雪迪龙下游需求减弱业绩短期承压,碳监测龙头有望乘双碳之风起航德邦证券2024-03-28.pdf
摘要:雪迪龙(002658)投资要点事件:公司发布2023年业绩公告,2023年公司实现营业收入15.10亿元,同比增长0.37%;实现归母净利润2.03亿元,同比下降28.51%;扣非后归母净利润1.72亿元,同比下降26.72%;基本每股收益0.32元。单Q4实现收入5.63亿元,同比增长19.33%,归母净利润0.81亿元,同比增长50.61%。市场需求减弱+竞争加剧,环境监测主业略有下滑,公司加大提质增效力度,经营活动现金流显著改善。分业务看,生态环境监测系统/工业过程分析系统/其他业务分别实现收入12.1/2.4/0.58亿元,同比-5.53%/+42.16%/+6.95%,整体毛利率为41.41%,同比-5.1pct,三项业务毛利率分别为45.23%/30.28%/8.94%,同比-2.87/-8.6/-22.75pct。毛利率下滑主要系全年市场需求整体偏弱,竞争加剧。公司加大报告期内的催收力度,实现经营活动现金流量净额3.18亿元,同比增长54.96%。费用率方面,期间费用率28.7%,同比+1.47pct,其中销售/管理/财务/1.64/-0.45/-0.17/+0.44pct。技术研发+新品推出,多个细分领域实现突破。技术方面:公司持续加大研发力度,2024年1月,由公司牵头申报的“氦放电离子化检测器(PDHID)的研制与应用”项目获得科技部国家重点研发计划“基础科研条件与重大科学仪器设备研发”重点专项立项批复,是公司色谱技术实力的再次证明;产品方面:2023年公司相继推出了防爆工业气相色谱仪和防爆激光气体分析仪等新品,可应用于钢铁冶金、石化等多领域,实现工业气体分析领域产品突破,产品矩阵进一步丰富。订单方面:2023年6月,公司中标了中国环境监测总站2023年国家环境空气质量监测网设备更新项目,中标金额约2000万元,将为安徽、西藏、青海等省市的国家环境空气质量监测网部分城市点位提供PM2.5、PM10、NO2、O3监测设备以及动态校准仪和工控机。此外,公司的企业排放监测和环境质量检测领域也实现新领域和新客户拓展,随着经济持续复苏带动下游需求恢复,公司业绩有望实现良好恢复。政府工作报告提出“提高碳排放统计核算核查能力”,碳计量大有可为。两会政府工作报告中着重强调,要“提升碳排放统计核算核查能力,建立碳足迹管理体系,扩大全国碳市场行业覆盖范围”,2023年,生态环境部先后展开钢铁、石化等行业纳入全国碳市场专项研究会议,并印发通知要求石化、建材、钢铁等七个重点行业的部分企业开始温室气体排放报告与核查工作。碳市场扩容带动碳计量要求提高,行业有望进入快速发展期。公司已与火电行业多家电力集团形成战略合作,共同推进碳排放计量监测的实施与应用,并中标火电、水泥等行业的多个碳监测试点项目,凭借在碳监测领域的深厚积淀,公司有望乘碳市场快速扩容之风起航。投资建议与估值:根据公司2023年业绩情况,我们调整此前盈利预测,并新增2026年预测,预计公司2024-2026年分别实现销售收入为16.25/18.54/21.03亿元,同比增长7.6%、14.1%、13.4%,实现归母净利润为2.25/2.79/3.24亿元,同比增长11%、24%、16%,对应PE分别为20X、16X、14X。维持“增持”投资评级。风险提示:市场竞争加剧风险,政策推进不及预期风险,技术和人才流失风险,研发项目不及预期风险。
免责声明: 1.本站部分作品是由网友自主投稿和发布、编辑整理上传,对此类作品本站仅提供交流平台,不为其版权负责。 2.如发布机构认为违背了您的权益,请与我们联系,我们将对相关资料予以删除。 3.资源付费,仅为我们搜集整理和运营维护费用,感谢您的支持!
合集服务: 单个细分行业的合集获取请联系行研君:hanyanjun830
-
建材行业基金持仓点评:24Q1地产链预期偏弱, 建材板块基金持仓持续探底 德邦证券 2024-04-25(12页) 附下载
投资要点:从基金持股建材数量来看,基金重仓建材板块的绝对数从23Q4的8.71亿股下降到24Q1的8...
1.57 MB共12页中文简体
3天前220积分
-
煤炭行业基金持仓分析:2024Q1配置小幅提升,低配幅度扩大 德邦证券 2024-04-25(9页) 附下载
投资要点:2024年一季度,煤炭板块超额收益明显。2024年Q1,煤炭行业市场表现比较优异,大幅跑赢...
1.04 MB共9页中文简体
3天前020积分
-
中煤能源 中煤能源:产销下滑拖累业绩,产业布局成长可期 德邦证券 2024-04-25(3页) 附下载
中煤能源(601898)投资要点事件:公司发布2024年度一季度业绩报告。公司一季度实现营业收入45...
