锂电材料行业2024年Q1财报点评:盈利承压,有望进入底部区间五矿证券2024-05-09.pdf
摘要:业绩:2024年一季度电池行业营收同比下滑9%,归母净利润同比增长9%,利润同比增长主要是受到宁德时代的影响,电池价格的下跌带动板块营收的下滑。2024Q1电池行业的净利率是9.6%,环比略上行。电池板块总体盈利能力相对平稳,得益于较强的产业格局。注释:本报告涉及的产业链各环节的财务数据均来自于样本上市公司,并基于各环节整体的财务数据展开分析。龙头企业盈利较强,二三线企业分化严重。宁德时代、亿纬锂能等24Q1净利率较高,其中宁德时代产品力较强。我们认为随着碳酸锂等原材料价格未来逐步平稳,电池价格或将保持相对平稳。盈利能力上看,由于行业的高壁垒,龙头宁德时代和二三线电池企业的差距有望继续维持。业绩:2024年一季度正极行业营收同比下滑33%,归母净利润同比增长97%,营收下降是产品价格下跌导致。2024Q1净利率是1.1%,环比回正,主要是由于此前季度原材料碳酸锂价格下跌带来较大的减值损失等。
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