华勤技术24年一季度业绩稳健增长,高性能计算充分受益AI大浪潮山西证券2024-04-26.pdf
摘要:华勤技术(603296)事件描述公司公告2023年业绩:收入853.38亿元,同比-7.89%;归母净利润27.07亿元,同比+5.59%。收入及归母净利润符合前期业绩预告。公司公告2024年一季度业绩:收入162.29亿元,同比-3.52%;归母净利润6.06亿元,同比+2.59%;扣非归母净利润5.30亿元,同比+43.14%;毛利率13.82%,同比提升0.81pct,环比提升2.56pct。事件点评智能终端业务受行业需求影响收入下滑,毛利率稳健上行。智能终端业务2023年实现收入312.72亿元,同比-22.95%,毛利率12.30%,同比增长1.17pct。公司手机ODM业务不断壮大,当前是国内外众多终端品牌ODM供应商,伴随ODM模式的渗透率提升,公司有望在行业中继续提升份额。智能穿戴领域公司已经成为全球头部穿戴类产品客户的主要供应商,公司充分利用手机端客户的协同效应,未来有望继续提升产品竞争力。高性能计算业务充分受益于AI带来的计算需求增量。高性能计算业务2023年实现收入490.86亿元,同比1.96%,毛利率9.41%,同比增长1.25pct。在个人电脑领域,公司与国内外品牌建立良好合作,将手机领域技术积累应用到PC行业,笔记本ODM业务已进入全球前四,未来伴随AIPC行业渗透率不断提升,PC业务还将继续保持高速增长。平板电脑领域,目前已进入国际一线品牌供应链,是全球ODM领域龙头公司。数据产品业务中,公司在服务器ODM领域有较强技术积累,与国内知名云厂商建立合作关系,2023年数据业务收入实现3倍增长,AI服务器实现首发,可实现通用服务器、交换机、AI服务器的全栈式产品组合。汽车电子、工业、AIoT等业务积极储备,加速扩展下游客户。2023年汽车电子及工业收入8.17亿元,AIoT收入16.22亿元,均处于高速成长期。汽车电子领域与国内主机厂打成多项合作,AIoT领域已有多款产品在海外客户上市,未来伴随客户的持续导入,公司业务形态逐渐丰富,加速向制造平台型企业转型。2024年一季度毛利率明显改善,数据中心业务高速成长。公司24年一季度扣非归母净利润5.30亿元,同比+43.14%,主要得益于消费电子业务稳健发展和数据中心业务高质量成长,产品结构的改善使得单季度毛利率13.82%,同比提升0.81pct,环比提升2.56pct。投资建议预计公司2024-2026年营业收入1016.02/1186.83/1327.85亿元,同比增长19.1%/16.8%/11.9%,预计公司归母净利润31.29/36.55/41.41亿元,同比增长15.6%/16.8%/13.3%,对应EPS为4.31/5.04/5.71元,PE为15.7/13.4/11.9倍。考虑公司在ODM行业竞争优势明显,充分受益高性能计算带来相关ODM行业的成长性,首次覆盖给予“买入-A”评级。风险提示宏观经济波动风险:国际与国内经济面临挑战,公司下游需求主要来自消费电子,以手机终端和PC等大众消费品为主,潜在经济下行压力对下游需求有一定影响。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
有色金属行业研究:AIDC,铜的新机遇 国金证券 2024-05-14(22页) 附下载
人工智能计算迅速崛起,拉动铜需求快速提升数据中心智算化和基站5G化转型对铜材料提出更高要求。AI+大...
2.82 MB共22页中文简体
6小时前70420积分
-
好音质白皮书:大师音质Cleer ARC 3开放式AI耳机 沙利文公司 2024-05-14(48页) 附下载
什么是好音质?好音质需在清晰度、动态范围、自然真实感、低底噪和高清解码几个维度实现均衡,获得声学专业...
3.38 MB共48页中文简体
6小时前28420积分
-
通信:数据中心液冷专题报告-高增长AI算力呼唤高效液冷,国产液冷全链条崛起 山西证券 2024-05-14(32页) 附下载
液冷是解决“算力热”与“散热焦虑”问题的最优解。全球AI算力快速增长,且芯片TDP功率持续提升,AI...
1.78 MB共32页中文简体
6小时前14220积分
-
AI+汽车智能化系列之四:FSD入华或加速车企淘汰赛进程 东吴证券 2024-05-14(60页) 附下载
投资要点特斯拉与国内车企智能化进展比较:特斯拉引领行业变革,国内华为/小鹏率先跟进,其余随后。行业维...
2.5 MB共60页中文简体
6小时前38320积分
-
电子月报(台股)2024-4:景气筑底向上,AI仍为增长主旋律 华福证券 2024-05-14(23页) 附下载
投资要点:半导体:先进制程动能强劲,关注AI与CoWoS产能需求提升。4月,先进制程与CoWoS需求...