772.52 KB共3页中文简体
3天前118积分
-
芯碁微装 24Q1营收增长,泛半导体业务持续拓展 德邦证券 2024-04-25(3页) 附下载
芯碁微装(688630)投资要点事件:4月23日,芯碁微装发布2023年年报和2024年一季度报告。...
777.99 KB共3页中文简体
3天前018积分
-
旗滨集团 Q1业绩高增,光伏玻璃第二主业雏形已现 德邦证券 2024-04-25(4页) 附下载
旗滨集团(601636)投资要点事件:公司2023年实现收入156.83亿元(+17.8%),归母净...
834.27 KB共4页中文简体
3天前018积分
-
宏观点评:央行采访释放出哪些信息 德邦证券 2024-04-25(9页) 附下载
事件:4月23日,中国金融新闻网发布金融时报对人民银行有关负责人的采访。央行采访释放出的五重信息:我...
712.13 KB共9页中文简体
3天前015积分
-
精卫填“海”系列(七):油价波动,应对重于预测 德邦证券 2024-04-25(9页) 附下载
投资要点:油价是美国通胀预期的重要影响因子,美国密歇根大学 5 年通胀预期的走势和 WTI原油价格强...
1.1 MB共9页中文简体
3天前010积分
-
靶点图鉴系列报告:大交易频频,叶酸受体(FRα)ADC有什么魅力? 德邦证券 2024-04-24(24页) 附下载
101亿美金,艾伯维收购ImmunoGen。2023年11月30日,艾伯维(AbbVie)与Immu...
2.87 MB共24页中文简体
4天前020积分
-
银泰黄金 银泰黄金:产量符合规划,黄金成本下降 德邦证券 2024-04-24(3页) 附下载
银泰黄金(000975)投资要点事件。公司发布2024年一季度报告,报告期内,公司实现营业收入27....
833.25 KB共3页中文简体
4天前418积分
-
中洲特材 产品产销量增长,江苏新中洲二期三期未来有望贡献利润 德邦证券 2024-04-24(4页) 附下载
中洲特材(300963)投资要点事件:公司披露2023年年度报告,营收及归母净利润有所增长,扣非归母...
632.56 KB共4页中文简体
4天前218积分
-
银泰黄金 银泰黄金:产量符合规划,黄金成本下降 德邦证券 2024-04-24(3页) 附下载
银泰黄金(000975)投资要点事件。公司发布2024年一季度报告,报告期内,公司实现营业收入27....
833.25 KB共3页中文简体
4天前018积分
-
中洲特材 产品产销量增长,江苏新中洲二期三期未来有望贡献利润 德邦证券 2024-04-24(4页) 附下载
中洲特材(300963)投资要点事件:公司披露2023年年度报告,营收及归母净利润有所增长,扣非归母...
632.56 KB共4页中文简体
4天前618积分
-
上海家化 上海家化:24Q1扣非净利+29%,组织架构改革成效明显 德邦证券 2024-04-24(3页) 附下载
上海家化(600315)投资要点24Q1业绩高增长,单季度利润率创近期新高。(1)整体业绩:营收19...
666.45 KB共3页中文简体
4天前018积分
-
上海家化 上海家化:24Q1扣非净利+29%,组织架构改革成效明显 德邦证券 2024-04-24(3页) 附下载
上海家化(600315)投资要点24Q1业绩高增长,单季度利润率创近期新高。(1)整体业绩:营收19...
666.45 KB共3页中文简体
4天前218积分
-
朗姿股份 朗姿股份:2023年业绩符合预期,医美业务高质量增长 德邦证券 2024-04-24(3页) 附下载
朗姿股份(002612)投资要点2023年全年业绩符合预期,净利润恢复性增长。2023年全年营收51...
821.26 KB共3页中文简体
4天前218积分
-
朗姿股份 朗姿股份:2023年业绩符合预期,医美业务高质量增长 德邦证券 2024-04-24(3页) 附下载
朗姿股份(002612)投资要点2023年全年业绩符合预期,净利润恢复性增长。2023年全年营收51...
821.26 KB共3页中文简体
4天前218积分
-
江苏雷利 盈利能力向好,汽零业务快速增长 德邦证券 2024-04-24(4页) 附下载
江苏雷利(300660)投资要点事件:公司发布2023年年报,2023年公司实现营收30.77亿元,...
789.57 KB共4页中文简体
4天前518积分
-
洁美科技 Q1利润率水平维持高位,离型膜等新业务有望进入放量增长阶段 德邦证券 2024-04-24(4页) 附下载
洁美科技(002859)投资要点事件:4月23日,洁美科技发布2024年一季度报告。2024年Q1,...
793.68 KB共4页中文简体
4天前018积分
-
江苏雷利 盈利能力向好,汽零业务快速增长 德邦证券 2024-04-24(4页) 附下载
江苏雷利(300660)投资要点事件:公司发布2023年年报,2023年公司实现营收30.77亿元,...
789.57 KB共4页中文简体
4天前018积分
-
洁美科技 Q1利润率水平维持高位,离型膜等新业务有望进入放量增长阶段 德邦证券 2024-04-24(4页) 附下载
洁美科技(002859)投资要点事件:4月23日,洁美科技发布2024年一季度报告。2024年Q1,...
793.68 KB共4页中文简体
4天前518积分