化工行业周报:高油价或将推动新能源汽车轮胎发展信达证券2022-06-12.pdf
摘要:供应紧张叠加需求前景强劲,国际原油价格继续上涨。欧盟各国同意分阶段禁止进口俄罗斯石油,市场预期OPEC小幅提高产量目标难以缓解全球原油供应紧张局面,且随着抗疫措施缓解,原油市场需求会更加紧张,国际原油持续上涨。尽管美国商业原油库存增加,但是美国石油战略储备降至历史性低点,同时美国汽油库存意外下降,同时沙特阿拉伯上调对亚洲和欧洲原油官方售价,加之伊核协议前景不明,国际油价震荡上涨。今年国内油价“9涨1跌”,新能源汽车更受青睐,有望促使轮胎行业向新能源汽车专用轮胎方向发展。今年以来,油价持续“飘红”,已经经历了“9涨1跌”。乘用车市场信息联席会称,新能源市场方面,生产供应相比上月有所回暖,预计5月新能源市场仍将保持25%左右的市场渗透率。受高油价影响,更多人将选择购买新能源车。5月的新能源车供给环比会大幅改善,预计5月新能源车零售环比4月将是高增长。汽车市场在多重不利因素下举步维艰,但是新能源汽车市场仍好过传统燃油车。我们认为,高油价的背景下,新能源汽车渗透率有望加速提升,新能源汽车对轮胎节能、低噪音等性能的要求将会促使轮胎向新能源汽车专用轮胎方向发展。海运费维持下降态势,多指数回落明显。波罗的海货运指数(FBX)在2021年9月10日达到历史高位11108.56点,随后开始震荡回落,6月10日收7272.01点,比上周下降1.33%,基本回落到2021年7月的水平。东南亚集装箱运价指数和中国出口集装箱运价指数(CCFI)分为在2021年12月24日和2022年2月11日达到历史高位,随后均表现出明显回落。随着世界各国码头拥堵情况持续缓解,疫情情况逐渐缓解,港口陆续提升运力,我们预期海运价格将继续下降,回到合理区间,利好出口行业。英国拒绝取消中国轮胎关税。日前,欧盟法院裁决取消对中国进口卡客车轮胎征收“双反”关税。但英国贸易救济局(TRA)并不打算取消这些关税。其理由是英国已经脱离欧盟,欧盟法院的裁决无法左右他们的决定。要想取消关税,需要等该组织审查脱欧前遗留下来的贸易救济单。在进行此类审查之前,关税将至少持续到2023年11月。另外,美国一直以英美贸易协定为筹码,要求英方制定的关税必须达成两国共识。风险因素:宏观经济不景气导致需求下降的风险;原材料成本上涨或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险
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