瓦萨:子公司在矿山地址勘探、采矿、选矿、矿山设备升级等方面制定多项针对性措施,保障“双万计划”完成。投资建议:海外地缘政治、美国经济衰退预期等多重因素助推金价继续上涨,我们预计2022/2023/2024年公司将实现归母净利润14.4/19.0/25.4亿元,对应8月11日收盘价的PE为23X/17X/13X,维持“推荐”评级。风险提示:项目进度不及预期,金属价格下跌,海外地缘政治风险等
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
汽车行业系列深度一:北京车展前瞻:新时代新汽车自主全面崛起 民生证券 2024-04-25(45页) 附下载
2024北京车展:拥抱汽车行业新时代。第十八届北京国际车展将于2024年4月25日-5月4日在北京国...
3.38 MB共45页中文简体
1天前220积分
-
特斯拉系列点评四:新车型加速推出 AI智驾引领行业 民生证券 2024-04-25(5页) 附下载
事件概述:北京时间2024年4月24日早6:30,特斯拉公布24Q1财报:销量:2024Q1公司交付...
765.8 KB共5页中文简体
1天前220积分
-
贵金属行业研究:当前如何定价黄金及黄金股? 国金证券 2024-04-25(19页) 附下载
投资逻辑(1)长期维度看,黄金价格上涨势头强劲美国财政赤字率高企带来金价长期上涨动能。美国财政赤字率...
2.17 MB共19页中文简体
1天前020积分
-
家电行业专题研究:如何看待本轮美国家电零售的补库需求? 民生证券 2024-04-25(19页) 附下载
2020年以来美国家电零售库存经历了一轮完整的库存周期,当前或正处于新一轮库存周期的开端。2015-...
1.28 MB共19页中文简体
1天前220积分
-
电新行业2024Q1基金持仓分析:乌云遮日终散去 民生证券 2024-04-25(15页) 附下载
电新板块整体持仓情况环比改善根据基金的披露规则,一季报和三季报披露前十大重仓股,半年报和年报披露全部...
886.47 KB共15页中文简体
1天前020积分
-
MR行业跟踪报告:Horizon OS对标安卓,Meta构建新蓝图 民生证券 2024-04-25(2页) 附下载
事件:2024年4月22日,根据Meta官网的博客内容,其计划向第三方设备制造商开放Quest操作系...
579.25 KB共2页中文简体
1天前220积分
-
中煤能源 2024年一季报点评:24Q1业绩下滑,在建项目贡献未来成长 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中煤能源(601898)事件:2024年4月24日,公司发布了2024年第一季度报告。公司2024年...
863.82 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
中熔电气 2023年年报及2024年一季报点评:23年业绩承压,静待海外收获 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中熔电气(301031)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现收入10....
695.61 KB共3页中文简体
1天前118积分
-
中信博 2023年年报及2024年一季报点评:支架业务量利齐升,Q1业绩大超预期 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中信博(688408)事件:2024年4月24日,公司发布2023年年年报和2024年一季报。根据公...
656.25 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
长城汽车 系列点评八:2024Q1盈利高增,高端化+出海持续发力 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
长城汽车(601633)事件概述:公司发布2024Q1业绩:长城汽车2024Q1营业总收入为428....
823.39 KB共3页中文简体
1天前418积分
-
中科飞测 2023年年报&2024年一季报点评:盈利持续释放,多种量检测新品突破 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中科飞测(688361)事件概述:4日24日,中科飞测发布2023年报和2024年一季报。公司202...
677.07 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
中国移动 2024年一季报点评:24Q1扣非净利环比同比改善,重点发展新质生产力 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中国移动(600941)事件:4月22日,公司发布2024年一季报,公司实现营业收入2637亿元,同...
678.05 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
中国广核 2024年一季报点评:台山电量修复,防4入列在即 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
中国广核(003816)事件概述:4月24日,公司发布2023年一季度报告,报告期内实现营业收入19...
680.48 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
致欧科技 2024年一季报点评:收入增速超预期,品牌归一沉淀长期价值 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
致欧科技(301376)事件:致欧科技发布2024年一季度报告,2024Q1公司实现营收/归母净利润...
668.8 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
银泰黄金 矿金成本显著优化,成长优势显现共振 东兴证券 2024-04-25(5页) 附下载
银泰黄金(000975)事件:公司发布2024年第一季度报告。公司24Q1实现营业收入27.73亿元...
763.81 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
艾森股份 深度报告:湿化学品国产之光,布局先进封装加速替代 民生证券 2024-04-25(37页) 附下载
艾森股份(688720)深耕十余载,打造国内领先电子化学品企业。艾森股份作为半导体国产替代的领航者,...
2.76 MB共37页中文简体
1天前218积分
-
兴森科技 2023年年报&2024年一季报点评:2023年平稳过渡,高端IC封装基板打造成长第二极 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
兴森科技(002436)事件:兴森科技4月24日晚发布2023年年报及2024年一季报,2023年,...
676.91 KB共3页中文简体
1天前418积分
-
兔宝宝 2023年年报&2024年一季报点评:加大分红提高股息,多渠道继续下沉 民生证券 2024-04-25(4页) 附下载
兔宝宝(002043)公司披露2023年年报&2024年一季报:2023年实现营收90.63亿元,同...
721.77 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
水羊股份 2023年年报及2024年一季报点评:盈利能力改善,代理业务稳步推进,伊菲丹高增未来可期 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
水羊股份(300740)事件:水羊股份发布2023年及2024年一季度报告。23年,公司实现营收44...
745.7 KB共3页中文简体
1天前418积分
-
陕西华达 2024年一季报点评:深度布局射频连接器;把握卫星等新兴领域机遇 民生证券 2024-04-25(3页) 附下载
陕西华达(301517)事件:4月24日,公司发布2024年一季报,1Q24实现营收1.8亿元,Yo...
702.67 KB共3页中文简体
1天前418积分