商贸零售行业周报:阿里重回增长轨道,京东净利润超预期增长上海证券2024-05-20.pdf
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/4449a3bda353871291ab6ee34ff91959.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/893f3b0b6f9391cb0e2928c1e7672b4b.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/d4a4168ed82845d0c917b3f8ca4c093b.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/07e5e78e691965db3e6cb6455733b2fd.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/647f41af10083d6d2fc5af22719c9e72.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/fce445d4448a3e5d52cffdf34977994a.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/cd7a45fb503c51b9437f6b540fc2b546.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/6ba2228627972edbdd56ee417479001a.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/48d3059badd8ba6b9c3001803e4c500b.jpg)
![](https://file.sosobaogao.cn/preview/b5abefb3c1467edc1841122de8b29e60/a6647410c49a96b5fda22e091a403dee.jpg)
摘要:周度核心观点:电商:京东净利润大幅超市场预期,阿里重回增长轨道。2024Q1京东实现收入2600亿元,同比增长7.0%;在持续补贴和扶持商家的基础上,Non-GAAP净利润达89亿元,同比增长17.2%;Q1日百品类收入同比增速达8.6%,高于行业平均水平,品类结构更加均衡。京东主动变革取得显著成效,“多快好省”提升用户体验,季度活跃用户数实现同比双位数增长,用户平均购物频次、NPS(用户净推荐值)加速提升。京东商家生态更加繁荣,运营效率和成本不断优化,京东“春晓计划”再升级,助力商家节省50%运营成本,商品价格更有竞争力;让好服务成为商家的核心竞争力,一季度第三方商家店均售后客诉量减少15%、店均服务成本费率降低42%。阿里发布2024财年Q4季度及全年财报。阿里2024财年收入9411.68亿元,同比增长8%;Non-GAAP净利润为1574.79亿元,同比增长11%。单季度收入2218.74亿元,同比增长7%;Non-GAAP净利润为244.18亿元,同比下降11%。分业务来看,淘天集团季度线上GMV实现同比双位数增长,购买人数和购买频次强劲增长,88VIP会员数量同比双位数增长,超过3500万;阿里云智能集团的核心公共云产品季度收入实现双位数增长,AI相关收入增长加快,持续实现三位数同比增长;阿里国际季度收入同比增长45%,旗下零售平台季度整体订单同比增长20%;菜鸟集团季度收入同比增长30%,5日至10日达优质物流服务累计覆盖14个国家;本地生活集团季度收入同比增长19%,业务规模和经营效率持续提升;大文娱集团中阿里影业电影业务季度收入增长,大麦季度收入迅速增长。建议关注:拼多多、阿里巴巴、京东集团、美团。传统零售:建议关注高筑供应链壁垒、积极探索新零售业态、高股息低估值的零售企业。24年1-4月社零总额同比增长4.1%,单4月份社零总额同比增长2.3%;推算1-4月线下零售整体增长5.86%,优于社零总额;限额以上零售业单位中专业店、便利店、超市、零售额同比分别增长5.7%、4.8%、1.8%,百货、品牌专卖店零售额同比下降3.5%、0.6%。按经营单位所在地分,4月城镇消费品零售额同比增长2.1%,乡村消费品零售额同比增长3.5%;1-4月城镇消费品零售额同比增长4.0%;乡村消费品零售额同比增长4.8%。按消费类型分,4月商品零售同比增长2.0%;餐饮收入同比增长4.4%;1-4月商品零售同比增长3.5%;餐饮收入同比增长9.3%。建议关注高筑供应链壁垒、积极探索新零售业态、高股息低估值的相关标的。建议关注:名创优品、重庆百货、小商品城、家家悦、红旗连锁、高鑫零售、永辉超市。