房地产市场周报：国常会释放重大信号，系统谋划房地产支持政策财信证券 2024-03-29（20页）附下载_行业研究_报告

房地产市场周报：国常会释放重大信号，系统谋划房地产支持政策财信证券 2024-03-29（20页）附下载

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发布机构：财信证券发布时间：2024-03-29大小：2.03 MB页数：共20页上传日期：2024-04-01语言：中文简体

房地产市场周报：国常会释放重大信号，系统谋划房地产支持政策财信证券2024-03-29.pdf

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摘要：投资要点本周观点：长期来看，受人口老龄化和城镇化进程放缓等因素的影响，房地产市场的长期需求增长空间或将有所收缩，但需求总量规模仍然可观，根据贝克研究院数据，未来5-10年房地产市场的新房增量需求中枢大约在10亿平方米左右，特别是核心城市的住房需求有望持续增长。中期来看，若2024年商品房销售面积的全年同比跌幅在10%-20%区间内，则全年商品房销售面积为9万亿平方米左右，低于新房增量需求中枢，这说明当前房地产市场或已超调，但周期拐点有待观察。短期来看，近两周以来30城商品房销售量环比保持上升，单周同比降幅也有所收窄，但绝对量仍处于低位。在房地产市场持续承压的背景下，3月22日召开的国常会针对房地产议题作出了重要指示，明确“系统谋划相关支持政策”。根据国常会的部署，下阶段宏观调控将聚焦于加快完善“市场+保障”的住房供应体系，即以需求和支付能力为导向对住房供应体系进行革新，兼顾刚性和改善性住房等多样化需求。预计配售型保障性住房将是后续政策的重点发力方向，为刚需的稳定释放提供支撑，各地的行政限制也可能将进一步松绑以刺激改善性住房需求，后续需关注新出台政策的具体部署。本周房地产政策动态及市场重要消息：（1）3月21日，财政部公布1-2月财政收支情况，1-2月国有土地使用权出让收入与去年同期持平。（2）国务院总理李强3月22日主持召开国务院常务会议，会议明确系统谋划房地产相关支持政策。（3）广州楼市再松绑，调整优化商品房预售许可及城中村改造项目相关制度。本周商品房与土地市场重点高频数据：本周商品房成交量环比继续上升，同比降幅有所收窄；土地成交规模仍处低位，土地市场较为平淡。2024年3月18日至3月24日，30大中城市商品房周度成交面积为207.61万平方米，环比增加26.76%，同比减少45.18%；100大中城市成交土地面积环比减少62.89%，同比减少67.58%；100大中城市成交土地溢价率为7.57%，相比上一周上升5.45pct，主要是受土地出让金较高的一二线城市带动。投资建议：（1）目前房地产市场相关政策正在持续发力，后续仍有进一步加码的空间。从中央经济工作会议的部署来看，“三大工程”将是今年的重点任务，可重点关注以中国建筑、中国电建等为代表的中字头基建类央企；（2）随着稳需求、保交楼的推进，楼市销售有望出现边际改善，可关注保利、招商蛇口等基本面较稳固的大型国有房企；（3）在房地产融资协调机制持续推进的背景下，部分被列入房企融资“白名单”的头部民企如龙湖、金地等有望迎来信用修复。风险提示：政策效果不及预期；房企信用风险蔓延。

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