商业贸易行业周观点:连锁医美机构伊美尔赴港上市,家乐福入局会员店赛道万联证券2021-08-09.pdf
摘要:上周,申万商业贸易指数上涨1.58%,商业贸易指数跑输上证综指0.21个百分点。重点个股中,瑞丽医美、珀莱雅、中国黄金、王府井涨幅居前。建议关注:①医美:需求端潜在空间广阔,供给端监管趋严,上游盈利能力强,竞争格局佳,重点关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等快速扩张带来的投资机会;②化妆品:颜值经济叠加国货美妆崛起,建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的化妆品公司;③黄金珠宝:短期被压抑的黄金刚需得到释放,利好黄金珠宝终端销售;中长期疫情加速行业整合、渠道变革与多场景渗透率的提升,利好黄金珠宝龙头企业;④电商:新零售快速发展和进化,疫情加速线下消费往线上消费转移趋势,长期看好电商龙头企业。投资要点:行情回顾:上周(8月2日-8月6日)上证综指上涨1.79%、申万商业贸易指数上涨1.58%,商业贸易指数跑输上证综指0.21个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第18。年初至今,上证综指下跌0.43%、商业贸易指数下跌8.41%,申万商业贸易指数跑输上证综指7.98个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排名第20。行业数据:①社零数据:2021年6月,社会消费品零售总额同比+12.1%,较2019年同期+10.0%,两年平均+4.9%。其中,商品零售保持平稳增长,同比+11.2%;餐饮收入同比+20.2%,复苏明显。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类、化妆品类表现亮眼,零售额同比+26.0%、+13.5%。②原材料价格数据:上周COMEX黄金下跌53.40美元至1763.50美元/盎司,COMEX白银下跌1.22美元至24.33美元/盎司。③电商数据:2021年7月,淘系平台美容护肤、彩妆类产品GMV分别同比-23%/-18%,雅诗兰黛、珀莱雅、上海家化旗下品牌表现亮眼。2021年7月,淘系平台黄金珠宝、饰品类产品分别同比-30%/+7%,其中,内资品牌周大生、中国黄金,港资品牌谢瑞麟,外资品牌卡地亚同比增幅居前。上市公司重要公告:瑞丽医美发布业绩预告;奥园美谷发布股份减持公告;珀莱雅发布股份减持进展公告;周大生、天虹股份发布股份回购进展公告;中国黄金发布业绩公告;壹网壹创发布股权激励进展、股份增持进展公告;永辉超市发布人事变动公告。行业重要事件:①连锁医美机构伊美尔赴港上市;②花西子出手,东方彩妆有了自己的研发生态体系;③香港地区珠宝零售2仍01低9于年水平;④家乐福入局会员店赛道,管理层首次正式亮相。风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。
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