5月出口数据点评:物流改善带动出口回暖,能源短缺使中间品量价齐升山西证券2022-06-10.pdf
摘要:事件回顾2022 年 5 月, 我国出口总额为 3,082.40 亿美元, 同比增长 16.9%(前值3.9%), 环比增长 12.6%(前值回落 0.9%)。主要观点物流改善+政策助力带动 5 月出口数据回暖。环比增速由负回升至 8.4%,同比增速重归两位数, 呈现超预期修复。 我们认为原因主要有以下几点:一是, “稳外贸” 助力之下复工复产稳步推进, 从供给端改善了我国出口表现; 二是, 美国外需整体仍旺, 东盟国家生产线恢复通过增加下游需求拉动了我国出口增长, 海外物价难“降温” 也对出口数据起到一定“美化” 作用。 三是, 物流及供应链效率提升, 八大枢纽港口外贸集装箱吞吐同比增长 7.3%(前值 1.9%), 国内疫情对出口的压制放缓。对主要伙伴国的出口增速均回暖, 东盟国家尤甚, 疫情带来的暂时性冲击退坡。 对英、 俄出口同比增速分别为-5.93%、 -8.60%, 回落幅度收窄,“填坑” 疫情冲击。 对美国、 欧盟、 荷兰出口同比增速分别为 15.75%、20.27%、 28.5%, 仍具较高景气。 对东盟国家出口同比增速为 25.92%,其中, 对越南出口同比增速由负转正, 录得 21.18%。 市场有观点认为越南出口高增反映了产业外迁与订单外流, 但我们认为对此无须过分担忧, 一方面我国与越南在产业链上的分工有差异, 另一方面在经济结构转型与产业布局调整中我国更加注重发展“微笑曲线” 两端的高附加值出口, 而已将部分低端组装环节主动转移至越南, 由此, 越南出口高增本身也在一定程度上反映来自我国上游出口的回暖。传统消费品出口大幅改善, 钢材铝材量价齐升。 机电及高新技术产品出口增速回正, 箱包、 服饰、 玩具同比增速达 50.50%、 24.61%、 32.96%,海外“躺平” 环境中, 居民夏季出行需求强劲形成有效拉动。 地产后周期产品景气度明显回落, 美国 30 年期抵押贷款利率已快速上行至5.23%, 对于地产市场形成压制, 且从二手房交易数据看, 房地产周期高点已过, 未来对相关产品出口的支撑趋弱, 中间品出口表现分化, 其中, 钢材、 铝材 5 月出口量价齐升, 主因受海内外价差影响。人民币贬值影响有限, 出口大概率稳步回落。 出口下半年难改回落之势,主要症结仍然在于外需回落, 而人民币虽位于贬值周期, 但不可高估其对于出口的提振。 此外, 在全球通胀与能源供应偏紧的格局中, 我国资本品与中间品出口或许有望收获超预期表现。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
太阳能行业周报:1-3月国内光伏新增装机同比增长35.9%,产业链价格持续下行 山西证券 2024-04-28(4页) 附下载
投资要点国家能源局:1-3月国内光伏新增装机同比增长35.9%:4月22日,国家能源局发布1-3月份...
417.3 KB共4页中文简体
1天前420积分
-
电力月报:3月用电高增,用电增速继续高于规上发电 山西证券 2024-04-26(26页) 附下载
电力月度数据:3月行情回顾:3月CS电力及公用事业板块上涨4.32%,沪深300指数上涨0.61%,...
2.65 MB共26页中文简体
1天前220积分
-
非银行金融行业周报:公募费改全面落地,高质量发展渐行渐稳 山西证券 2024-04-26(11页) 附下载
投资要点公募费率改革措施全面落地。4月19日,证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规...
1001.99 KB共11页中文简体
1天前020积分
-
长久物流 利润同比大增,拓展新能源及数据业务 国金证券 2024-04-28(4页) 附下载
长久物流(603569)2024年4月26日,长久物流发布2023年年度。2023年公司实现营业收入...
1009.44 KB共4页中文简体
1天前218积分
-
瑞丰新材 Q1业绩稳定增长,润滑油需求向好 山西证券 2024-04-27(5页) 附下载
瑞丰新材(300910)事件描述公司发布2024年一季报,实现营业收入7.14亿元,同比+14.41...