黄金珠宝:24年1-4月金银珠宝社零同比增长3.6%,在金价震荡上行趋势下,黄金品类有望延续高景气表现。24年1-4月金银珠宝零售额同比增长3.6%,其中1-4月金价上涨14%,我们认为金价涨势迅猛或可能抑制短期放量,消费者多处于观望情绪。从金价角度看,上海金交所黄金现货3月7日收盘价首次突破500元/g,创历史新高,金价涨势迅猛,5月17日收盘价为561.44元/g,2024年以来金价涨幅达17%,2023年涨幅也为17%。展望2024年,我们认为在外部不确定因素累积下,彰显了黄金的避险及保值属性,从而有利于黄金珠宝品牌商终端销售,黄金珠宝行业的销售表现仍有望领先于其他零售赛道,建议关注低估值高股息,业绩兑现能力较强的头部品牌商。建议关注:周大生、老凤祥、潮宏基。本周行情回顾:本周(2024.5.13-5.17)(中信)商贸零售指数上涨0.86%,跑赢沪深300指数0.54pct。本周,商贸零售板块在30个中信一级行业中排名第11位,本周涨幅靠前的行业为房地产、建材、建筑,涨幅分别为12.49%、4.37%和3.55%。行业动态跟踪:传统零售:王府井集团全国门店开启“母亲节”模式;胖东来启动调改步步高第二店且45家企业奔赴湘潭学习;盒马mini菜鸟智谷店将于6月开业;必胜客开出平价餐厅;永辉超市开启小龙虾品鲜季且采购量同比增长近30%。电商:快手小店智能客服“催发货”功能上线;京东即时零售业务全面升级且京东秒送推出“准时保”服务;京东工业与杭叉达成合作且依托数智供应链持续改善成本;拼多多推出运动户外行业“超级专供”爆款扶持计划;阿里云多云成本运营产品将于6月15日停止新购;亚马逊日本站宣布下调低客单价商品销售佣金。黄金珠宝:山东黄金集团与恒丰银行签署战略合作协议。投资建议:维持商贸零售行业“增持”评级。投资主线一:建议关注盈利持续改善,重农长线发展,积极布局出海的拼多多;重履约效率,倡“以实助实”,以供应链优势高筑护城河的京东集团;国内电商基本盘稳健,全球化战略持续推进的阿里巴巴;本地生活龙头地位稳固,新零售业务打开第三增长曲线的美团;聚焦品牌特卖的折扣电商龙头唯品会。投资主线二:建议关注多业态协同发展,投资收益增厚利润的重庆百货;践行密度经济的区域便利店龙头红旗连锁;估值水平偏低且完善生鲜供应链与线上布局的高鑫零售;加速省外突破,积极布局性价比零售业态的家家悦;基本面边际改善,具有生鲜供应链壁垒与规模经济优势的永辉超市;深耕单客经济,致力于建立本地生活母婴生态的孩子王。投资主线三:建议关注全渠道布局且加速拓店的周大生;百年黄金品牌且经营稳健的老凤祥;产品渠道共同发展的时尚珠宝品牌潮宏基。风险提示:经济复苏不及预期;行业竞争加剧;门店扩张不及预期;新业态转型不及预期
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
机械行业周报:5月挖掘机内销超预期,持续关注工程机械、人形机器人等板块 上海证券 2024-06-13(20页) 附下载
行情回顾过去一周(2024.6.3-2024.6.7),中信机械行业下跌3.68%,表现处于中下游,...
1.46 MB共20页中文简体
4天前220积分
-
汽车与零部件行业周报:5月新能源乘用车销量稳增,汽车以旧换新补贴下达 上海证券 2024-06-13(12页) 附下载
行情回顾汽车板块涨跌幅-2.36%,子板块中乘用车表现最佳。过去一周(2024.6.3-2024.6...
960.75 KB共12页中文简体
4天前220积分
-
基础化工行业周报:多部门联合印发合成氨行业节能降碳细则,合成橡胶、尿素价格上行 上海证券 2024-06-13(13页) 附下载
市场行情走势过去一周,基础化工指数涨跌幅为-3.49%,沪深300指数涨跌幅为-0.16%;基础化工...
781.59 KB共13页中文简体
4天前220积分
-
计算机行业周报:端侧AI催化密集,关注AI PC进展 上海证券 2024-06-13(11页) 附下载
市场回顾过去一周(6.3-6.7)上证综指下跌1.15%,创业板指下跌1.33%,沪深300指数下跌...
740.24 KB共11页中文简体
4天前220积分
-
电力设备与新能源行业周报:政策护航新能源消纳,电力设备景气持续 上海证券 2024-06-13(3页) 附下载
行情回顾过去一周,电力设备行业下跌3.96%,表现弱于大盘,在所有一级行业中涨跌幅排名第23。分子板...
450.65 KB共3页中文简体
4天前420积分
-
互联网传媒行业周报-周观点:智谱推出MaaS开放平台2.0,快手版Sora“可灵”开放测试 上海证券 2024-06-13(3页) 附下载
主要观点6月5日,大模型公司智谱AI公布智谱AI大模型开放平台目前已经获得30万注册用户,日均调用量...
