食品饮料行业周报:调味品趋势向好,嘉必优前景广阔开源证券2021-07-04.pdf
摘要:核心观点: 调味品板块重点关注,嘉必优涉足美妆领域前景可期本周市场回调较多,食品饮料略跑赢大盘,其中啤酒板块保持正收益。进入 7 月份后调味品板块表现突出,股价提升是基于 6 月数据向好的催化。我们需清晰的认知当前的行业状态。渠道结构变化带来的扰动是 2021 年调味品行业面临的最大问题,行业冲击在 3-4 月表现最为明显,为此各家龙头企业均在积极调整,一方面在拥抱新渠道的同时严格做出产品区隔,避免市场秩序的进一步紊乱;另一方面积极调整线下市场,通过费用投入的方式来拉动销售。 5-6 月实际终端动销趋势逐月向好。由于多数企业冲刺半年度任务,导致 6 月销售向好的同时,也拉高了渠道库存。我们认为行业良性状态的到来应符合库存合理与动销正常两个状态,当前行业正在发生积极的变化,可重点关注调味品的投资机会,推荐海天味业、中炬高新、恒顺醋业、涪陵榨菜等标的。本周嘉必优第三大业务燕窝酸产品已经正式通过化妆品原料备案,估计后续个人护理和美妆领域拓展迎来加速阶段。目前嘉必优是国内唯一一家能够通过生物发酵技术规模化量产燕窝酸的企业,直接推动了燕窝酸作为化妆品原料成功备案,燕窝酸技术壁垒高、发酵所用的微生物菌种稀缺,嘉必优在燕窝酸产业有很强的定价权和主导权。公司早前已经同下游化妆品龙头企业开展产品研发,主要以面膜为主,因为燕窝酸在祛痘、抗炎等方面效果明显,预计后续护肤水等产品也有望推出。燕窝酸护肤效果明显、营销卖点好,化妆品企业有足够的动力去抢先研发新产品、尤其是高端护肤品。我们预计燕窝酸在护肤品的市场空间大于儿童奶粉,主要覆盖的女性人群更广、使用频率更高、应用场景更广,前景可期。推荐组合:贵州茅台、五粮液、 中炬高新与海天味业(1)贵州茅台直销渠道春节期间集中投放明显, 2021Q1 收入增速略高于全年指引。 2021 年规划营收增 10.5%的目标偏保守,公司在量价方面都有从容腾挪空间,有超预期完成概率。(2)五粮液持续推进营销改革,加大渠道管控,配额管理推动批价持续上行,考虑到团购增量提价以及经典五粮液的推广,预计 2021年大概率完成双位数增长。 (3)中炬高新公布 2020 年年报,原料价格上行导致成本压力增大, 2021 年利润目标指引较低。公司仍按即定战略有序推进,渠道细化、品类扩张、激励优化等工作仍在进行,公司公告回购股权激励,管理效率有望提升。(4)海天味业动销良性发展,按节奏完成目标。新品招商工作进展良好,持续成长的确定性进一步加强。板块行情回顾:食品饮料跑赢大盘6 月 28 日-7 月 2 日,食品饮料指数跌幅为 2.9%,一级子行业排名第 17,跑赢沪深 300 约 0.1pct。子行业中啤酒(1.2%)、软饮料(0.1%)、葡萄酒(-0.7%)表现相对领先。个股方面, ST 通葡、嘉必优、青海春天等涨幅领先;海南椰岛、仙乐健康、 *ST 西发等跌幅居前。风险提示: 经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
有色金属周报:贵金属短期回落,高通胀下不改长期趋势 德邦证券 2024-04-29(26页) 附下载
投资要点:本周核心关注美国第一季度核心PCE物价指数季调后环比加速。美国第一季度核心PCE物价指数季...
4.14 MB共26页中文简体
4天前24920积分
-
煤炭行业深度报告:火电碳达峰时间或比预期来的更晚 开源证券 2024-04-29(30页) 附下载
电力弹性系数或将保持稳定我国电力弹性系数大致经历过两个阶段,2010-2015年期间二产增速下滑导致...
3.66 MB共30页中文简体
4天前57620积分
-
洗面奶行业研究报告:中国洗面奶行业监管趋严,未来竞争多元化趋势显著 头豹词条报告系列 头豹研究院 2024-04-29(17页) 附下载
本文介绍了洗面奶行业的基本情况和市场前景。洗面奶是一种基本的护肤产品,可以清洁皮肤表面的污垢,保持皮...
2.11 MB共17页中文简体
4天前59120积分
-
食品饮料行业周报:主流企业业绩亮眼,加大重视低估值核心资产 德邦证券 2024-04-29(18页) 附下载
投资要点:白酒:财报业绩亮眼,建议加大低估值核心资产的重视。本周多家白酒上市公司年报和一季报业绩披露...
2.32 MB共18页中文简体
4天前26020积分
-
食品饮料行业跟踪周报:中餐加速出海,龙头多元增长可期 东吴证券 2024-04-29(19页) 附下载
投资要点大行业小公司,中式餐饮进入海外扩张新周期。餐饮作为我国文化重要载体,近年来在全球接受度与认可...
