A股2023年报&2024年一季报总结:盈利微降,静待复苏源达信息2024-05-08.pdf
摘要:总量层面:盈利微降,静待复苏1)2023年全A整体盈利微降,企业增收不增利,净利润和营收增速明显分岐。2023年全行业实现营业收入72.7万亿元,同比增长0.9%;实现归母净利润5.3万亿元司比增长-1.2%;实现扣非归母净利润4.9万亿元,同比增长-1.8%。2)24年一季报业绩承压,增速负值扩大。2024年一季度全行业实现营业收入16.9万亿元,同比增长-1.3%;实现归母净利润1.4万亿元,同比增长-4.3%;实现扣非归母净利润1.4万亿元,同比增长-2.1%行业业绩层面:业绩表现有所分化,社会服务行业表现亮眼1)2023年社会服务行业营业收入增长31.2%,2024年一季报营业收入同比增长16.1%,行业增幅排第一位。2023年非银金融行业和煤炭行业营业收入增速分别为-13.0%和-10.4%,两者降幅居前。2024年一季报非银金融行业的营业收入增速为-27.0%,行业整体业绩承压。2)受益于营业收入高增长,社会服务行业利润增速较快,2023年归母净利润增长226.2%,2024年一季报归母净利润增长56.3%房地产行业利润降幅居前,其中2023年归母净利润增速为-686.2%,2024年一季度归母净利润增速为-98.1%。行业资产科目层面:全A行业扩产意愿超势放缓,部分行业下游需求旺盛1)结合2023年在建工程和固定资产的增速情况,整体来看,较2022年,全A行业扩产意愿超势放缓;分行业来看,建筑装饰、公用事业、国防军工和电力设备的增速居前,行业扩产意愿和速度较快。2)从2023年申万一级行业的合同负债情兄来看,纺织服饰行业的增速较快,同比增长22.7%,行业需求改善。美容护理行业降幅较大,增速为-90.5%,行业需求不景气。行业现金流层面:商贸零售、电子和汽车行业盈利质量表现较好,部分行业自我造血能力增强1)商贸零售、电子和汽车行业的经营活动现金流净额与净利润的比值分别为626.4%、357.8%和321.7%,行业的盈利质量表现较好。2)从2023年申万一级行业的经营活动现金流净额增速情况来看,商贸零售、纺织服饰和汽车行业增幅居前,分别增长83.0%、78.1%和78.0%,自我造血能力增强。风险提示数据统计不全带来的计算误差,国内外经济政策波动,经济复苏不及预期,需求不及预期。
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