347.28 KB共3页中文简体
4天前420积分
-
埃科光电 机器视觉迎来需求成长及国产替代浪潮,上游高端核心部件领航者充分受益 上海证券 2024-06-13(22页) 附下载
埃科光电(688610)投资摘要中国2D工业相机/图像采集卡市场规模持续扩大,部分领域仍有较大国产替...
842.8 KB共22页中文简体
4天前218积分
-
2024年5月外贸数据点评:出口加速进口下滑,顺差再回升 上海证券 2024-06-13(8页) 附下载
主要观点出口加速进口下滑,顺差再回升5月进出口维持正增长,出口加速回升,进口有所回落,顺差再回高位。...
982.36 KB共8页中文简体
4天前215积分
-
伊利股份 液奶短期调整待改善,红利加回购政策提振信心 第一上海证券 2024-06-12(3页) 附下载
伊利股份(600887)24Q1收入增速放缓,成本下行驱动利润率提升:2024年一季度公司收入、净利...
581.21 KB共3页中文简体
5天前92018积分
-
宏观经济评论:美股宏观策略周报 第一上海证券 2024-06-12(4页) 附下载
第一上海——美股宏观策略周报宏观经济数据首先说一个就业数据,4月份的JOLTS职位空缺,意外地创三年...
551.52 KB共4页中文简体
5天前42515积分
-
策略(权益&转债)周报:一手防御,一手布局 上海证券 2024-06-12(4页) 附下载
主要权益指数表现(周涨跌幅):沪深300红利(-0.15%),沪深300(-0.16%),上证50(...
508.37 KB共4页中文简体
5天前23410积分
-
汽车行业2024年6月投资策略:5月乘用车零售销量同比下降3%,比亚迪第五代DM技术发布 国信证券 2024-06-11(35页) 附下载
核心观点销量跟踪:根据乘联会初步统计,5月1-31日,乘用车零售168.5万辆,同比下降3%,环比增...
6.07 MB共35页中文简体
6天前48020积分
-
医药生物行业周报:政策助推ICU建设提速,器械巨头加码重症监护赛道 上海证券 2024-06-11(2页) 附下载
主要观点重症监护业务发展前景颇受青睐,两大器械巨头达成收购协议。据RTTNews,6月3日,碧迪医疗...
395.77 KB共2页中文简体
6天前44620积分
-
商贸零售行业周报:美团核心本地商业强劲增长,新业务战略减亏 上海证券 2024-06-11(12页) 附下载
周度核心观点:电商:美团核心本地商业强劲增长,新业务战略减亏。美团2024年第一季度实现营收733亿...
838.27 KB共12页中文简体
6天前7920积分
-
零售周观点:零售“标杆”胖东来与被调改企业实现共赢,5月全国出口数据超预期 民生证券 2024-06-11(19页) 附下载
胖东来旨在提供极致消费体验,打造零售行业标杆。河南省零售龙头,线下零售遇冷中逆势“出圈”:胖东来成立...
1.36 MB共19页中文简体
6天前38020积分
-
社服行业周报:景气延续,布局旺季 上海证券 2024-06-11(7页) 附下载
主要观点暑期文旅预定火热,出行市场迎消费旺季。据中国旅游研究院综合测算,2023年暑期(6—8月)国...
692.18 KB共7页中文简体
6天前74020积分
-
美妆&零售板块周报:如何解读近期海运费涨价,跨境卖家应对几何? 德邦证券 2024-06-11(11页) 附下载
投资要点:周专题:如何解读近期海运费涨价,跨境卖家应对几何?海运价格逆季节性大涨,南非/南美航线运费...
1.06 MB共11页中文简体
6天前55420积分
-
商贸零售行业跟踪周报:名创优品出海近况梳理:强品牌、强供应链,品牌出海标杆 东吴证券 2024-06-11(8页) 附下载
投资要点(文中“本周”指2024-06-03至06-09)名创优品海外业务正在持续高增,已经成为公司...
614.52 KB共8页中文简体
6天前96220积分
-
美容护理行业周报:5月淘系美妆同比+69%,国货龙头发力头皮洗护赛道 上海证券 2024-06-11(3页) 附下载
主要观点5月淘系美妆同比高增,韩束抖音地位持续巩固根据青眼情报,5月淘系美妆销售额同比增长69.2%...
445 KB共3页中文简体
6天前89420积分
-
纺织服饰行业周报:服装电商指数增长,关注国货品牌618大促 上海证券 2024-06-11(11页) 附下载
主要观点行情回顾:本周(2024.06.03-2024.06.07,下同),A股SW纺织服饰行业指数...
732.44 KB共11页中文简体
6天前33120积分