有色金属行业周报:基本金属延续震荡,锂价仍存上涨动力华安证券2021-11-22.pdf
摘要:主要观点:本周有色金属跑赢大盘,涨幅为1.69%。涨幅前三是磁性材料、铅锌、金属新材料Ⅲ,为7.57%、5.52%和4.00%。基本金属基本金属本周期现市场整体偏弱运行。期货市场:LME铜、铝、锌、铅、镍、锡较上周同期涨跌幅分别为-0.97%、-0.52%、-1.19%、-5.85%、2.46%、0.40%。国内现货市场:铜、铝、锌、铅、镍、锡涨跌幅分别为1.44%、-4.48%、-3.26%、-4.82%、-3.33%、-0.50%。铜:本周铜价先抑后扬,现货供应紧张预期叠加市场对国内低库存担忧给予铜短期支撑。周内多家进口商收到海关通知,自11月中旬起停开增值税发票直至12月25日,进口货物超过规定税金要求的部分需缴纳保证金,进口铜供应或受抑制。同时本周国内铜库存继续探底,截止本周五,SHFE铜库存为34.9万吨,较上周同期下降8.2%。铝:本周国内铝价继续下调。供给方面,秋冬环保限产以及冬奥会降至,国内铝产量或受压制。此外周内云南某铝厂突发电解槽起火事故,涉及30万吨运行产能全部关停,事故减产刺激市场情绪带动沪铝价小幅回弹。需求方面,原铝加工企业消费有所改善,但整体开工率增幅不明显。国内库存仍存在累库压力,但较上周累库速度放缓,截止本周五,SHFE铝库存为32.3万吨,较上周同期上升5.0%。建议关注:紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业、中国铝业、天山铝业、中国宏桥。新能源金属本周新能源金属价格表现分化。钴:本周钴价小幅回调,截至本周五,长江现货钴价为42.4万元/吨,较上周下降0.93%。钴盐价格整体与上涨基本持平,硫酸钴价为8.9万元/吨,四氧化三钴价格为32.55万元/吨。本周限电影响逐渐缓解,国内钴冶炼厂仍维持较低开工率,下游厂商仍以刚需采购为主,钴价以维稳为主。锂:本周锂盐市场维稳运行,锂盐价格涨势维持不变。截止周五,碳酸锂价格为19.75万元/吨,较上周持平;氢氧化锂价格为18.99万元/吨,与上周基本持平。国内锂资源供应紧张局面不改,青海盐湖供应受气候影响会有所下滑。限电影响缓解下国内正极材料厂商开工率有所提升,厂内普遍存在低库存情况。近期陆续有厂家开始备货,预计节前备货有望进一步拉升锂价。建议重点关注:钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业;拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业;盐湖锂相关标的:盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源;锂云母相关标的:永兴材料、江电特机;锂辉石相关标的:川能动力。贵金属本周贵金属整体震荡运行。黄金:本周黄金价格高位调整为主,截至本周五,COMEX黄金价格为1846.8美元/盎司,较上周下降1.12%;伦敦现货黄金为1861.1美元/盎司,上涨0.03%。白银:COMEX白银价格为24.6美元/盎司,较上周下降3.1%;伦敦现货白银价格为24.8美元/盎司,下跌0.68%。美联储FOMC会议已宣布从11月开始缩减购债,计划于明年年中结束购债。因通胀率持续上升,市场对明年加息加速的预期走强,黄金将维持震荡态势。建议关注:赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源。风险提示需求不及预期;上游矿山超预期供给;政策变动风险。
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