农林牧渔行业研究周报:生猪存栏恢复趋势不变,关注动保投资机会首创证券2021-03-09.pdf
摘要:核心观点21 年生猪产能复苏趋势确定,动保行业迎来需求回暖;预期动保行业整体将呈现显著回暖,业绩随周期性规律再创新高。能繁母猪 2 连降不改产能复苏趋势。根据博亚和讯数据显示, 2 月末,能繁母猪存栏能繁母猪存栏量和仔猪供应量接连两个月下降。 2 月份养殖场/户空栏率进一步提高,规模企业补栏积极,出现一定程度的仔猪抢购现象。据调查反馈, 2 月份山东、河南、江苏、湖北局部发病偏多,部分规模场母猪受损偏重,其他地区多呈点状散发态势,受损程度不一,整体母猪淘汰更新量较多;北方低胎龄母猪淘汰量趋增,母猪淘汰有一定南移趋势,淘汰母猪价格降幅加大; 2 月份疫情影响, 70kg 左右猪源提前出栏现象仍不断,加上前期集中出栏后,中大猪存栏量下降,因此 2 月份全国母猪、生猪存栏量继续下降。我们认为目前母猪存栏已下降到 20 年 10 月水平,但产能复苏不变,三元母猪存栏有望迅速回升,产业整体呈现一定程度的带毒生产,整体母猪存栏呈现高淘高补状态。从猪价看年后消费骤降,猪价大幅下跌至 27 元/kg。 2 月年前集中出栏及 90kg 左右猪源提前抛售,年后行情下跌周期,疫情影响 70kg 左右小体重猪源继续恐慌抛售,猪价大幅下跌,月跌幅近 6 元/kg,下旬猪价跌破 29 元/kg 后,外购养殖进入亏损状态,截至月底头均亏损 150 元;自繁自养生猪出栏盈利仍较好,月均盈利 1600 元/头左右。 3 月消费低位回暖有限,猪价或震荡下跌。 3 月能繁母猪、生猪存栏环比预计企稳,生猪出栏量小幅趋增,春季补栏旺季或开启,两会期间保供稳价压力下,储备冻猪肉投放持续,受新冠影响的海外冻品持续走货,猪价易跌难涨,两会之后猪价或有反弹可能; 3 月份全国生猪均价或在 25-28 元/kg 之间。春节期间养猪场生产节奏调整及疫病继续影响下,转入初产母猪量环比仍下降,集中出栏及被迫抛售后,养殖场/户母猪空栏率提高,养殖端补栏及留种需求增加,但受疫情不稳定影响,母猪补栏受限。二元母猪价格稳中有涨,月底 50kg 左右二元母猪报价仍多在 4500 元/头左右。我们认为随着母猪存栏量的下降,国家对于非洲猪瘟的防控有望进一步重视,产能复苏的趋势有望延续,同时两会期间多位代表提出了助力生猪产能恢复的议案。我们认为生猪产能已进入至少两年的产能复苏大周期,存栏量回升引起动物疫苗需求恢复呈现确定性投资机会,动保市场有望持续扩大规模,同时生猪下游集中度提升有望增加市场苗空间同时提高猪群的疫苗覆盖率。强烈推荐生物股份 科前生物 普莱柯 瑞普生物;风险提示新冠疫情蔓延风险,国际局势变动风险,政策落地不及预期风险;
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
有色金属周报:贵金属短期回落,高通胀下不改长期趋势 德邦证券 2024-04-29(26页) 附下载
投资要点:本周核心关注美国第一季度核心PCE物价指数季调后环比加速。美国第一季度核心PCE物价指数季...
4.14 MB共26页中文简体
1天前24920积分
-
中国SDN与SD-WAN行业研究报告 艾瑞股份 2024-04-29(31页) 附下载
市场格局1) 市场规模: 2023年中国SDN市场规模为96亿元, 其中SD-WAN场景规模约33亿...
2.7 MB共31页中文简体
1天前31220积分
-
农业行业周报:近期猪价回调或助力生猪产能进一步去化 山西证券 2024-04-29(20页) 附下载
本周(4月22日-4月28日)沪深300指数涨跌幅为+1.20%,农林牧渔板块涨跌幅为+2.19%,...
4.29 MB共20页中文简体
1天前92220积分
-
信息技术产业行业研究:AI应用持续落地,看好相关产业链投资机会 国金证券 2024-04-29(21页) 附下载
电子板块:云厂商加大AI资本开支,AI端侧应用加速,继续看好Ai受益产业链。各大云厂商纷纷加大Ai资...
2.13 MB共21页中文简体
1天前16220积分
-
洗面奶行业研究报告:中国洗面奶行业监管趋严,未来竞争多元化趋势显著 头豹词条报告系列 头豹研究院 2024-04-29(17页) 附下载
本文介绍了洗面奶行业的基本情况和市场前景。洗面奶是一种基本的护肤产品,可以清洁皮肤表面的污垢,保持皮...
