有色金属周报：镍价大幅波动，俄乌冲突持续，金属价格高位震荡民生证券 2022-03-15 附下载_行业研究_报告

有色金属周报：镍价大幅波动，俄乌冲突持续，金属价格高位震荡民生证券 2022-03-15 附下载

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发布机构：民生证券发布时间：2022-03-15大小：3.58 MB页数：共26页上传日期：2022-03-16语言：中文简体

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摘要：重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。本周上证综指下跌 4.00%，沪深 300 指数下跌 4.22%， SW 有色指数下跌 7.03%，贵金属方面 COMEX 黄金上涨 0.88%，白银上涨 1.29%。主要工业金属 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡价格变动 -9.39%、-4.71%、 -6.36%、 -6.82%、 64.89、 -7.33%;主要工业金属库存中 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡变动-4.81%、 6.27%、 -1.28%、 -11.40%、 -1.79%、 -1.96%。工业金属：镍期货大幅波动致金属期货价格震荡，稳增长支撑工业金属价格。核心观点：受国际镍期货市场中资金因素影响，镍价大涨大跌引领工业金属价格整体大幅波动，我们认为，期货市场价格波动主要带来短期冲击，国内稳增长背景下，继续看好工业金属价格上行，同时仍需关注俄乌局势对金属价格的冲击。铝方面：供应端国内电解铝开工产能继续上涨，集中于云南、青海等地，随着传统旺季的到来，下游需求向好，中国铝锭社会库存开始出现去库趋势。铜方面：国内废铜因政策性原因短期面临供应中断的风险，支撑铜价；需求方面，国内 3月现货需求回暖形势基本确立，受欧美对俄制裁事件变化影响，周内铜价先涨后跌。重点关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、中国铝业、索通发展、怡球资源、锡业股份、铜陵有色、西部矿业、中国有色矿业等。新能源金属：锂供应量小幅回暖，但供给缺口明显，钴持续受运输扰动，锂钴价格易涨难跌。核心观点： 2 月新能源乘用车销量达 33.4 万辆，同比上涨180%以上，环比下降约 20%，需求环比下降主要受原料成本上升影响。钴方面：供应端持续紧张，钴原料运输成本上行，受海外钴价上行带动钴中间品价格上涨、船期不稳定性、海关运输成本增加等因素影响，叠加库存仍处于低位，支撑钴价上行。锂方面：本周碳酸锂厂商已陆续完成检修，供应有所增加；氢氧化锂部分盐厂仍处于检修阶段，需求端，受益于高镍订单增量，氢氧化锂采购需求提升、大幅去库，氢氧化锂价格快速上涨，与碳酸锂价差缩小。重点关注：华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盐湖股份、西藏矿业、盛屯矿业、北方稀土等。贵金属：俄乌地缘政治带动避险需求，高通胀背景下金价或持续上行。核心观点：俄乌冲突下市场避险情绪影响金价，通胀持续，黄金价格上行空间仍存。美国 2 月 CPI 同比增速达 7.9%，仍维持高位，周内 COMEX 金价创下历史新高2078.8 美元/盎司，后受俄乌冲突缓和消息影响回落。预计高通胀可能将长期持续，美国中长期实际利率预计将维持低位，贵金属价格未来有望继续上行。重点关注：赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业和山东黄金。风险提示：需求不及预期；供给超预期释放；政策不确定性；地缘政治风险

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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