化工行业周报：原油价格维持高位，成本推动丁二烯价格大幅上涨德邦证券 2022-05-05 附下载_行业研究_报告

化工行业周报：原油价格维持高位，成本推动丁二烯价格大幅上涨德邦证券 2022-05-05 附下载

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发布机构：德邦证券发布时间：2022-05-05大小：2.67 MB页数：共25页上传日期：2022-05-06语言：中文简体

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摘要：本周板块行情：本周，上证综合指数下跌1.29%，创业板指数上涨0.98%，沪深300上涨0.07%，中信基础化工指数下跌1.71%，申万化工指数下跌3.77%。化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前四的子行业分别为电子化学品(0.93%)、钾肥(0.77%)、农药(0.39%)、食品及饲料添加剂(0.36%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为粘胶(-12.1%)、橡胶助剂(-10.51%)、其他塑料制品(-10.37%)、涤纶(-9.1%)、涂料油墨颜料(-6.51%)。本周行业主要动态：丁二烯：据隆众化工，4月29日，丁二烯价格为9850元/吨，相比2022年年初上涨149.37%，主要原因系：1）2022年以来，原油价格持续震荡上行，在成本上对价格进行了支撑；2）随着成本压力增加，丁二烯开工率下降，供应趋紧，根据中国化工信息周刊，3月份南京诚志、斯尔邦、内蒙古久泰等装置延续停车，扬子石化检修，抚顺石化、四川石化短期停车，4月份浙石化、兰州石化、中化泉州检修，再加上外盘装置检修集中，东北亚地区一度现货紧张，国内货源部分出口至韩国。目前，丁二烯下游顺丁橡胶开工约63%左右、丁苯橡胶开工约70%，生产企业暂无检修预期，对需求影响较小，但ABS开工降至80%以下，华东疫情严峻，下游汽车厂、改性厂等终端客户受到影响，致使丁二烯需求无法释放，预计5-6月ABS开工率或将逐渐恢复，拉动丁二烯需求。投资建议：磷肥供需偏紧，成本支撑价格上行，海内外磷肥持续高价差，国内景气度有望保持上行，重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。苏博特持续推进产能扩张，大英基地率先投产，江门基地建设启动，全国战略布局逐步完善，公司持续推进新产品功能性材料，打造第二增长曲线，持续巩固行业龙头地位，重点关注：苏博特。稳增长背景下，国内纯碱需求旺盛，下游玻璃厂纯碱库存低位，光伏玻璃增长强劲，国内天然碱法龙头远兴能源，拟控股银根矿业，产能长期增长有保障，有望重塑供需格局，重点关注：远兴能源。山东赫达子公司赫尔希持续释放植物胶囊产能，规模优势不断强化，有望问鼎亚洲第一品牌，同时凭借米特加的技术优势，加速食品级纤维素醚在人造肉领域的商业化落地，有望成为公司第二增长点，重点关注：山东赫达。国内化工各细分领域龙头历经多年的竞争与扩张，成本优势打造盈利护城河，全球市占率不断提高，目前估值扔处于低位，重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。百年轮胎，万亿市场，新冠疫情加速行业格局洗牌，国内轮胎龙头多方位持续开拓市场，市占率持续提升，有望保持高速增长，重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟。在“双碳”背景下，国内持续完善全国煤炭交易市场，成本端推动新型煤化工发展，国内煤制烯烃领先企业宝丰能源，凭借成本优势保障盈利能力，重点关注：宝丰能源。春耕旺季，草铵膦需求恢复，上游磷化工景气度高企，成本支撑草铵膦价格重回上行通道，利尔化学为国内龙头，成本及规模全球领先，业绩有望持续增长，重点关注：利尔化学。风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。

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元月云天

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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