中国重汽低点或已过去,营收及净利润环比好转山西证券2022-05-07.pdf
摘要:中国重汽(000951)Q1营收和净利润环比改善,好于市场预期。公司发布2022年一季报,Q1实现营收75.0亿元,同比-63.8%,环比+4.7%;归母净利润1.2亿元,同比-79.4%,环比扭亏为盈;扣非归母净利润1.2亿元,同比-79.6%,环比扭亏为盈。营收和净利润同比仍下滑,但环比去年Q4均有改善。在芯片供应依然紧张,国内排放标准升级后透支需求,及上游原材料价格处于高位等不利因素下,Q1单季净利润环比扭亏,好于市场预期。毛利率/净利率提升,盈利拐点或已到来。Q1公司毛利率升至6.6%(同比-2.2pct,环比+1.5pct),净利率升至2.4%(同比-1.7pct,环比+2.7pct),主要因管理费用率较去年Q4大幅下降所致。我们预计随着重卡行业复苏,以及去年高基数影响逐步消除,公司毛利率和净利率有望进一步提升,特别是今年下半年或将明显跃升。公司费用率基本保持稳步下降态势,Q1销售/管理/财务/研发费用率为1.5%/0.4%/1.4%/-0.3%,整体费用率环比去年Q4下降3.7pct,显示出相当优秀的管控能力。重卡产品市占率不断提升,已跃升至国内销量冠军宝座。2021年公司销售重卡28.6万辆,同比-2.5%;市占率升至20.5%,同比+2.4pct;销量排名第二,较2020年跃升一位。2022Q1公司销售重卡约5.5万辆,排名第一,市占率进一步升至23.7%,较去年同期+6.9pct。盈利预测、估值分析和投资建议。预计公司2022-2024年归母公司净利润为12.5/16.8/18.4亿元,同比增长20.1%/34.6%/9.8%,对应EPS1.06/1.43/1.57元,PE为10.1/7.5/6.8倍。首次覆盖,给予“买入-A”投资评级。风险提示:疫情反复的影响超预期,上游原材料价格维持高位。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
煤炭行业周报:年报逐步收官,关注下游需求恢复 山西证券 2024-04-29(20页) 附下载
投资要点动态数据跟踪动力煤:价格以稳为主,库存有所增加。煤炭产地安监严格常态化,产地煤炭供应一般。需...
7.82 MB共20页中文简体
1天前44920积分
-
农业行业周报:近期猪价回调或助力生猪产能进一步去化 山西证券 2024-04-29(20页) 附下载
本周(4月22日-4月28日)沪深300指数涨跌幅为+1.20%,农林牧渔板块涨跌幅为+2.19%,...
4.29 MB共20页中文简体
1天前92220积分
-
通信周跟踪:北美CSP发布财报,AI建设拉动资本开支指引 山西证券 2024-04-29(17页) 附下载
投资要点行业动向:本周北美四大CSP之三微软、谷歌、Meta发布财报,资本开支指引均有所提升。微软披...
1.33 MB共17页中文简体
1天前79620积分
-
新能源动力系统行业周报:七部门联合印发汽车以旧换新细则,宁德时代发布神行PLUS 山西证券 2024-04-29(4页) 附下载
新闻七部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》:4月26日,商务部、财政部、国家发展改革委、工业和信...
427.01 KB共4页中文简体
1天前58320积分
-
电子周跟踪:SK海力士营收创历史同期新高,24Q1中国手机出货量好于预期 山西证券 2024-04-29(14页) 附下载
投资要点市场整体:本周(2024.04.22-2024.04.26)市场整体行情有所上涨。上证指数涨...
1.81 MB共14页中文简体
1天前50120积分
-
芯瑞达 Mini LED业务大幅增长,车载显示终端战略布局落地 山西证券 2024-04-29(5页) 附下载
LED芯瑞达(002983)事件描述近日,公司发布2024年一季报。2024Q1,公司实现营业收入2...
