摘要：事件：7月16日9时20分，在通威太阳能金堂基地，通威太阳能1GW异质结电池项目第一片电池片下线。该基地1GW异质结项目自5月28日第一台设备进场，至7月16日首片下线，历时50天。投资要点通威1GWHJT首片电池片下线，传统光伏龙头推动HJT产业化加速2020年10月招标的通威金堂1GW项目中，共招标4条线，其中线1为迈为股份整线，产能为8000片/小时（PECVD设备供应商为迈为推出的最新款大产能设备）；线2为MIX拼线（PECVD设备供应商为理想万里晖）；线3为钧石+迈为合作线（清洗设备供应商为迈为参股30%的YAC，丝印设备供应商为迈为股份，PECVD+PVD设备供应商为钧石能源的设备公司金石）；线4为MIX拼线（清洗设备供应商为捷佳伟创，PECVD+PVD设备供应商为钧石能源的设备公司金石，丝印设备供应商为迈为股份）。根据我们的产业链调研，此次下线的第一片电池片由迈为的设备流片，再次证明了迈为较好的整线供应能力和工艺调试速度。值得关注的是，通威1GWHJT项目是迈为、钧石、理想三家设备企业首次在核心设备(占比整线价值量为50%)PECVD环节同台竞技，我们建议市场关注通威后续公布的量产数据，按照安徽华晟的数据进展来推算，我们预估未来1个月是通威HJT的各项数据的密集公布期。通威HJT技术路线，在现有龙头总布局早，是首个完成从中试到GW量产布局的电池片龙头企业中试线的进展：通威合肥200MWHJT中试线于2019年9月设备入场，是迈为的TURNKEY交钥匙工程，采用了日本YAC的清洗制绒设备+迈为的PECVD设备+冯阿登纳的PVD设备+迈为股份的丝网印刷设备。2020年12月，最高转换效率达到24.55%。2021年3月31日，通威合肥200MW中试线批量生产的电池片以24.3%的转换效率为主。2021年上半年，迈为协助通威合肥完成了中试线的改造，此次改造单主要是166改造为210半片全流程工艺，通过改造CVD腔体使其满足210排片，2021年5月通威合肥工厂的210半片改造完成，此次改造也是HJT与210的首次结合。1GW量产线进展：2020年10月招标的通威金堂1GW项目中，共招标4条线。2021年6月，各家设备商的设备开始搬入进行调试，7月16日首片电池片流片。HJT各项数据稳步推进，新玩家引领行业扩产加速NEW MONEY首个GW级项目近期落地，推动行业扩产加速。2021年6月28日，金刚玻璃公告全资子公司吴江金刚投资建设1.2GW大尺寸半片超高效HJT电池及组件项目，总投资8.32亿，验证了行业新进入者在新一代电池技术路线的选择上更倾向于HJT而非TOPCon。目前HJT的高效率&低衰减，和不断降本的成本下限空间，都已经被市场普遍认可，但由于HJT路线和主流PERC技术在核心设备、工艺、技术人才要求上存在较大不兼容性，因此对新进入者非常友好。我们判断2021年HJT前期的大规模爆发，并且主要依靠光伏行业的新进入者扩产。此次金刚玻璃1.2GW项目落地，将引领行业扩产加速。我们预计2021年行业将有10-20GW扩产，2022年行业将有30GW以上扩产，整个2020-2022年HJT设备的市场空间约310亿。投资建议：电池片设备重点推荐【迈为股份】HJT电池片设备整线龙头，看好后续验证通过后订单落地。推荐【捷佳伟创】，建议关注【金辰股份】。硅片环节首推：【晶盛机电】长晶环节集大成者，21年迎戴维斯双击。组件环节首推：【奥特维】串焊机龙头，组件技术迭代利好核心设备商。风险提示：HJT产业化进程不及预期风险，光伏行业装机量不及预期。

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