增量资金进场市场突破上行招商期货2024-05-20.pdf
摘要:数据方面,一季报数据出炉,IH、IF、IC与IM今年一季度营收增速分别为2.63%、1.47%、-2.35%、-2.47%;净利润增速分别为-3.94%、-4.01%、-11.84%与-12.83%。其中IH营收增速与IM净利润增速边际得到改善较为明显。资金方面,北上资金持续净流入,随着人民币走强预期的加强,外资流入的速度有所加快,从中长期看,外资配置国内市场的趋势保持完好,国内市场在全球范围依然是低估值市场。估值方面,目前上证50指数PE为10.46,沪深300指数PE为12.07,中证500指数PE为23.64,中证1000指数PE为38.39,分别处于历史61.57分位水平、历史40.20分位水平、历史33.14分位水平以及历史46分位水平。从近5年各指数风险溢价上看,上证50与沪深300分别处于53%与79%分位水平,风险溢价率分别为7.24%与6.00%。当前IF仍然是性价比较优的品种,值得逢低配置。基差方面,IM、IC、IF与IH5月合约基差分别为4.43、-0.86、-5.81与-5.96点,其中IF、IH、IC近月合约维持升水,IM近月合约贴水大幅收窄,在市场整体回升的背景下,期货作为衍生品延续强势,做多动能较强,从结构上看,投资者继续对大盘风格指数预期较为积极。整体上看,上证50指数率先突破年线后继续保持强势,随着增量资金的不断进场,其他各指数持续走强的概率较大。
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