钢铁行业周报：政策定调稳增长需求有望持续复苏国盛证券 2022-05-05 附下载_行业研究_报告

钢铁行业周报：政策定调稳增长需求有望持续复苏国盛证券 2022-05-05 附下载

#钢铁 #国盛证券

发布机构：国盛证券发布时间：2022-05-05大小：2.92 MB页数：共17页上传日期：2022-05-06语言：中文简体

钢铁行业周报：政策定调稳增长需求有望持续复苏国盛证券2022-05-05.pdf

免费阅读10页，购买之后可查看、下载完整报告

摘要：本周行情回顾：中信钢铁指数报收1686.75点，下跌3.60%，跑输沪深300指数-3.68pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第23位。重点领域分析：钢厂供给增速放缓，表观消费略有改善。上周全国高炉产能利用率与钢材产量增速显著放缓，国内247家钢厂炼铁产能利用率为86.6%，环比+0.2pct，同比-3.4pct，国内五大品种钢材周产量为993.0万吨，环比-0.1%，同比-8.0%，物流不畅以及利润回落因素继续压低钢厂供给强度；库存方面，上周五大品种钢材周社会库存为1572.9万吨，环比-2.8%，同比-3.1%，社库再度迎来去库，钢厂库存为688.2万吨，环比+0.6%，同比+6.8%，运输周期延长、需求偏弱等因素导致厂库继续累积；由产量与总库存数据汇总后的钢材表观消费为1034.8万吨，环比+0.9%，同比-14.6%，按照农历口径，螺纹钢周消费同比回落30.6%，显示与基建地产相关的实物需求依旧疲弱；上周建材日均成交量上升至17.7万吨，环比微增2.5%，现货交易情绪仍不及往年同期；周初铁矿现货价格与成材价格同步回落，随后企稳反弹，主流钢材即期毛利仍处于微利区间，原料滞后三周毛利继续下滑，电炉利润低位运行；预计五月钢厂增产幅度有限，同时受疫情影响后置的需求有望在政策暖风下逐步回升。政策定调稳增长，需求有望持续复苏。上周政治局会议提出“要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间”，叠加“中央财经委员会定调全面加强基建”，需求端有望在基建投资回升以及疫情后赶工的影响下持续复苏；年内粗钢供给持续受限，吨钢盈利有望逐步回升，行业长期基本面改善确定性强；我们继续关注具有区位优势的南部、中西部钢企的产量释放以及业绩弹性情况。不锈钢加工标的估值优势显现，基建投资高增带动管材需求改善。当前不锈钢加工标的估值优势显现，以销定产的经营模式与高成长特性成为驱动盈利稳定向上的基础，而加工赛道具有的技术壁垒特征也能有效支撑估值溢价；另外，城市管网改造相关项目或将成为基建项目的重要组成部分，供排水、燃气管道相关标的也有望受益基建投资高增趋势。投资策略。短期行业供需形势继续改善，压减粗钢产量政策叠加政策定调稳增长，在基建投资高增背景下，二季度或将成为钢材需求拐点，钢厂盈利预期有望进一步上行，处于估值洼地的钢铁板块配置价值突出，建议关注具有显著区位优势的华菱钢铁与新钢股份、高股息率的长材弹性标的方大特钢，行业龙头宝钢股份；继续推荐兼具技术壁垒与高成长特性的甬金股份；此外，显著受益于城市管网改造的新兴铸管也值得长期关注。风险提示：国内产量调控政策超预期、下游需求不及预期、原料价格超预期上涨。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：化工行业年报总结暨2022年5月投资策略：看好钾肥、三氯氢硅、纯碱、草铵膦的景气度国信证券 2022-05-05 附下载

下一篇：机械行业2021年年报&2022年一季报分析报告：盈利能力整体承压，专用设备表现亮眼国金证券 2022-05-05 附下载

关于上传者

元月云天

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

960

粉丝

关注