433.7 KB共5页中文简体
1天前29318积分
-
神农集团 出栏量高增长,成本管理亮眼 山西证券 2024-04-29(4页) 附下载
神农集团(605296)公司披露2023年年报和2024年1季报。公司2023年实现营业收入38.9...
388.43 KB共4页中文简体
1天前51818积分
-
上海电影 IP业务初显实力,电影主业稳步复苏 山西证券 2024-04-29(4页) 附下载
上海电影(601595)事件:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年实现营收7.95亿...
405.22 KB共4页中文简体
1天前65518积分
-
炬光科技 并购短期影响利润,中游拓展进展较快 山西证券 2024-04-29(5页) 附下载
炬光科技(688167)投资要点:公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年公司实现营收5...
432.72 KB共5页中文简体
1天前62818积分
-
聚灿光电 Q1业绩显著改善,高端产品结构持续升级 山西证券 2024-04-29(5页) 附下载
LED聚灿光电(300708)事件描述公司发布2024年一季度报告。2024年一季度公司实现营业收入...
410.91 KB共5页中文简体
1天前91718积分
-
古井贡酒 23年顺利完成全年任务,24年高质量发展可期 山西证券 2024-04-29(5页) 附下载
古井贡酒(000596)事件描述公司公布2023年年报,实现营业收入202.54亿元,同比增长21....
407.44 KB共5页中文简体
1天前55818积分
-
海外经济周观察 山西证券 2024-04-29(8页) 附下载
美国:2024年一季度GDP增速不及预期,年内降息1次预期不变(1)央行动态本周公布的美国一季度PC...
1.08 MB共8页中文简体
1天前57115积分
-
太阳能行业周报:1-3月国内光伏新增装机同比增长35.9%,产业链价格持续下行 山西证券 2024-04-28(4页) 附下载
投资要点国家能源局:1-3月国内光伏新增装机同比增长35.9%:4月22日,国家能源局发布1-3月份...
417.3 KB共4页中文简体
2天前57620积分
-
电力月报:3月用电高增,用电增速继续高于规上发电 山西证券 2024-04-26(26页) 附下载
电力月度数据:3月行情回顾:3月CS电力及公用事业板块上涨4.32%,沪深300指数上涨0.61%,...
2.65 MB共26页中文简体
2天前90920积分
-
非银行金融行业周报:公募费改全面落地,高质量发展渐行渐稳 山西证券 2024-04-26(11页) 附下载
投资要点公募费率改革措施全面落地。4月19日,证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规...
1001.99 KB共11页中文简体
2天前75420积分
-
瑞丰新材 Q1业绩稳定增长,润滑油需求向好 山西证券 2024-04-27(5页) 附下载
瑞丰新材(300910)事件描述公司发布2024年一季报,实现营业收入7.14亿元,同比+14.41...
404 KB共5页中文简体
2天前23218积分
-
普冉股份 23Q4环比扭亏为盈,“存储+”战略有效推进 山西证券 2024-04-26(6页) 附下载
普冉股份(688766)事件描述公司发布2023年年度报告。2023年全年实现营业收入11.27亿元...
442.26 KB共6页中文简体
2天前91518积分
-
欧派家居 2023年派息率提升至55%,降本增效助力毛利率提升 山西证券 2024-04-26(5页) 附下载
欧派家居(603833)事件描述4月24日,公司披露2023年年报,2023年,公司实现营业收入22...
432.26 KB共5页中文简体
2天前33218积分
-
联瑞新材 营收与净利润同比双增长,加大研发助力高端产能放量 山西证券 2024-04-27(5页) 附下载
联瑞新材(688300)事件描述公司发布2024年第一季度度报告,实现营收2.02亿元,同比增加39...
406.82 KB共5页中文简体
2天前80918积分
-
立讯精密 消费电子为基,AI驱动多元化发展 山西证券 2024-04-26(5页) 附下载
立讯精密(002475)事件描述公司发布2023年年报以及24年一季报,同时发布上半年业绩展望。公司...
424.88 KB共5页中文简体
2天前21318积分