电商行业双十一购物节深度报告:平台差异化特色凸显,品牌竞争日益激烈国元证券2021-11-17.pdf
摘要:双十一大促全景: GMV 近万亿,但消费热情有所回落2021 年双十一期间全网综合电商 GMV 达 9523 亿元,同比增长13.33%,增速较 2020 年下降 33.19pcts。双十一当天全网 GMV 为3146 亿元,同比减少 5.5%,预售期大促使得销售额分流明显;天猫市占率仍为第一, 2021 年双十一当天占整体销售额的比例为 58%,同比下降 1.1pcts,销售额呈分散化趋势。从全年看,对比 618 与双11 期间全网销售数据,双十一仍是全年销售额最高的大促活动,但618 与双 11 的 GMV 比值从 2020 年的 0.54 提升至 2021 年的 0.61,618 地位逐步提升。( 若无特别说明, 2021 年双十一期间指 10 月 31日 20:00 至 11 月 11 日 24:00;2020 年双十一期间指 11 月 1 日 0:00至 11 月 11 日 24:00; 618 期间指 6 月 1 日 0:00-6 月 18 日 24:00)平台视角:头部效应减弱,差异化特色凸显2021 年双十一各平台活动开启时间提前,满减优惠力度上升;重视中小商家,加大扶持力度;重视社交裂变与多维种草;积极助力“乡村振兴”,传递绿色环保理念。天猫头部主播虹吸效应明显,通过88vip、淘宝省钱卡等自有会员体系提升用户粘性;京东推出小时购发力即时零售,布局下沉市场卓有成效;快手大搞信任电商、大搞服务商、大搞品牌;抖音大力发展兴趣电商,吸引中小品牌入驻拼多多持续加码“百亿补贴”,加速旗舰品牌合作;苏宁易购加码家电家装核心赛道,加速线上线下场景融和。 积极关注双十一购物节对电商平台业绩的拉动,受益标的包括阿里巴巴、京东、苏宁易购、拼多多。品牌视角: 激烈竞争下,品牌排名持续变化品牌方面, 2021 年双十一各品牌商家提升优惠力度, 竞争更加激烈;国货品牌消费崛起,老字号王者归来;各品牌也更注重流量获取与私域运营。休闲零食品类,三只松鼠、良品铺子、百草味三巨头地位稳固,新兴休闲卤制品品牌王小卤快速崛起,国货品牌麦富迪、卫仕领跑宠物行业品牌榜单。家电品类,云鲸、科沃斯、添可上榜多平台生活电器销售榜单前十,极米科技分别位列京东与天猫投影仪品牌销售额榜单第一与第二。个护清洁品类,维达、蓝月亮上榜各平台家清个护类销售额前十,全棉时代为洗护清洁行业天猫预售第二。服装服饰品类,波司登为天猫中国服饰第一,安踏、李宁等运动类国货品牌崛起。 积极关注双十一购物节对品牌商家业绩的拉动,受益标的包括三只松鼠、良品铺子、百草味、中宠股份、科沃斯、蓝月亮集团、稳健医疗、波司登、安踏体育、李宁等。风险提示宏观经济增长不及预期风险;新冠疫情影响;企业经营状况低于预期风险;竞争格局加剧; 新产品推广不及预期;品牌线上拓展不及预期风险。
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