策略专题研究:资金跟踪系列之一百一十五:配置盘缓慢回流,交易盘频繁反复民生证券2024-04-08.pdf
摘要:宏观流动性:上周(20240401-20240405)美元指数冲高回落,中美利差“倒挂”程度有所加深。10Y美债名义/实际利率均上升,通胀预期有所回升。对于海外而言,流动性边际有所收紧(Ted利差、3个月Libor-OIS利差有所走阔)。对于国内而言,银行间资金面整体平衡偏松,期限利差(10Y-1Y)有所收窄。交易热度与波动:市场交易热度有所回升,汽车、传媒、消费者服务、机械、房地产等板块交易热度处于相对高位;传媒、计算机、轻工、机械、化工、医药、房地产、汽车、石油石化、通信等板块波动率均处于90%分位数以上。机构调研:电子、医药、家电、农林牧渔、计算机、机械等板块调研热度居前,汽车、医药、家电、有色、军工、建筑等板块的调研热度环比上升较快。分析师预测:全A的24/25年净利润预测均继续被下调。行业上,交运、建材、家电、食品饮料等板块的24/25年净利润预测均有所上调。指数上,中证500、沪深300、上证50、创业板指的24/25年净利润预测均被下调。风格上,中盘/小盘成长、大盘/中盘/小盘价值的24/25年的净利润预测均被下调,大盘成长的24/25年的净利润预测分别被上调/下调。北上配置盘小幅净回流,北上交易盘/北上中资均净流出。上周(20240402-20240403)北上配置盘净买入23.15亿元,交易盘净卖出50.35亿元。日度上,北上配置盘先明显净买入、后有所流出;北上交易盘则持续净流出。行业上,两者共识在于净买入电新、化工、钢铁、电力及公用事业、建筑、轻工、商贸零售等板块,同时净卖出食品饮料、传媒、煤炭、消费者服务、医药、房地产、石油石化等行业。相应地,北上中资持续净流出,净买入电新、食品饮料、轻工、电子、建筑、农林牧渔等板块,净卖出汽车、有色、家电、医药、机械、交运等板块。风格上,北上配置盘与交易盘同时净买入中盘成长、中盘/小盘价值板块,净卖出大盘成长/价值板块,而在小盘成长板块存在明显分歧。对于配置盘前三大重仓股,北上配置盘分别净买入宁德时代、美的集团9.11亿元、1.68亿元,净卖出贵州茅台3.16亿元。分行业看,北上配置盘在电子、电新、计算机、有色、军工等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的。两融活跃度有所回升,但仍处于近7周相对低点。上周(20240401-20240403)两融净买入22.09亿元,行业上,两融主要净买入有色、军工、电子、电新、公用事业等板块,净卖出煤炭、计算机、金融、传媒、建筑等板块。分行业看,军工、公用事业、石油石化、有色、传媒、食品饮料、电新、化工等板块融资买入占比上升。风格上,两融主要净买入中盘/小盘成长、大盘价值等板块。主动偏股基金仓位有所回落,以个人持有为主的ETF作为代理变量显示:基民整体继续净申购基金。基于二次规划法,剔除涨跌幅因素后,主动偏股基金主要加仓煤炭、钢铁、轻工、军工、建材、建筑等板块,主要减仓金融地产、食品饮料、家电、TMT、医药、电力及公用事业等板块。风格上,主动偏股基金的净值表现与大盘成长、小盘价值的相关性上升,与中盘/小盘成长、大盘/中盘价值的相关性回落。上周新成立权益基金规模回落,其中,新成立的主动/被动偏股基金规模均回落。上周以个人持有为主的ETF继续被净申购,行业上,与科技、医药、消费、周期等板块相关的ETF被净申购,与新能源、金融地产等板块相关的ETF被净赎回。结合主动基金的行为来看:公募与其负债端(个人)的共识在于同时净买入周期等板块,净卖出新能源、金融地产、传媒等板块,而在科技、医药、消费等板块存在分歧。另外,上周以机构持有为主的ETF继续被净赎回,且以宽基ETF为主。综合来看,市场整体的买入共识度有所回升,在商贸零售等板块相对较高,在轻工、建筑、电新、钢铁、有色、军工等板块次之。值得关注的是,当前市场微观流动性可能处于相对偏弱的状态:一方面,配置型资金依然保持缓慢回流的态势:北上配置盘依然小幅净买入,而机构持有为主的ETF继续被净赎回;另一方面,交易型资金反复明显:北上交易盘的买卖波动频繁、且近6周呈现了明显了买卖交替行为,相应地,两融为代表的内资交易盘则在近7周的活跃度低点徘徊。这意味着阶段而言,市场面临交易扰动的可能性在加大。风险提示:测算误差。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
有色金属周报:美国经济数据分化,但商品价格上行愈发确定 民生证券 2024-04-28(29页) 附下载
本周(4.22-4.26)上证综指上涨0.76%,沪深300指数上涨1.20%,SW有色指数下跌-2...
2.93 MB共29页中文简体
1天前020积分
-
石化周报:中东地缘紧张未了,油价震荡上行 民生证券 2024-04-28(32页) 附下载
中东地缘紧张未了,油价震荡上行。3月,墨西哥国家石油公司原油出口为68.7万桶/日,环比下降26.9...
