宏观经济评论第一上海证券 2024-04-18（3页）附下载_宏观策略_报告

宏观经济评论第一上海证券 2024-04-18（3页）附下载

#宏观经济 #第一上海证券 #上海证券

发布机构：第一上海证券发布时间：2024-04-18大小：500.17 KB页数：共3页上传日期：2024-04-19语言：中文简体

宏观经济评论第一上海证券2024-04-18.pdf

摘要：第一上海——美股宏观策略周报政治事件伊朗对以色列展开报复，实际上要的是面子，并不想把冲突加剧。但是以色列还是不依不挠，而拜登出于竞选的考虑是不希望以色列进一步展开报复。但以色列很有可能会利用这次机会，实质性、针对性地对伊朗的一些军事目标展开打击报复，从而削弱伊朗将来在中东搞事情的军事潜力。所以靴子还不算完全落下，只能说爆发第六次中东全面战争的可能性很小，但是以色列继续针对伊朗发动定点、小规模行动的可能性还是很高。市场对此还是没有完全放下心来，但是我们认为不用恐慌这个冲突会扩大到全面中东战争的规模。伊朗的矛盾更多是内部矛盾，当局很担心内部的不安定因素，不敢真打，也打不过。所以对这事不需要特别担心。经济数据三月份的零售数据环比增长0.7%，全面超出市场预期的0.4%，反映出美国经济仍是火热。通胀方面，上周三美国劳工统计局公布的数据显示：美国三月份CPI同比增长3.5%，高于预期的3.4%，同时也高于前值的3.2%；环比增长0.4%，超过预期的0.3%。核心CPI同比增长3.8%，环比增长0.4%，也同样都是高于预期。3月份PPI同比增长2.1%，低于预期的2.2%，略好一些。密西根大学的民意测验显示，一年通胀预期为3.1%，高于预期的2.9%，5年期的通胀预期为3%，也高于预期的2.8%。这些数据说明通胀还是比较顽固。关于就业，最近科技行业的裁员数量相当可观，但是相对整个市场的热络而言也是杯水车薪。鉴于比较火热的经济和通胀数据，华尔街也调整了对于联储降息的预期，现在6月份降息的概率已经低到21.7%，7月份为50%。上周国债拍卖情况也不太好，10年期投标倍数为2.34，大幅低于上一次的投标倍数2.51，为2022年11月以来的最低点。我们猜测，是因为很多本来可以用以购买美债的资金，转而投向购买黄金，石油，和其他大宗商品。因为美国经济增长比较好，衰退的可能性降低，在这个时间点买大宗商品，一方面能够对冲当下的比较动荡的国际地缘政治的风险，另一面也能搭上经济复苏的快车。策略关于美股一季报的财报季全面展开，根据彭博汇编的数据显示：美股“Mag7”(包括苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉）2024年第一季度的利润预计将增长38%。目前标普500指数的市盈率为21倍，这个比率比过去十年的平均水平高出20%，相当于4.8%的收益率，已经很接近10年期美债收益率。目前股票相对于债券的估值优势，已经接近于近20年来的最低水平。JP Morgan的CEO戴蒙也在他的季报里面列出来了潜在风险，包括：美国政府支出，联储的量化紧缩，俄乌战争，中东局势恶化。但我们认为这些潜在破坏性因素在今年导致股市大跌的可能性很小。

免责声明：
1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传，对此类作品本站仅提供交流平台，不为其版权负责。
2.如发布机构认为违背了您的权益，请与我们联系，我们将对相关资料予以删除。
3.资源付费，仅为我们搜集整理和运营维护费用，感谢您的支持！

合集服务：
单个细分行业的合集获取请联系行研君：hanyanjun830

上一篇：高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数连续两周回升国信证券 2024-04-18（8页）附下载

下一篇：3月贸易数据点评：高基数扰动引致的超预期回落太平洋 2024-04-18（12页）附下载

关于上传者

伤口撒把盐

未认证

这家伙很懒，什么都没有填写！

文档

389

粉丝

关注