非银行金融行业跟踪:建议继续关注行业政策的边际变化东兴证券2024-04-08.pdf
摘要:证券:上周日均成交额环比增加约300亿至0.97万亿;两融余额(周二,4月2日)微升至1.55万亿。清明节前后无重要行业政策落地,主要关注点集中在中美重要经济数据的披露。中国3月官方PMI和财新PMI双双报喜,继续回升且保持在扩张区间;美国3月非农超预期增加超30万人且失业率下降,两国经济复苏态势明显。但美国经济数据屡超预期,叠加通胀前景愈发不清晰,给美联储降息节奏带来诸多不确定性,进而影响全球资本市场。此外,结合国内监管层近期针对资本市场的相关表态,我们预计严监管环境已经基本确立,将有更多规范各类参与主体行为,维护资本市场稳定,促进投资者信心回暖的政策出炉,涉及面的宽度和广度或超预期,后续加快节奏落地实施亦可期待。整体上看,在更为积极的财政、货币政策支持下,配合各类优化资本市场运行的政策落地,“政策—市场—投资者”间的正循环有望加快形成,进而有效改善证券公司中期业绩预期。从投资角度看,当前行业核心关注点仍在财富管理主线和投资类业务在权益市场复苏中的业绩弹性,但考虑到市场近年的高波动性和较为有限的风险对冲方式,财富管理&资产管理业务在提升券商估值下限的同时平抑估值波动的作用将不断提升此类业务在券商业务格局中的重要性。相比之下,2023年下半年以来监管层加大对股权投行业务的调节力度,且2024年有进一步政策收紧的迹象,股权投行业务发展不确定性有所加大。我们认为,资本市场改革节奏和宏观经济复苏趋势将成为主导行业价值回归的核心因素,业务模式创新将为券商盈利增长开启想象空间,同时应重点关注政策边际变化。整体上看,我们更加看好行业内头部机构在中长期创新发展模式下的投资机会,当前具备较高投资价值的标的仍集中于估值仍在低位的价值个股,此外证券ETF为板块投资提供了更多选择。板块表现:4月1日至4月3日3个交易日间非银板块整体上涨0.09%,按申万一级行业分类标准,排名全部行业24/31;其中证券板块上涨0.08%,保险板块下跌0.02%,均跑输沪深300指数(0.86%)。个股方面,券商涨幅前五分别为长江证券(7.80%)、国信证券(3.46%)、方正证券(3.18%)、华安证券(2.40%)、东吴证券(2.19%),保险公司涨跌幅分别为中国太保(2.65%)、新华保险(2.35%)、天茂集团(1.62%)、中国人保(1.54%)、中国人寿(1.37%)、中国平安(-0.76%)。风险提示:宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
优化国有金融企业资本布局,信贷结构有 信达证券 2024-04-27(14页) 附下载
本期内容提要:近期,国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情...
1.25 MB共14页中文简体
1天前020积分
-
银行防资金空转视角的观察:存款成本高企背后 开源证券 2024-04-26(7页) 附下载
现象:银行存款定期化,负债成本不降反升近年部分银行对公活期存款成本率逐年上升、3M和6M存款利率亦明...
1.15 MB共7页中文简体
1天前220积分
-
公用事业行业周报:ESG周报:金融监管总局印发《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》;极端天气导致欧洲去年经济损失超百亿欧元 德邦证券 2024-04-28(16页) 附下载
投资要点:热点聚焦:国内:为充分发挥保险在促进经济社会发展全面绿色转型中的重要作用,近日金融监管总局...
1.5 MB共16页中文简体
1天前020积分
-
非银金融行业:财政发力,政策积极,非银或现趋势性机会 信达证券 2024-04-28(15页) 附下载
本期内容提要:核心观点:政策面上,高层定调将进一步优化国有金融资本布局,集中力量打造金融业“国家队”...
1.52 MB共15页中文简体
1天前020积分
-
非银金融行业周报:关注非银beta机会,看好寿险和并购题材券商 开源证券 2024-04-28(10页) 附下载
周观点:关注非银beta机会,看好寿险和并购题材券商本周券商和保险指数分别+5.82%/+5.02%...