1.41 MB共32页中文简体
1天前020积分
-
汽车和汽车零部件行业周报:报废补贴政策发布 车展见证自主崛起 民生证券 2024-04-28(33页) 附下载
本周数据:根据交强险数据,4月第三周(4.15-4.21),乘用车销量35.4万辆,同比-12.7%...
1.95 MB共33页中文简体
1天前020积分
-
煤炭周报:煤价可能节后启动,重视板块回调机会 民生证券 2024-04-28(29页) 附下载
煤价可能节后启动,重视板块回调机会。本周港口煤价先下后上,整体震荡偏稳,当前产地供应受安监及月末生产...
1.24 MB共29页中文简体
1天前020积分
-
零售周观点:进入23年年报及24年一季报密集披露期,关注业绩超预期标的 民生证券 2024-04-28(24页) 附下载
医美:1)爱美客:24Q1归母净利润同比+27%,增长符合预期。24Q1,实现营业收入8.08亿元,...
1.25 MB共24页中文简体
1天前020积分
-
机械:一周解一惑系列:注塑机国内需求回暖,海外新兴市场需求正旺 民生证券 2024-04-28(20页) 附下载
本周组合:宏华数科,贝斯特,华培动力2022年,国内注塑机市场规模约占全球的40.2%,小型机市场占...
1.45 MB共20页中文简体
1天前020积分
-
计算机周报:再次强调国内算力需求或是最确定主线 民生证券 2024-04-28(13页) 附下载
本周(4.22-4.26)本周沪深300指数上涨1.2%,中小板指数上涨1.82%,创业板指数上涨3...
1.11 MB共13页中文简体
1天前020积分
-
计算机行业2024Q1持仓分析:持仓比重回落,集中度提升 民生证券 2024-04-26(8页) 附下载
计算机持仓比重有所回落。通过对基金前十大重仓股进行估算,2024年Q1计算机板块(同花顺计算机指数成...
771.73 KB共8页中文简体
1天前020积分
-
计算机行业点评:密码产业或是量子产业最先落地应用 民生证券 2024-04-28(2页) 附下载
量子加密通信是利用量子态作为信息载体进行信息交互的通信技术,具备理论安全性。据国盾量子招股说明书,与...
575.88 KB共2页中文简体
1天前020积分
-
钢铁周报:品种表现分化,建筑钢材表需回升 民生证券 2024-04-27(20页) 附下载
价格:本周钢材价格震荡。本周20mm HRB400材质螺纹价格为3640元/吨,较上周环比持平,热轧...
1.68 MB共20页中文简体
1天前020积分
-
电力设备及新能源周报:北京车展顺利开幕,1-3月国内光伏新增装机超45GW 民生证券 2024-04-28(28页) 附下载
本周(20240422-20240426)板块行情电力设备与新能源板块:本周上涨1.04%,涨跌幅排...
1.26 MB共28页中文简体
1天前020积分
-
传媒互联网行业周报:财报季重视分红和业绩表现,持续关注大模型进度推进 民生证券 2024-04-28(17页) 附下载
本周观点:2023年报及2024年一季报披露近尾声,重视分红政策以及业绩落地表现超预期的公司。同时持...
1.49 MB共17页中文简体
1天前020积分
-
源杰科技 2023年年报及2024年一季报点评:需求回暖叠加EML进一步放量,一季报业绩反弹显著 民生证券 2024-04-26(3页) 附下载
源杰科技(688498)事件:4月25日,公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年全年实...
714.02 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
洋河股份 2023年年报&2024年一季报点评:经营节奏稳健,分红比率提升 民生证券 2024-04-28(3页) 附下载
洋河股份(002304)事件:公司于2024年4月27日发布2023年年报及2024年一季报,23全...
712.17 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
英华特 2023年年报及2024年一季报点评:国产替代持续演绎,盈利能力提升 民生证券 2024-04-28(3页) 附下载
英华特(301272)事件回顾:公司发布2023年年报及2024年一季报,2023年公司实现营收5....
667.24 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
玉禾田 2023年年报及2024年一季报点评:在手订单充沛,关注智慧化布局 民生证券 2024-04-26(3页) 附下载
玉禾田(300815)事件:4月25日,公司发布2023年年报,实现营业收入61.61亿元,同比增长...
668.52 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
长白山 2024年一季报点评:24Q1净利润扭亏为盈,关注定增预案落地进展及赋能效果 民生证券 2024-04-28(3页) 附下载
长白山(603099)长白山发布2024年一季报。1)收入/利润表现:24Q1,公司营业收入1.28...
731.46 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
云南铜业 2024年一季报点评:Q1业绩稳健释放,期待西南铜业搬迁投产 民生证券 2024-04-28(3页) 附下载
云南铜业(000878)事件:公司发布2024年一季报。2024Q1公司实现营收315.4亿元,同比...
684.29 KB共3页中文简体
1天前018积分
-
渝农商行 2024年一季报点评:成本收入比下降6.7pct,资产质量平稳 民生证券 2024-04-27(6页) 附下载
渝农商行(601077)事件:4月26日,渝农商行发布2024年一季报。24Q1累计实现营收71亿元...
747.8 KB共6页中文简体
1天前018积分
-
裕同科技 2023年年报及2024年一季报点评:需求恢复公司收入再提速,资本开支下降ROE持续回升 民生证券 2024-04-26(4页) 附下载
裕同科技(002831)事件。公司2023年实现营收/归母净利润/扣非净利润152.23/14.38...
701.64 KB共4页中文简体
1天前018积分