计算机行业2022年度策略报告:新常态、新基建、新应用平安证券2021-12-10.pdf
摘要:平安观点:行情回顾与投资逻辑:行业行情呈现明显的震荡态势。 2021 年, 行业上市公司业绩整体表现不佳,且市场预期也相对较低,因此,行业行情缺乏基本面支撑,年初以来,板块行情呈现明显的震荡态势。 展望明年, 新基建、新应用将带来新的 IT 需求,智能汽车、 VR 等应用将有望爆发。市场对于计算机行业的风险偏好将提升。 如再考虑到,行业市盈率当前处于历史低位,综合判断,明年行情将向好。线上化、数字化成为“新常态”,新基建提速利好新应用。 新冠疫情下,线上化和数字化转型在提速,信息通信基础设施在其中发挥了重要的作用。国内数字经济发展迅速,但基础设施建设布局分布不均衡、数据保护和应用程度不高、云计算基础设施同发达国家存在差距等问题正在凸显。“十四五”时期,国家将继续加大新一代信息通信基础设施、数据与算力设施、融合基础设施建设。大规模、高水平的投入将带动上层应用的快速发展。“单车智能+车路协同”,智能网联发展将提速。 当前,国内智能网联车正处在发展期,多厂商明确 2025 年将实现 L4 车型量产。我国自动驾驶汽车选择的是“单车智能+车路协同”的融合路线。从车端看,汽车正在走向智能化和网联化。 2021 年以来,汽车智能化水平正在提高, L2 级 ADAS渗透率上升明显。同时,网联化(智能座舱)正先行落地,且在向 3.0、4.0 时代演进。从路侧看,车-路一体化发展是方向,路侧智能的提升,有望带来智能网联车的加速落地。技术演进等多要素支撑, VR 产业发展将进入快车道。 2020 年, VR 头显爆款产品 Oculus Quest 2 面世,带动 VR 头显产品出货量在 2020 年高速增长。我们认为, VR 产业本次自 2020 年起的高增长,是在关键核心技术持续突破、用户体验持续提升的背景下,由供、 需和外部环境三方共振驱动的,具有长期的可持续性, 预计 VR 产业将自此进入发展快车道。 2021年,全球 VR 头显设备销量将达到千万量级的临界点,内容与生态系统也正在实现跨越式发展。投资建议: 新基建的提速,将能够支撑更多的应用创新,助力数字经济的蓬勃发展。目前,“5G+工业互联网”、“云计算+AI”、数据安全、云安全等新应用正在落地,智能网联汽车、“5G+VR/AR”等新应用有望爆发。展望2022 年,我们认为,新基建、新应用将带来新的 IT 需求,智能汽车、 VR等赛道将迎来更好的投资机会。我们维持对行业的“强于大市”评级。 强烈推荐中科创达、启明星辰,推荐深信服、安恒信息,建议关注虹软科技、德赛西威、千方科技、道通科技。风险提示: 1)下游市场需求增长不及预期; 2)技术研发进展不及预期;3)市场竞争加剧。
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