食品饮料行业周报:把握复苏回暖带来的边际改善机会东莞证券2022-05-16.pdf
摘要:投资要点:本周行情回顾:2022年5月9日-5月13日,SW食品饮料行业指数整体上涨1.04%,板块跌幅位居申万一级行业第五,跑输同期沪深300指数约1.00个百分点。细分板块中,白酒、调味品、预加工食品、零食与肉制品板块跑输同期沪深300指数,其余板块均跑赢同期沪深300指数。其中,其他酒类板块本周上涨9.36%,板块涨幅位居子板块第一。本周陆股通净流入情况:2022年5月9日-5月13日,陆股通共净流出73.22亿元。其中,银行、公用事业与电子板块净流入居前,有色金属、钢铁与食品饮料板块净流出居前。本周食品饮料板块净流出13.41亿元,净流出金额位居申万一级行业第三位。行业周观点:把握复苏回暖带来的边际改善机会。近期上海疫情已出现边际拐点,上海表示将巩固提升复工复产成果,不断朝着实现全面复工复产的目标努力,尽快恢复上海市正常生产生活秩序。在疫情稳步向好的背景下,行业有望迎来复苏回暖的机会。白酒板块:从白酒企业公布的业绩数据来看,多家酒企2021年业绩实现稳健增长,2022年顺利实现了开门红。近期受疫情、外围市场等因素影响,白酒板块波动相对较大。其中次高端、中端白酒等酒企消费场景受到较大影响,去库存速度放缓,近期出现较大回调。二季度是白酒的消费淡季,酒企以控货挺价为主,后续可把握疫情拐点带来的消费回暖机会。标的方面,建议关注确定性强的高端白酒贵州茅台(600519)、五粮液(000858)与泸州老窖(000568);次高端酒中,可关注山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799)、舍得酒业(600702)等;区域酒可以重点关注古井贡酒(000596)、口子窖(603589)、今世缘(603369)等复苏弹性较大的公司。大众品板块:受疫情反复、成本高位、终端需求尚未完全恢复等因素影响,部分大众品业绩承压,业绩表现有所分化。若后续疫情缓解,还应结合消费信心的回暖程度来进行判断,且各子板块的修复节奏亦有所差异。市场可持续关注产品提价、成本下降、疫情拐点等因素带来的边际改善,把握行业中的优质板块。标的方面,可重点关注海天味业(603288)、中炬高新(600872)、千禾味业(603027)、青岛啤酒(600600)、重庆啤酒(600132)、伊利股份(600887)、洽洽食品(002557)、味知香(605089)、安井食品(603345)、千味央厨(001215)等。风险提示:原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。
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