2.11 MB共17页中文简体
1天前59120积分
-
食品饮料行业周报:零食公司业绩分化,高性价比趋势明确 华金证券 2024-04-29(19页) 附下载
投资要点行情回顾:上周食品饮料(申万)行业上涨4.01%,在31个子行业中排名第7位,跑赢上证综指3...
1.28 MB共19页中文简体
1天前33220积分
-
农林牧渔2024年第16周周报:大猪库存加速出清,重视生猪养殖大周期! 天风证券 2024-04-29(15页) 附下载
1、生猪板块:前期大猪库存加速出清,猪价反转渐行渐近,重视大周期!1)猪价震荡调整,前期大猪存栏减少...
1.49 MB共15页中文简体
1天前82720积分
-
基础化工行业研究周报:金融助力石化业绿色低碳转型,MMA、纯碱价格上涨 天风证券 2024-04-29(20页) 附下载
上周指24年4月15-21日(下同),本周指24年4月22-28日(下同)。本周重点新闻跟踪近日,中...
2.19 MB共20页中文简体
1天前15220积分
-
汽车及汽车零部件行业研究周报:以旧换新政策超预期,汽车景气度有望迎拐点 国金证券 2024-04-29(13页) 附下载
本周行业重要变化:1)锂电:4月26日,氢氧化锂报价9.95万元/吨,较上周持平;碳酸锂报价11.2...
996.93 KB共13页中文简体
1天前78420积分
-
金属与材料行业研究周报:季节性旺季来临,需求复苏可期 天风证券 2024-04-29(17页) 附下载
基本金属:行业进入季节性旺季,宏观与基本面或将迎来配合。1)铜:周内铜价跌后又再度冲高,沪铜收盘于8...
1.66 MB共17页中文简体
1天前25620积分
-
农林牧渔行业周报:关注南方降雨对养殖疫情的影响,静待猪周期反转 国投证券 2024-04-29(12页) 附下载
生猪养殖:节前供需博弈猪价窄幅震荡,需关注南方降雨影响价格端:本周生猪均价15.05元/kg,周环比...
768.5 KB共12页中文简体
1天前72420积分
-
环保与公用事业周报:24Q1水利建设投资完成额创历史同期记录,多地印发设备更新方案 德邦证券 2024-04-29(19页) 附下载
投资要点:行情回顾:本周各板块涨跌不一,申万(2021)公用事业行业指数下跌1.1%,环保行业指数上...
1.68 MB共19页中文简体
1天前14220积分
-
建筑材料行业研究周报:24Q1板块配置比例环比继续下跌,重视预期修复机会 天风证券 2024-04-29(9页) 附下载
行情回顾过去五个交易日(0422-0426)沪深300涨1.2%,建材(中信)跌0.45%,除了玻璃...
946.67 KB共9页中文简体
1天前67420积分
-
计算机行业研究:北京市规划算力基础设施建设,关注国产算力链投资机会 国金证券 2024-04-29(5页) 附下载
事件点评2024年4月24日,北京市经济和信息化局联合北京市通信管理局印发《北京市算力基础设施建设实...
822.13 KB共5页中文简体
1天前70620积分
-
建筑装饰行业研究周报:万亿国债支撑水利投资,关注低空经济及设备更新弹性释放 天风证券 2024-04-29(6页) 附下载
水利投资保持强度,基建景气有望延续根据百年数据网,今年水利项目资金情况相对较好,增发国债安排的水利项...
621.39 KB共6页中文简体
1天前11420积分
-
房地产行业研究周报:中金印力消费REIT将于下周二上市 中泰证券 2024-04-29(19页) 附下载
一周行情回顾本周REITs指数上涨3.05%。沪深300累计上涨1.20%,中证500指数上涨1.0...
1.81 MB共19页中文简体
1天前57320积分
-
公用事业及环保产业行业研究:3月电源投资增速边际放缓,新增光伏装机12GW 国金证券 2024-04-29(16页) 附下载
行情回顾:本周(4.22-4.26)上证综指上涨0.76%,创业板指上涨3.86%。公用事业板块下跌...
1.19 MB共16页中文简体
1天前94320积分
-
非金属新材料行业研究周报:周内半导体材料涨幅较大,碳纤维开启涨价 天风证券 2024-04-29(22页) 附下载
长期观点1、碳纤维:我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段,但考虑到部分公司仍有产能快速释放...
1.39 MB共22页中文简体
1天前70920积分
-
互联网行业AIGC行业趋势:泛娱乐加速应用,加强端侧部署 浦银国际证券 2024-04-29(4页) 附下载
AI三要素外,关注人才和场景。根据弗若斯特沙利文评测,文心一言、混元、商量、通义千问处于中国大模型第...
710.02 KB共4页中文简体
1天前31820积分
-
传媒互联网产业行业研究:业绩步入尾声,关注传媒板块;及基本面边际向好互联网公司 国金证券 2024-04-29(15页) 附下载
传媒:随业绩期步入尾声,预计风险偏好转向传媒行业,建议关注三个方向:1)AI工具或模型迭代有望带来投...
1.41 MB共15页中文简体
1天前97420积分