1.47 MB共19页中文简体
4天前82720积分
-
食品饮料行业周报:零食公司业绩分化,高性价比趋势明确 华金证券 2024-04-29(19页) 附下载
投资要点行情回顾:上周食品饮料(申万)行业上涨4.01%,在31个子行业中排名第7位,跑赢上证综指3...
1.28 MB共19页中文简体
4天前33720积分
-
食品饮料行业周报:头部白酒品牌业绩良好,大众品不乏亮点 上海证券 2024-04-29(26页) 附下载
投资要点:本周行业要闻:1)1-3月规上企业白酒产量增长6%:国家统计局发布数据显示,3月,中国规模...
1.21 MB共26页中文简体
4天前80120积分
-
食品饮料行业周观点:白酒板块上行,食饮龙头企业业绩喜人 万联证券 2024-04-29(11页) 附下载
行业核心观点:上周食品饮料板块上涨4.01%,于申万31个子行业中位列第7。上周(2024年4月22...
1.14 MB共11页中文简体
4天前87120积分
-
食品饮料行业周报:白酒龙头韧性强劲,关注绩优方向 东海证券 2024-04-29(11页) 附下载
投资要点:二级市场表现:上周食品饮料板块上涨4.01%,跑赢沪深300指数2.81个百分点,在31个...
1.08 MB共11页中文简体
4天前14420积分
-
食品饮料行业周报:白酒1季度业绩增速较快,2季度需观察商务和宴席需求的恢复情况 中银证券 2024-04-29(15页) 附下载
上周食品饮料板块涨跌幅为+4.0%,跑赢沪深300(+1.2%),在各行业中排名靠前。白酒1季度业绩...
910.97 KB共15页中文简体
4天前71320积分
-
食品饮料周思考(第18周):年季报印证食品饮料需求韧性 中泰证券 2024-04-29(7页) 附下载
投资要点食品饮料年季报展现板块需求韧性。板块中的优质企业兼具一季报和全年业绩稳定性,正在迎来业绩催化...
432 KB共7页中文简体
4天前37020积分
-
汽车行业点评报告:政策如期落地,以旧换新补贴有望推升行业销量 开源证券 2024-04-29(3页) 附下载
七部委发布《汽车以旧换新补贴实施细则》2024年4月26日,商务部、财政部、国家发改委、工业和信息化...
388.62 KB共3页中文简体
4天前51820积分
-
互联网行业AIGC行业趋势:泛娱乐加速应用,加强端侧部署 浦银国际证券 2024-04-29(4页) 附下载
AI三要素外,关注人才和场景。根据弗若斯特沙利文评测,文心一言、混元、商量、通义千问处于中国大模型第...
710.02 KB共4页中文简体
4天前31820积分
-
4月行业动态报告:Q2猪价或趋势向好,关注养殖产业链机会 中国银河 2024-04-29(22页) 附下载
核心观点:3月CPI同比+0.1%,猪肉价格小幅下行。24年3月我国CPI同比+0.1%,其中食品项...
1023.2 KB共22页中文简体
4天前17220积分
-
中微公司 全年设备订单同比大增,24Q1收入延续高增长趋势 国投证券 2024-04-29(5页) 附下载
中微公司(688012)事件:1.公司发布2023年年度报告,2023年度实现营收62.64亿元,同...
744.87 KB共5页中文简体
4天前32118积分
-
宇瞳光学 公司信息更新报告:主营安防业务改善,汽车电子放量增长 开源证券 2024-04-29(4页) 附下载
宇瞳光学(300790)2024年一季报业绩超预期,看好安防回暖以及汽车业务增长,维持买入评级公司2...
869.94 KB共4页中文简体
4天前90018积分
-
张江高科 公司信息更新报告:产业载体销售收入大幅增长,公允价值变动拖累业绩 开源证券 2024-04-29(4页) 附下载
张江高科(600895)产业载体销售收入大幅增长, 公允价值变动拖累业绩, 维持“买入”评级张江高科...
836.74 KB共4页中文简体
4天前48218积分
-
致远互联 公司信息更新报告:Q1收入较快增长,提质增效成效显著 开源证券 2024-04-29(4页) 附下载
致远互联(688369)坚持“平台+生态”发展战略,维持“买入”评级考虑宏观环境影响及公司在AI领域...
833.88 KB共4页中文简体
4天前64818积分
-
银都股份 公司信息更新报告:Q1利润端超预期,持续拓展新产品、新区域 开源证券 2024-04-29(4页) 附下载
银都股份(603277)持续拓新收入稳定增长,海运费同比下降+财务收益带动单季度净利率新高收入端,公...
832.6 KB共4页中文简体
4天前45218积分
-
永信至诚 公司信息更新报告:业绩符合预期,数字风洞实现“0到1”突破 开源证券 2024-04-29(4页) 附下载
永信至诚(688244)网络靶场和人才建设领域领军企业,维持“买入”评级考虑下游需求景气度变化,我们...
813.08 KB共4页中文简体
4天前89218积分