社会服务行业双周报（第31期）：上海分阶段推动复商复市，免税板块或再添新军国信证券 2022-05-23 附下载_行业研究_报告

社会服务行业双周报（第31期）：上海分阶段推动复商复市，免税板块或再添新军国信证券 2022-05-23 附下载

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发布机构：国信证券发布时间：2022-05-23大小：386.97 KB页数：共11页上传日期：2022-05-24语言：中文简体

社会服务行业双周报（第31期）：上海分阶段推动复商复市，免税板块或再添新军国信证券2022-05-23.pdf

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摘要：核心观点板块复盘：2022年05月09日-05月20日，消费者服务板块跑赢沪深300指数2.04pct。国信社服板块涨幅居前股票为大连圣亚（32.16%）、西藏旅游（23.19%）、海伦司（23.16%）、众信旅游、丽江股份、云南旅游、岭南控股、三特索道、国旅联合、华天酒店；国信社服板块跌幅居前的股票为中教控股（-14.08%）、同道猎聘、宇华教育、希望教育、携程集团-s、广州酒家、同程旅行、首旅酒店，目前防疫政策下，本地游/周边游仍为出行热点，相关题材期内仍被资金追捧。行业新闻：海南两上市公司（海南发展、海汽集团）宣布将注入免税资产（海控全球精品免税、海旅免税）；刘鹤：支持平台经济民营经济持续健康发展；5年期以上LPR利率调降；国资委表示要继续加大优质资产注入上市公司力度；北京继续暂停堂食和暂不返校防疫措施；上海5月16日将分阶段推动复商复市；杜福睿（Dufry）一季度营业额增长144.5%达11.34亿美元；星巴克二季度同店销售下滑23%；北京城乡重组方案收到中国证监会行政许可申请受理单。沪深港通：A股核心标的均获增持，港股仅九毛九遭减持。A股核心标的：均获增持。流通A股占比，中国中免9.55%/+0.17pct，宋城演艺5.70%/+0.03pct，首旅酒店2.19%/+0.20pct，锦江酒店4.34%/+0.09pct。港股核心标的：九毛九遭减持，其余获增持。自由流通股本占比，九毛九32.90%/-0.59pct，海底捞18.88%/+1.05pct，奈雪的茶25.00%/+0.15pct，呷哺呷哺23.68%/+1.60pct，海伦司15.06%/+0.15pct。风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等投资建议：板块基本面震荡筑底，把握结构性行情。维持超配评级。今年3月国内疫情散发短期国内出行受制较为明显，清明五一旅游数据整体低位运行，Q2高基数背景下预计增速环比回落。下半年随着低基数效应凸显，增速环比预计改善。基于短期疫情反复的不确定和股价已经部分体现了悲观预期，立足3-6个月维度、兼顾业绩、估值、题材和复苏逻辑，优选中国中免、首旅酒店、锦江酒店、九毛九、君亭酒店、天目湖、科锐国际、广州酒家、海伦司、宋城演艺、同程旅行、中青旅、华住集团-S、百胜中国-S、海底捞等。立足未来1-3年时间维度，立足景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、海伦司、九毛九、君亭酒店、华住集团-S、同程旅行、科锐国际、广州酒家、百胜中国-S，海底捞、首旅酒店、奈雪的茶等。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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