2.33 MB共23页中文简体
6小时前93120积分
-
传媒行业周观点:OpenAI下周上新,《Last War》蝉联中国手游出海收入榜首 万联证券 2024-05-14(12页) 附下载
行业核心观点:上周传媒行业(申万)下跌1.98%,居市场第29位,跑输沪深300指数。OpenAI官...
1.59 MB共12页中文简体
6小时前94220积分
-
计算机行业点评:GPT-4o:大模型风向标,OpenAI重大更新 德邦证券 2024-05-14(10页) 附下载
投资要点:事件:美国时间5月13日,OpenAI迎来重大更新。1)发布桌面版APP及更新UI后的Ch...
1.46 MB共10页中文简体
6小时前55020积分
-
电子行业周报:关注景气上行的半导体设计、面板及AI催化下的低估值果链 国信证券 2024-05-14(11页) 附下载
核心观点关注景气上行的半导体设计及AI催化下的低估值果链。过去一周上证上涨1.60%,电子下跌0.8...
1.42 MB共11页中文简体
6小时前6420积分
-
家电行业周报:漫步者AI耳机算法完成备案,奥马电器正式更名“TCL智家” 太平洋 2024-05-14(18页) 附下载
报告摘要市场行情回顾:1)指数方面,本周家电板块小幅上涨3.04%,2024年初至今家电板块涨幅为2...
1.14 MB共18页中文简体
6小时前30720积分
-
传媒行业周报:DeepSeek发布第二代MoE模型,降本增效推动AI应用端发展 华龙证券 2024-05-14(10页) 附下载
摘要:幻方量化旗下DeepSeek发布第二代MoE模型,能力媲美GPT-4,价格为其1%,5月6日,...
807.33 KB共10页中文简体
6小时前49420积分
-
美股AI周报:OpenAI或将公布AI语音助手,AI浪潮下部分软件股业绩超预期 天风证券 2024-05-14(4页) 附下载
主要股指:道琼斯指数+2.16%,标普500指数+1.85%,纳斯达克指数+1.14%。宏观经济:美...
618.38 KB共4页中文简体
6小时前82220积分
-
传媒行业点评报告:GPT-4o多模态能力再跃升,AI应用或加速落地 开源证券 2024-05-14(3页) 附下载
OpenAI发布GPT-4o,多模态能力大幅提升且免费对用户开放5月14日,OpenAI发布了新一代...
498.18 KB共3页中文简体
6小时前42120积分
-
传媒GPT-4o:开启AI语音助手时代,关注与IOS系统和Windows系统的进展 华福证券 2024-05-14(2页) 附下载
投资要点:一、GPT-4o模型基座:三种模态的混合模型,带来更大泛化能力PT-4o是文本、视觉和音频...
305.71 KB共2页中文简体
6小时前95120积分
-
传媒互联网行业点评报告:Open AI发布GPT 4o,模型易用性大幅提升 中国银河 2024-05-14(3页) 附下载
核心观点:事件:北京时间2024年5月14日凌晨,OpenAI发布GPT-4的升级更新版本GPT-4...
282.22 KB共3页中文简体
6小时前49420积分
-
美登科技 北交所首次覆盖报告:布局电商SaaS平台化产品矩阵,直播电商+AI技术启动新增量 开源证券 2024-05-14(27页) 附下载
美登科技(838227)多年深耕电商SaaS打造领先产品,积累数十万客群牢固基本盘美登科技成立于20...
4.27 MB共27页中文简体
6小时前41618积分
-
海光信息 国产CPU+DCU龙头,AI算力国产化势不可逆 华福证券 2024-05-14(24页) 附下载
海光信息(688041)投资要点:国产CPU及DCU龙头企业,经营状况持续向好海光信息成立于2014...
3.55 MB共24页中文简体
6小时前35918积分
-
中际旭创 公司事件点评报告:海外AI软硬双端加速部署,国产光模块龙头1.6T光模块高速迭代升级 华鑫证券 2024-05-14(6页) 附下载
中际旭创(300308)事件公司发布2023年年报及2024年一季报:2023年公司实现营收107....
346.16 KB共6页中文简体
6小时前79518积分
-
昆仑万维 Opera延续强势增长,大模型迭代加速AI应用商业化落地 中邮证券 2024-05-14(5页) 附下载
昆仑万维(300418)事件近日,公司发布2023年年报以及24年一季度报。2023年公司实现营收4...
454.77 KB共5页中文简体
6小时前37718积分
-
农业2023&2024Q1业绩综述:看好生猪养殖股、海大集团、圣农发展在当前的配置时机 山西证券 2024-05-13(21页) 附下载
投资要点:根据2024年1季报业绩的同比趋势,在农业各子行业中,宠物食品、畜禽养殖、果蔬加工、粮食种...
7.38 MB共21页中文简体
1天前94620积分
-
食品饮料23年年报&24Q1季报总结及中期展望:白酒业绩分化,大众品底部复苏 山西证券 2024-05-13(32页) 附下载
投资要点:23年整体食品饮料板块收入端增速放缓,利润端优于收入端。2023年食品饮料(中信)行业整体...
6.92 MB共32页中文简体
1天前73420积分