钢铁行业周报:供需基本面改善,钢铁市场回暖华安证券2024-04-15.pdf
摘要:主要观点:本周沪深300涨跌幅为-2.58%,钢铁板块涨跌幅为-0.61%;子板块中普钢板块涨跌幅为-0.57%,特钢板块涨跌幅为-1.74%,冶钢原料板块涨跌幅为+1.04%。钢材市场:供需基本面改善,市场稳定运行。需求端:需求逐步恢复,政府加强国债支持重点项目建设,房地产等利好政策频出,钢铁市场需求回暖。成本端:铁矿石和焦煤、焦炭价格环比上涨,为钢铁价格上涨提供成本支撑。供应端:供需基本面进一步改善,库存延续较快下降态势,钢价震荡偏强。高频数据:1)钢材价格:Myspic综合钢价指数+2.08%,其中长材、扁平板分别+2.47%、+1.62%。螺纹钢价格为3590元/吨,环比+4.66%;热轧板卷价格3890元/吨,环比+2.37%。原材料成本:铁矿石价格为843.5元/吨,环比+12.62%;焦炭价格为2164元/吨,环比+10.38%;焦煤价格为1709元/吨,环比+16.14%。2)产量:冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为86.3(-0.76%)/321.33(-1.31%)/82.68(-2.57%)/155.94(+0.5%)/209.95(-1.26%)万吨。开工率:高炉产能利用率84.05%,环比+0.44pct;高炉开工率78.41%,环比+0.6pct;电炉产能利用率51.66%,环比-0.79pct;电炉开工率59.62%,环比-0.64pct。库存:总社库1551.92万吨,环比-3.84%;总厂库581.25万吨,环比-7.35%;螺纹社库796.39万吨,环比-5.01%;螺纹厂库282.11万吨,环比-10.92%。投资建议制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景,钢铁行业盈利逻辑得以重构,我们长期看好钢铁板块,推荐华菱钢铁,建议关注宝钢股份、南钢股份;产品创新推动钢铁在新兴领域应用,建议关注高端产品持续放量的久立特材、冷轧不锈钢领域的高成长性标的甬金股份。风险提示原材料价格大幅波动;地产用钢需求大幅下滑;钢材去库存化进程受阻。
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