快克智能精密焊接装联设备领军企业,多措并举切入半导体封装领域华安证券2024-05-21.pdf
摘要:快克智能(603203)主要观点:精密焊接装联设备制造的领军企业快克智能是国内精密焊接装联设备制造供应商,主要应用于半导体/泛半导体、智能终端智能穿戴、新能源汽车、消费电子等行业领域,公司的主要产品包括:精密焊接装联设备、机器视觉制程设备、智能制造成套装备和固晶键合封装设备。2016-2023年公司营收CAGR为15.66%,归母净利润CAGR为8.97%。2023年消费电子整体需求下行,电子装联SMT行业也处在深度调整期,公司实现营收7.93亿元,同比下降12.07%,归母净利润为1.91亿元,同比下降30.13%。2024年第一季度公司实现营收2.25亿元,营收和利润同比回升,分别为4.08%和8.63%。功率器件封装设备将迎放量,积极布局先进封装半导体封装设备:我们测算,2025年中国半导体封装设备市场规模将达到156-188亿元,CAGR为0.94%-4.68%,其中固晶机2025年市场规模将达到46.91-56.29亿元。且随着先进封装市场的快速增长,固晶机设备的需求快速增长。根据MIR Databank的数据,截至2021年中国大陆固晶机国产化率仅为3%,预计2025年国产化率在12%左右,国产化率有望进一步提升。SiC纳米银烧结设备:纳米银烧结设备为碳化硅器件和模块封装的核心工艺装备。我们测算国内纳米银烧结存量市场规模从2023年的1.39亿元增长至2030年的22.68亿元,新增市场规模从2023年的0.34亿元增长至2030年的6.52亿元。目前国内纳米银烧结设备基本进口,国产化需求空间大。公司切入半导体封装领域:1)快克智能通过自主研发、产学研合作、成立海外研发机构、并购扩张、产业基金合作等方式,打造国产化功率半导体封装核心设备,已能提供IGBT功率模块、SiC功率器件和分立器件功率器件封装的解决方案。2)公司的SiC在线式银烧结设备荣获江苏省工信厅“第三代半导体功率芯片微纳金属烧结工艺及设备研发项目”攻关项目关键核心技术(装备),是国产替代的先行者,已为数十家碳化硅封装企业完成打样,部分客户已经完成出货。3)公司自主研发的高速共晶Die Bonder设备,已完成客户验证进入量产阶段,为公司布局先进封装设备奠定了坚实基础。精密焊接设备主业稳健,AOI设备标品持续放量公司专注精密焊接技术30年,为电子装联精密焊接设备“制造业单项冠军”。依靠核心技术优势,公司不仅为全球智能穿戴头部企业交付智能终端焊接贴合整线方案,还能为新能源汽车电子客户提供高可靠性焊接成套解决方案。公司深耕光学检测行业多年,积累了丰富技术经验,将AOI视觉检测技术打磨成可独立销售的标准化产品,支持多种AOI检测专机的快速开发。盈利预测、估值及投资评级我们预测公司2024-2026年营业收入分别为10.88/12.78/14.85亿元,归母净利润分别为2.82/3.38/4.04亿元,以当前总股本2.51亿股计算的摊薄EPS为1.12/1.35/1.61元。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为19/16/14倍,我们选取长江证券分类中半导体及3C设备中具备盈利预测,且在泛半导体、消费电子及机器视觉相关领域有布局的公司赛腾股份、安达智能、新益昌作为可比公司。公司焊接及机器视觉AOI检测稳健增长,半导体封装设备带来新增量,首次覆盖给予“买入”评级。风险提示1)下游行业需求不及预期的风险。2)公司技术持续创新不及预期的风险。3)SiC项目进展不及预期的风险。4)公司半导体领域设备推进不及预期的风险。5)研究依据的信息更新不及时,未能充分反映公司最新状况的风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
半导体材料专题研究:国内加快晶圆产能扩建,半导体材料国产化加速 源达信息 2024-06-13(17页) 附下载
投资要点半导体材料市场受制造端影响大,2024年景气度有望上行根据SEMI公布数据,2023年全球半...
971.4 KB共17页中文简体
4天前220积分
-
国电南瑞 能源电力领军企业,技术领先竞争力强 华安证券 2024-06-13(10页) 附下载
国电南瑞(600406)主要观点:能源电力领军企业,先发优势助业绩高增长2023年公司营业收入515...
693.14 KB共10页中文简体
4天前218积分
-
阿科力 主营业务盈利底部待复苏,COC千吨中试投产在即 华安证券 2024-06-13(4页) 附下载
阿科力(603722)主要观点:事件描述事件1:4月26日晚,公司公告2023年报及2024年一季报...
352.69 KB共4页中文简体
4天前218积分
-
园林机械行业深度报告:园林机械出口高景气,核心企业有望受益 华安证券 2024-06-12(65页) 附下载
1.1中国出口延续强势,海外补库需求驱动复苏中国出口延续强势,美国需求趋势性回暖带动全球需求好转。2...