404 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
普冉股份 23Q4环比扭亏为盈,“存储+”战略有效推进 山西证券 2024-04-26(6页) 附下载
普冉股份(688766)事件描述公司发布2023年年度报告。2023年全年实现营业收入11.27亿元...
442.26 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
欧派家居 2023年派息率提升至55%,降本增效助力毛利率提升 山西证券 2024-04-26(5页) 附下载
欧派家居(603833)事件描述4月24日,公司披露2023年年报,2023年,公司实现营业收入22...
432.26 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
迈克生物 流水线装机表现亮眼,看好后续试剂上量 国联证券 2024-04-27(3页) 附下载
迈克生物(300463)事件:公司发布2023年年报与2024年一季报。2023年公司实现营收28....
377.68 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
联瑞新材 营收与净利润同比双增长,加大研发助力高端产能放量 山西证券 2024-04-27(5页) 附下载
联瑞新材(688300)事件描述公司发布2024年第一季度度报告,实现营收2.02亿元,同比增加39...
406.82 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
立讯精密 消费电子为基,AI驱动多元化发展 山西证券 2024-04-26(5页) 附下载
立讯精密(002475)事件描述公司发布2023年年报以及24年一季报,同时发布上半年业绩展望。公司...
424.88 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
科德数控 2023年新签订单同比增长65%,定增落地推动产能扩建 山西证券 2024-04-26(5页) 附下载
科德数控(688305)事件描述公司披露2023年年度报告:报告期内,公司实现营业收入4.52亿元,...
426.84 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
华勤技术 24年一季度业绩稳健增长,高性能计算充分受益AI大浪潮 山西证券 2024-04-26(5页) 附下载
华勤技术(603296)事件描述公司公告2023年业绩:收入853.38亿元,同比-7.89%;归母...
414.44 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
恒源煤电 经营预期稳健,高股息有望提振估值 山西证券 2024-04-28(5页) 附下载
恒源煤电(600971)事件描述公司发布2024年第一季度报告:报告期内公司实现营业收入20.51亿...
406.96 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
广州酒家 餐饮业务持续增长,费用优化效果显著 山西证券 2024-04-28(5页) 附下载
广州酒家(603043)事件描述公司发布2024年一季度财报,期内实现营收10.12亿元/+10.0...
401.73 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
北京君正 短期业绩承压,静待行业景气恢复 山西证券 2024-04-26(5页) 附下载
北京君正(300223)事件描述公司发布2024年一季度报告。2024年一季度公司实现营业收入10....
423.45 KB共5页中文简体
1天前018积分
-
爱美客 盈利水平稳定,费用改善明显 山西证券 2024-04-28(5页) 附下载
爱美客(300896)事件描述公司发布2024年一季度财报,期内实现营收8.08亿元/+28.24%...
413.12 KB共5页中文简体
1天前218积分
-
宠物专题报告(一):如何看待宠物食品行业当前新渠道与价格战情况? 山西证券 2024-04-25(34页) 附下载
投资要点:新渠道和新业态为国内宠粮品牌带来新机遇和低价竞争的新挑战。相比欧美日等宠物发达市场,我国宠...
3.52 MB共34页中文简体
4天前020积分
-
煤炭进口数据拆解:3月煤炭进口显著放缓 山西证券 2024-04-25(13页) 附下载
数据拆解:全口径:1-3月进口量同比增长;3月当月同比增速放缓。全口径煤炭进口价格较去年同期下降,但...
1.06 MB共13页中文简体
4天前020积分
-
中国中免 库存改善、盈利能力提升,出入境市场恢复或成主要助力 山西证券 2024-04-25(5页) 附下载
中国中免(601888)事件描述公司发布2024年一季度财报,期内实现营收188.08亿元/-9.4...
418.2 KB共5页中文简体
4天前218积分
-
龙佰集团 23年产销再创新高,24Q1净利润大幅提升 山西证券 2024-04-25(5页) 附下载
龙佰集团(002601)事件描述公司发布2023年年报和2024年一季报,23年实现营收267.65...
417.34 KB共5页中文简体
4天前018积分