医药行业周报(A股及港股):国内疫情反复,新冠主线再受关注中信建投证券2022-03-15.pdf
摘要:国内疫情反复,新冠主线再受关注。根据卫健委披露的数据,3月12日国内报告新增确诊病例1938例。国内多地疫情明显反复,新冠主线有望再受关注:1、新冠抗原检测审批及使用政策落地,关注已获批的万孚生物、诺唯赞、热景生物等,已在海外获批、国内积极报批的东方生物、博拓生物、安旭生物、奥泰生物、迈克生物等,抗原检测试剂上游原料厂家菲鹏生物(抗原抗体)、北化股份(NC膜)等。2、(潜在)新冠口服药物产业链:药明康德、凯莱英、博腾股份、拓新药业、奥翔药业、普洛药业、九洲药业、中国医药等。3、新冠疫苗加强针:智飞生物等。行业总体观点:估值压力逐步释放,对行业表现不悲观。经过前期的调整和消化,医药板块高估值的压力得到逐步释放,我们对行业表现不悲观。全年角度我们仍然看好:①生命科学及上游产业链投资机会:原料药(普洛药业、司太立等)、生命科学(诺维赞等)、制药产业链上游(东富龙、楚天科技、泰林生物等)、器械产业链上游(奕瑞科技、海泰新光);②以信达生物、恒瑞医药、迈瑞医疗等为代表的创新药械头部公司的国际化能力;③CXO行业:长期看好,建议重点关注国际化能力强的一体化公司(药明康德、药明生物、康龙化成)、CDMO(凯莱英、博腾股份、九州药业等)、CGT CXO(金斯瑞生物科技、和元生物等);④其他:疫苗龙头(智飞生物、康希诺),低估值的药房、中药、血制品行业。A股行情回顾:本周医药整体跑赢大盘,IVD及医药分销表现较好。本周医药指数下跌2.07%,万得全A指数下跌3.96%,医药指数整体跑赢大盘1.89%。2022年以来,医药指数整体跑输大盘1.44%。子行业方面,本周IVD(+5.25%)、医药分销(+3.24%)子行业表现较好。港股行情回顾:本周医药整体跑输大盘,中药及生物制药跌幅较小。本周恒生医疗保健下跌10.11%,恒生指数下跌6.17%,恒生医疗保健整体跑输大盘3.94%。2022年以来,恒生医疗保健整体跑输大盘15.35%。子行业方面,本周中药(-3.57%)、生物制药(-3.65%)子行业跌幅较小。风险提示:疫情进展超出预期,影响企业经营;集采、医保控费政策比预期严格;细分行业竞争激烈程度高于预期;新药研发进展不及预期;企业业绩不及预期。
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