策略研究：A股的“天时、地利、人和” 华福证券 2022-07-04 附下载_宏观策略_报告

策略研究：A股的“天时、地利、人和” 华福证券 2022-07-04 附下载

#A股 #华福证券

发布机构：华福证券发布时间：2022-07-04大小：1.18 MB页数：共13页上传日期：2022-07-05语言：中文简体

策略研究：A股的“天时、地利、人和”华福证券2022-07-04.pdf

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摘要：A股渐入佳境，“天时、地利、人和”兼备。从“天时”来看，中美经济的周期明显错配：美国向下，中国向上。这是A股走出独立行情的基础。当前，美国经济一方面通胀高企，另一方面GDP与存货周期都开始呈现出下滑态势，整体经济格局“滞涨”态势明显。而美股也开始进入下行通道。而中国经济则开始显示出强劲的韧性：经济领先指标PMI连续两个月回升，显示经济正在良性复苏中。从“地利”来看，政府支持经济的各项措施不断出台，给经济和市场不断注入“强心剂”。5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。李总理指出：“发展是解决我国一切问题的基础和关键”、“把稳增长放在更加突出位置”。之后，对经济的各项扶持政策密集推出。从“人和”来看，注册制改革的稳步推进，为市场带来了优质资产，同时也凝聚了市场的人气。2018年注册制在科创板落地后，已经推进到创业板，并力争在今年实现全面注册制改革。过去几年中，科创板、创业板的优异表现，已经证明了注册制有助于优质资产向A股聚拢。投资策略：当前市场仍然处于价值投资区间，“天时地利人和”兼备，板块有望全面轮动。除了继续关注“新半军（新能源半导体军工）”板块外，还可以关注之前涨幅较小的创新药、大金融板块。风险提示：上市公司业绩增长不及预期；制度改革推进不及预期

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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