摘要：本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报4859.77点，环比上涨1.35%。其中涨幅前五的公司有南大光电（+69.65%）、晶瑞股份（+49.00%）、江化微（+22.17%）、彤程新材（+20.83%）、华特气体（+18.95%）；跌幅前五的公司分别为双星新材（-11.44%）、确成股份（-11.23%）、金博股份（-9.53%）、杉杉股份（-8.64%）、长鸿高科（-8.24%）。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报12483.39点，环比上涨20.44%；申万三级行业显示器件指数收报1448.76点，环比下跌3.73%；中信三级行业有机硅指数收报9292.03点，环比上涨2.15%；中信三级行业碳纤维指数收报4392.11点，环比下跌9.53%；中信三级行业锂电指数收报5295.37点，环比下跌2.61%；Wind概念可降解塑料指数收报2067.69点，环比下跌2.64%。三星电机天津MLCC工厂正式投产，加速调整公司产能结构。7月30日，三星电机在第二季度电话会议上表示，三星电机位于天津的MLCC工厂正式投入运营。天津MLCC工厂2019年开始建设，共耗资24亿美元，主要建设动力电池和车用MLCC生产线等项目。目前MLCC行业龙头企业纷纷调整自身产能结构，逐步退出低端市场，布局利润更高的高端应用领域。根据CECA和KEMET数据，2019年汽车领域对MLCC需求量占下游总需求的比例仅为7.1%。但未来新能源汽车的推广将极大提升汽车领域对MLCC的需求量。据博迁新材招股书，传统燃油车单车MLCC用量仅为3000颗，而电动车的单车MLCC用量会增长至18000颗。随着新能源汽车渗透率的不断提升，未来车用MLCC有望成为MLCC需求增长的核心驱动力。三星此次投产的天津MLCC工厂主要生产动力电池和车用MLCC，有助于公司调整现有MLCC产能结构，向毛利率更高的高端市场发展。本周重点关注：南大光电子公司增资扩股引入大基金二期，加速光刻胶业务发展。7月27日，江苏南大光电材料股份有限公司发布公告，公司持股71.67%的控股子公司宁波南大光电材料有限公司拟通过增资扩股方式引入战略投资者国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司。大基金二期拟以合计人民币18,330万元的价格认购宁波南大光电的新增注册资本6,733.19万元。宁波南大光电是公司ArF光刻胶产品开发与产业化项目的实施主体单位，已建成年产25吨的ArF（干式和浸没式）光刻胶产品生产线，ArF光刻胶产品分别通过一家存储芯片制造企业和一家逻辑芯片制造企业的客户认证。今年来光刻胶呈现供不应求的局面。供给端，日本光刻胶厂商信越化学受地震影响，产能紧缺，已停止向部分国内厂商供应光刻胶。需求端，中芯国际、华虹宏力等多家晶圆厂积极扩产，对光刻胶需求迅猛增长。供不应求格局下光刻胶国产替代需求迫切。南大光电本次引入战略投资者大基金二期，不仅可以扩充资金实力，也有利于增强公司与国内半导体设备、芯片制造头部企业的协同，从而加速光刻胶业务的发展。重点标的推荐：下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。随着高新技术不断突破，下游需求向高标准、高性能材料迁移，推动高端制造升级的同时，有望带动产业快速发展。从产业协同布局方面考量，我们重点推荐新材料平台型公司国瓷材料。电子化学品方面，下游晶圆厂不断落成，芯片产能进一步放量，重点关注：雅克科技，建议关注：安集科技、鼎龙股份、华特气体。高分子材料方面，重点关注：抗老助剂优质标的利安隆。光伏材料板块，重点关注胶膜龙头福斯特。风险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。

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