1.07 MB共10页中文简体
1天前220积分
-
非银行金融行业周报:公募费改全面落地,高质量发展渐行渐稳 山西证券 2024-04-26(11页) 附下载
投资要点公募费率改革措施全面落地。4月19日,证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规...
1001.99 KB共11页中文简体
1天前020积分
-
非银金融行业周报:反复验证下行业供给侧改革或将拉开序幕,板块补涨行情或将开启 国海证券 2024-04-28(15页) 附下载
核心观点:重磅文件交叉验证,均揭示非银金融行业供给侧改革或将拉开序幕。本周四(2024/04/25)...
817.08 KB共15页中文简体
1天前220积分
-
非银金融:24Q1金融板块持仓点评:整体持仓水平仍位于低位 国联证券 2024-04-26(11页) 附下载
非银、银行板块的基金重仓持股比例分别为0.94%、2.33%2024Q1非银、银行板块的基金重仓持股...
726.39 KB共11页中文简体
1天前020积分
-
《关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》解读:打造金融业“国家队”,利好央国企金融机构估值释放 东吴证券 2024-04-28(5页) 附下载
投资要点事件:《关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》(后...
375.73 KB共5页中文简体
1天前020积分
-
长沙银行 长沙银行2023年报及2024Q1季报点评:营收增速稳定,扩表动能强劲 开源证券 2024-04-28(6页) 附下载
长沙银行(601577)营收维持较高增长,盈利能力稳中向好长沙银行2023年全年分别实现营收248....
1.13 MB共6页中文简体
1天前018积分
-
兴业银行 2024年一季报点评:业绩增速触底回升,营收同比+4.2% 民生证券 2024-04-26(6页) 附下载
兴业银行(601166)事件:4月25日,兴业银行发布2024年一季报。24Q1实现营收578亿元,...
779.99 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
兴业银行 营收表现积极,看好盈利能力修复 平安证券 2024-04-26(5页) 附下载
兴业银行(601166)事项:兴业银行发布2024年一季报,1季度实现营业收入578亿元,同比增长4...
1.07 MB共5页中文简体
1天前018积分
-
兴业银行 负债成本管控成效显著,息差逐步企稳 国联证券 2024-04-28(3页) 附下载
兴业银行(601166)事件:兴业银行公布24年一季报,24Q1实现营收577.51亿元,同比+4....
329.43 KB共3页中文简体
1天前218积分
-
苏州银行 苏州银行2023年报及2024Q1季报点评:营收增速回暖,资产质量保持稳健 开源证券 2024-04-28(6页) 附下载
苏州银行(002966)2024Q1单季营收增速止跌回升,归母净利润保持较高增长苏州银行2023年实...
993.55 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
上海银行 营收降幅收窄,分红抬升关注股息配置价值 平安证券 2024-04-26(5页) 附下载
上海银行(601229)事项:上海银行发布2023年年报及2024年一季报,23年和24Q1分别实现...
1.01 MB共5页中文简体
1天前018积分
-
苏农银行 2023年年报&2024年一季报点评:非息提振营收,城区战略推进 民生证券 2024-04-28(6页) 附下载
苏农银行(603323)事件:4月26日,苏农银行发布2023年及24Q1财报。2023年及24Q1...
778.68 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
苏州银行 2023年年报&2024年一季报点评:信贷投放积极,营收增速提升 民生证券 2024-04-28(7页) 附下载
苏州银行(002966)事件:4月26日,苏州银行发布2023年及24Q1财报。2023年及24Q1...
778.92 KB共7页中文简体
1天前018积分
-
上海家化 23年整体表现偏弱,24年Q1显著改善 东兴证券 2024-04-26(6页) 附下载
上海家化(600315)事件:上海家化发布2023年年报和2024年一季报,全年实现营业收入65.9...
784.23 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
山东药玻 产品结构持续优化,市场竞争力进一步增强 东兴证券 2024-04-26(6页) 附下载
山东药玻(600529)公司2023年实现营业收入49.82亿元,同比增长18.98%;扣非后归母净...
696.87 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
齐鲁银行 齐鲁银行2023年报&2024一季报点评:ROE表现优异,核心资本进一步夯实 信达证券 2024-04-27(6页) 附下载
齐鲁银行(601665)事件:4月26日晚,齐鲁银行发布2023年年报&2024年一季报:2023年...
612.61 KB共6页中文简体
1天前218积分