公用事业周报第1期：2021年新能源上网不竞价，推荐运营龙头国信证券 2021-06-17_行业研究_报告

公用事业周报第1期：2021年新能源上网不竞价，推荐运营龙头国信证券 2021-06-17

#新能源 #国信证券 #公用事业

发布时间：2021-06-17大小：1.87 MB页数：共21页上传日期：2021-11-24语言：中文简体

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摘要：一周市场回顾本周沪深 300 指数下跌 1.09%，电力及公用事业指数上涨 0.98%，周相对收益率 2.07%。其中，环保工程及服务板块上涨 1.21%；电力板块子板块中，火电上涨 0.73%；水电上涨 2.69%，新能源发电下跌 0.36%；水务板块下跌 2.08%；燃气板块下跌 0.15%；检测服务板块下跌 0.26%。异动点评本周环保和燃气股票多数上涨，受益碳中和与《天然气管道运输定价成本监审办法（暂行）》，推动板块股票上涨。新能源发电行业浙江新能（29.43%）、芯能科技（11.45%）、三峡能源（9.95%）涨幅明显。国家发展改革委发布《关于 2021年新能源上网电价政策有关事项的通知》明确， 2021 年新建项目上网电价按当地燃煤发电基准价执行，不再通过竞争性方式形成具体上网电价，这释放出清晰强烈的价格信号，有利于调动各方面投资积极性。专题研究：新能源电力绿色价值将不断提升在“双碳”背景下，用电企业对零碳排放的绿色电力需求越来越旺盛和迫切。相较于全国发电行业平均排放水平，新能源发电减排约 0.9kg/kWh，全国各试点碳配额最新成交均价在 9-70 元/吨波动，新能源电力绿色价值约 0.8~6.3 分/kWh。当前欧盟市场最新碳交易价格在 50 欧元/吨，随着全国碳交易市场启动，碳交易价格有望持续上行，新能源电力绿色价值也将随之提升。投资策略公用事业： 1、碳中和”确立新能源高增赛道，我们测算 2020-2030 年风电、光伏发电量 CAGR 分别为 12%、 17%； 2、技术持续进步，成本稳步下降； 3、新增项目补贴不新欠带来稳定现金流， ABS、 ABN、保理、确权贷款等金融工具盘活存量应收账款，新能源运营商的现金流将迎来改善。我们推荐有资金成本优势、资源储备优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力，风光水一体化的水电龙头长江电力，天然气龙头新奥能源；建议关注现金流稳定+新能源运营标的新天绿能。环保行业： 1、业绩高增，估值较低； 2、商业模式改善，运营指标持续向好：板块摆脱纯工程依赖，稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善向好。建有关注瀚蓝环境、北控城市资源、光大环境、绿色动力。风险提示环保政策不及预期；；用电量增速下滑；电价下调；天然气终端售价下调。

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这家伙很懒，什么都没有填写！

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