3.91 MB共65页中文简体
5天前13420积分
-
半导体6月投资策略:全球半导体销售额将连续两年保持两位数增长 国信证券 2024-06-12(20页) 附下载
5月SW半导体指数下跌1.78%,估值处于2019年以来89.02%分位2024年4月SW半导体指数...
5.02 MB共20页中文简体
5天前51720积分
-
基础化工行业周报:合成生物学周报:凯赛生物与韩国3P公司签订合资协议,大肠杆菌高产聚酯单体改造取得进展 华安证券 2024-06-12(17页) 附下载
主要观点:华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场,汇总国内外合成生物学...
905.16 KB共17页中文简体
5天前13520积分
-
半导体行业事项点评:半导体进入复苏周期,强科创属性有望重塑估值 信达证券 2024-06-12(11页) 附下载
本期内容提要:大基金三期成立,关键设备和材料或为投资重点。国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司(...
821.62 KB共11页中文简体
5天前59720积分
-
汽车:客车企业5月产销快评 华安证券 2024-06-12(12页) 附下载
主要观点:中通客车5月产销量同比高涨,牵动企业端库存净增加5月中通客车销量1,045辆,同比上升87...
531.84 KB共12页中文简体
5天前30420积分
-
伊戈尔 变压器出海扬帆,数据中心长风破浪,双引擎助力公司量利齐升 华安证券 2024-06-12(33页) 附下载
伊戈尔(002922)主要观点:深耕电源领域,持续拓展业务布局公司自1999年成立以来,专注于照明光...
1.8 MB共33页中文简体
5天前48718积分
-
瑞丰银行 浙江农信标杆行,内耕外拓高成长 华安证券 2024-06-12(31页) 附下载
瑞丰银行(601528)主要观点:为什么是浙江农信?时代潮头执牛耳,成就中国最能打的“农商铁军”。农...
1.44 MB共31页中文简体
5天前87118积分
-
格力电器 格力电器:渠道改革收效,以旧换新加码 华安证券 2024-06-12(11页) 附下载
格力电器(000651)主要观点:国内空调头部企业,业绩稳定增长格力电器成立于1989年,主营业务为...
889.8 KB共11页中文简体
5天前79618积分
-
思源电气 乘电力投资之风,业绩未来可期 华安证券 2024-06-12(8页) 附下载
思源电气(002028)主要观点:电力系统行业布局全面,穿越行业周期,带动盈利增长公司是目前输配电设...
565.45 KB共8页中文简体
5天前42618积分
-
芯瑞达 芯瑞达:MiniLED放量车载高潜 华安证券 2024-06-12(10页) 附下载
芯瑞达(002983)主要观点:深耕新型显示,MiniLED放量助力公司业绩向好发展芯瑞达深耕新型显...
778.65 KB共10页中文简体
5天前70418积分
-
市场分析:半导体行业领涨 A股震荡整理 中原证券 2024-06-12(7页) 附下载
A股市场综述周二(06月11日)A股市场低开低走、小幅震荡整理,早盘股指低开后震荡回落,沪指盘中在3...
572.49 KB共7页中文简体
5天前17110积分
-
电子行业周报:英伟达于COMPUTE X大会展示AI蓝图 华安证券 2024-06-09(20页) 附下载
主要观点本周行情回顾从指数表现来看,本周(2024-06-03至2024-06-08),上证指数周涨...
7.24 MB共20页中文简体
6天前90420积分
-
半导体行业月报:大基金三期成立,关注国产替代方向 中原证券 2024-06-11(39页) 附下载
投资要点:5月国内半导体行业表现相对较弱。2024年5月国内半导体行业(中信)下跌1.71%,同期沪...
5.02 MB共39页中文简体
6天前42020积分
-
轻工制造行业周报:木浆价格短期强势,中期关注供需变化 华安证券 2024-06-11(22页) 附下载
主要观点:周专题:木浆价格短期强势,中期关注供需变化2024年上半年木浆价格偏强势,截至2024年6...
1.3 MB共22页中文简体
6天前57720积分
-
汽车行业周报:汽车行业周报:汽车板块下跌2.37%,乘用车板块下跌0.02% 华安证券 2024-06-11(12页) 附下载
主要观点:本周行情:表现弱于市场本周A股汽车板块下跌2.37%,沪深300指数下跌0.16%,汽车板...
1.15 MB共12页中文简体
6天前37020积分
-
汽车行业周报:汽车板块下跌2.37%,乘用车板块下跌0.02% 华安证券 2024-06-11(12页) 附下载
主要观点:本周行情:表现弱于市场本周A股汽车板块下跌2.37%,沪深300指数下跌0.16%,汽车板...
1.15 MB共12页中文简体
6天前10920积分
-
汽车:传统乘用车企5月产销快评 华安证券 2024-06-11(15页) 附下载
主要观点:5月比亚迪新能源汽车销量同比上升38.1%比亚迪5月产销快报显示,公司新能源汽车销量为33...
697.04 KB共15页中文简体
6天前16220积分